网易财经9月9日讯 民生证券发布研究报告点评李克强总理在会见达沃斯论坛企业家的讲话称，总理讲话之于股市的意义： 引导资金重回实体，资金疯牛难重来； 转型式稳增长逻辑继续印证，市场对经济企稳和转型的预期回升，带动估值修复；多次强调“创新”，错杀的转型成长有望唱戏。
民生证券重申“稳增长”可能成为9.11-12.12中级反弹逻辑的起点。
另外，民生证券指出，中级反弹证真还有三个信号有待验证：货币与财政相配合，共同发力，提升需求同时，压住利率；稳增长相关项目资金到位，项目开工；场外资金清理结束，并逐渐转入场内，两融和其他合规配资资金重新流入。
以下为全文：
【民生策略李少君】总理达沃斯讲话的几点意义
9月9日，李克强总理在达沃斯论坛上发表讲话，关键词创新、经济、改革、转型，再次验证我们“工作重点重回经济，‘转型式稳增长’在路上”的重要判断。重申“稳增长”可能成为9.11~12.12中级反弹逻辑的起点。
总理讲话三个核心要点：1. 中国经济前景平稳，基本面向好，不会硬着陆：显示稳增长和防范系统性风险的决心意志，经济有望在四季度出现企稳迹象；2. 经济发展不靠强刺激、松银根：托而不举，货币政策对冲式宽松；3. 凤凰涅槃靠创新：继续推进转型升级，做实“两鸟论”。
总理讲话之于股市的意义：1. 引导资金重回实体，资金疯牛难重来；2. 转型式稳增长逻辑继续印证，市场对经济企稳和转型的预期回升，带动估值修复；3. 多次强调“创新”，错杀的转型成长有望唱戏。
中级反弹证真还有三个信号有待验证：1. 货币与财政相配合，共同发力，提升需求同时，压住利率；2. 稳增长相关项目资金到位，项目开工；3. 场外资金清理结束，并逐渐转入场内，两融和其他合规配资资金重新流入。
中级反弹信号若在911-12.12之间证真，我们认为：反弹会从稳增长的蓝筹行情展开，市场底部确认，市场企稳、个别蓝筹板块开始获得绝对收益，市场信心得以修复；此后，围绕自上而下和自下而上的驱动，表现为主题持续性活跃，成交量开始放大；最后，唱戏和跳舞的仍将是符合两鸟论的板块，既包括改革背景的传统产业，也包括转型背景的成长板块。
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