丁健金沙江创业投资董事总经理
巴菲特是中国众多投资家和投资机构的偶像，“巴菲特模式”也是不少中国企业家和投资家乐于揣摩效仿的。但在中国，他的模式是否也同样适合？国内的企业家、投资人又如何理解巴菲特投资模式？当下的投资又该如何进行？昨日，在“‘巴菲特模式’在中国”的论坛上，泰康人寿董事长陈东升、金沙江创投董事总经理丁健、华泰保险集团董事长王梓木等对此进行了探讨。
长期资金比便宜资金作用更大
说到巴菲特，不管是保险还是投资，大家都向他学习。
巴菲特模式归结起来就是三点，价值投资、长期投资、抓住美国中产阶级的消费。他有大历史观，即看好主体经济长期发展的理论，一旦看好了就会长期持有，他宁愿占一个好企业的3~5%股份，但也不会去占一个二三流企业的30~50%股份。并且他会利用好企业再套好企业，形成了利润链放大的效应。
巴菲特持有的公司基本上就是两类，一个是好的金融企业，比如说富国银行、运通卡、高盛，总之金融还是不少的，保险就更不用说了，是他的主业，他有五大保险公司，有全球第三大再保险公司。另外就是消费，比如可口可乐等等都是超级的大消费公司。
如果再往下核心的一层，我认为他最重要的就是抓住浮存金，很多人只看浮存金资金的便宜，但更重要的它是抗周期的，这所有人都没看到，长期资金比便宜资金的本质作用更大。
对于现在的投资，我认为还是需要钻研，对一个行业非常了解。巴菲特在投资过程中，也犯过错误，但是他一辈子都在做投资，有长期的积累，过的桥比普通人走的路更多，投资已经成为生命中一部分。另外就是巴菲特的价值投资和长期投资理念，还是要坚持，我的想法也是这样的。
撒芝麻型投资一定死掉
我从来没想过当巴菲特，我更多的梦想是把自己的经验教训传承下去，帮助更多人成功，因此我们专注早期投资，最近也做了几个成功的投资，包括去哪儿、滴滴，我们都是在初期介入的，没人看中他们的时候进行的投资。
对于巴菲特理论，我想说，我们做VC（风险投资）的必须要遵守，因为你在一个企业发展早期进入，在一个行业热之前就要看到它，等到IPO至少要5~6年，这必须是长期投资，做好价值判断。
所以说，想要做好投资，就是要做好巴菲特的理念，学他如何选择价值公司。撒芝麻型投资一定会死掉，每个行业都有数千家企业，一定要有选择，怎么选？就要看细节，巴菲特投资会看三张表，即资产负债表、利润表、现金流量表。其实这些表能够反映出企业的很多问题。我们最开始做融资时也不懂，但在华尔街见了一圈投资人，对方看了我的报表后，比我自己都了解公司，所以不要小看公司报表。所以说，要做好投资，我们首先要学会看三张表，尤其是做初期投资的，还要替别人做好这三张表，另外团队也是非常重要的元素。现在我们投了十几家O2O企业，其中就包括O2O领域最大的企业。
保险投资应是锦上添花而不是雪中送炭
巴菲特的核心价值就是坚持价值投资、长期投资，本质上来说是属于保守型的，是非常谨慎的。巴菲特的钱是从保险来的，保险业其实就是相对保守的行业。
五年前在中央电视台一个对话栏目里，我和巴菲特有过一个对话，当时我给他提的问题是，既然作为一个投资大佬，你应该青睐于寿险的公司，为什么你要买一些财险公司呢？他说寿险确实是一个长期投资，但是它是一种负债，这种负债在资产配置上受利率影响太大。他说他每周都有条件和美联储主席吃饭，我也说不出利率的走势，但是我发现财险公司一年一结账，所以他在选择财险公司的时候，要求财险公司必须盈利，你承保必须有利润。
举一个例子，我说一个财险公司如果拿到一百亿的保费，你年化的资金使用是多少呢？最多就20个亿，因为你一百亿的保费你要赔付，把它年化了资金使用效率最多20个亿，算你10%的投资收益就两个亿的净收益，一百亿的保费你只有两个亿的净收益，那么你的综合成本率如果达到102%的时候，就吃掉你这两个亿的投资收益。你要达到105亿、110亿、120亿的时候，你投资是弥补不了的。
可是我们很多企业特别是保险企业都盲目的迷信于投资可以弥补一切，现在中国保险业里面投资派已经占据上风，保险业就是创造条件给投资者创造更多的收益，我不赞同这种观点，必须追求保险本身的投资价值，必须做到承保盈利，否则靠资金弥补是非常危险的。
保险去投资各种领域，产品也一定要坚持价值投资，所以保险要回归本质。保险业与承保业的本质，投资收益应当是锦上添花，不能让它雪中送炭，如果把它当成雪中送炭的时候，当危机来的时候一定是雪上加霜。
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华谊或来渝建电影小镇
昨日，华谊兄弟传媒股份有限公司董事长王中军透露，华谊兄弟拟在重庆打造电影小镇项目。“我们的电影小镇在中国已经有13个，几乎都是由华谊的电影相关落地场景支撑，其中海南那个已经成为了海南当地旅游的第一热门景点。而重庆有独特的山水，让这个城市跟其他地方很不一样。因此，我们目前计划在悦来国际会议中心附近1公里左右打造一处悦来古镇，具体形式将围绕某一部电影来做。”王中军表示。
除了电影小镇外，王中军还表示，希望能在重庆打造自己的首个美术馆。“如果我要修建美术馆，那重庆一定是首选，因为四川美术学院是我多年来最为向往的艺术圣地。前几年我收藏了许多包括梵高、毕加索、莫奈等名家的画作，还有各类藏品，很难做到有系统地收藏。如果我建一座美术馆，我相信那一定是年轻人最爱来逛的。”
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本文来源：华龙网-重庆商报
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王晓易_NE0011
