西水股份增资控股天安财险 H股上市提上议程|集团化

西水股份增资控股天安财险 H股上市提上议程

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8月26日，西水股份发布公告，拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买天安财险26.96%的股权，同时用配套资金66亿元增资天安财险，交易完成后西水股份将持有天安财险50.87%股权。

今年年初，西水股份发布公告拟向天安财险增资61.06亿元认购39.39亿股股份，持股比例由16.18%上升至36.30%。但公告发布后不久，西水股份称由于监管政策的变更，终止非公开发行股票事宜，增资一事无疾而终。

记者从消息人士处获悉，天安财险目前正在申请资产管理公司牌照，将来天安财险、天安人寿、加之正在申请牌照的资管公司将以集团形式上市，天安财险已成立上市研究办公室，负责推进集团化上市事宜。西水股份此次增持计划疑为天安集团化及H股上市铺路。

对此，天安财险相关负责人回应《中国经营报》记者称今年起天安财险成立上市办公室着手推进上市事宜，但目前尚未有进展。同时，其强调集团化上市并无可能，此次西水股份也只是增资了天安财险，天安财险2012年制定了3年上市计划，由于今年暂停IPO等特殊情况按时间推算最迟明年上市，但具体进展还要看监管审核情况。

集团化、上市提上议程

“除资管公司外，集团还计划控股天安人寿，今年底或明年公司会有大动作。”上述消息人士对记者表示：未来天安保险集团将以现有天安财险框架为基础组建，抽离财险业务设立财险公司，以现有天安财险投资部为核心组建资产管理公司，并将天安人寿纳入集团框架，形成产寿资管齐全的保险集团。

对此，天安财险回应称，对于集团化，天安财险表示只是初步设想，尚未到达实施层面。

据记者了解，天安财险内部已有集团公司的提法，管理层也已基本框定。

西水股份半年报显示，天安财险于2015年4月27日成立上海天安财险置业有限公司，注册资本13.1亿元。天安财险还持有保险中介公司北京佰盈保险代理100%股权。除上述提到产寿资管公司之外，集团将来下设公司还将包括上述两家公司。

事实上，天安财险早在2002年就已酝酿上市，并于2007年成立“境外上市工作领导小组”，其时任董事长陈剖建透露曾表示力争2008年上市，并随着国内资本市场的变化，不排除将来境内上市的可能性。但2007年至2009年天安财险出现严重亏损，之后股权变动频繁集团化、上市计划搁置。

天安财险董事长洪波在天安财险“2015年新年贺辞”提到，2014年天安财险转型发展初具成果，连续3年盈利，2015年是开创天安保险金融集团的历史元年。并提出天安的发展目标：实现保险金融的资本化、集团化、国际化，用三到五年的时间，实现资本市场上市，建立涵盖寿险、财险、资产管理、银行、地产、养老、健康等多个相关产业的保险金融集团。

“2015年是改革创新之年，是转型发展之年，是天安做大、做强的关键一年。”洪波在上述文章中表示，天安财险“在经营模式上，要从传统的消费型保险为主要，向财富管理、风险管理和收费型增值服务的保险并重的方向转型；要从传统的单一资管向多元化发展的大资管转型；要尝试从传统的财产保险扩展到养老养生、健康管理和服务的大养老大健康领域。”

值得注意的是，西水股份在天安财险3年连续亏损、8家股东不参与增资的情况下平价认购天安财险股份。本报曾在2010年刊文《豪赌天安保险上市是筹码》中指出西水股份入股天安财险看中的是天安保险集团未来上市的潜力，西水股份董秘苏宏伟曾表示：部分股东放弃股权认购是公司参股金融公司难得的机遇。而在天安财险再抛出上市计划之后，今年西水股份在主业盈利能力有限的情况下，两次公告不惜大额增资控股天安财险，很难让人忽略天安保险集团化、上市的诱惑。

天安财险上半年净利润15.8亿元

据西水股份8月27日发布半年报显示，上半年天安财险实现营业总收入55亿元，净利润15.8亿元，影响归属于母公司的净利润约2亿元，占公司合并净利润53.66%。并且天安财险自去年起已实现承保盈利，据消息人士透露今年上半年天安财险依然保持盈利。

据保监会最新发布前7个月保费数据显示，天安财险在70家财产险公司中排名第9较去年同期提升1位，原保险保费收入78亿元，市场份额占到1.6%，同比增速15%高于行业11.7%的平均水平。

另外，天安财险自去年开始销售理财产品，并因800亿元理财产品传闻为业内关注，一位天安财险人士对记者透露“公司今年的销售目标是2000亿元”。“理财产品销售对资本的要求很高，以我们目前的注册资本金不足以支撑2000亿元的销售额度。”天安财险上述相关负责人对记者表示，上半年800亿元销售量的传闻不实，2000亿元的年度目标更无从谈起。另据知情人士透露，由于下半年投资市场不好，天安财险有意缩减销量，预计销量1000亿元左右。

除此之外，8月27日保监会批复，同意天安财险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过人民币53亿元，加之西水股份公告66亿元增资天安财险，及天安财险现有的注册资本约99.3亿元，等各方资金到位其注册资本将达到218.3亿元。

值得注意的是，目前行业内财险公司注册资本最高的是安邦370亿元，排在第二第三位的平安财险、太保财险注册资本也仅为210亿元、180亿元。从注册资本看，如果西水股份增资计划完成天安财险注册资本将在业内排名第二。