网易首页 > 网易财经 > 证券 > 期货 > 正文

四因素共振引发股市大跌

0
分享至

8月25日,上证指数再次大幅大跌7.63%,三大股指期货连续两个交易日联袂跌停。我们认为,这并不是某单一利空因素引发的,而是由宏观经济走弱、投资者信心缺失、外围市场大跌以及政策预期落空等因素共振而导致的。

首先,经济数据疲弱态势已经显现,固定资产投资、工业增加值及发电量同比仍在放缓,7月官方PMI和终值为47.8的财新制造业PMI已经让投资者对于宏观经济产生担忧情绪,而8月财新中国制造业采购经理人指数初值更是降至47.1,创出了近6年半以来的最低水平。对中国经济增速下滑的担忧已经由国内向国外蔓延,甚至间接引发了全球股市迎来一波下跌潮。

其次,目前很多投资者由乐观转为悲观。部分投资者(包括一些机构投资者)在前期刚有一些小反弹的时候开始离场,对市场造成极大抛压。这从很多侧面数据可以看出,比如:参与交易的A股账户数明显减少,持股账户交易占比降低,场内交易者交易频率也降低了。从证券市场交易结算资金余额来看, 6月中旬之后,证券市场交易结算资金余额一直在减少,截至8月24日,两市融资融券余额为1.25万亿元,较历史峰值的2.27万亿元减少了1万多亿元。从个股期权的隐含波动率变化看,最近50ETF认购期权的隐含波动率一直小于认沽期权的隐含波动率,8月25日认购期权的隐含波动率均在60%—70%,而认沽期权的隐含波动率在90%—100%,8月7日之后P/C值开始稳步上升,这说明投资者看空情绪浓厚。

再次,外围市场大跌也对A股的走势形成了一定压力。“黑色星期一”全球金融市场遭受重创,除了A股外,其他亚洲国家和地区的股市均创出多年新低,欧美股市同样遭遇巨大的打击。也就是说,中国经济增长放缓以及人民币贬值对全球金融市场都形成了一定的压力,而外围市场大跌又反过来对A股下跌起到了助推作用。

最后,政策预期落空是本轮大跌的直接诱因。本来很多机构投资者对于上周末央行的“降准”抱有很大预期,但央行上周却没有动作。在“降准”预期没有兑现的情况下,投资者信心进一步悲观。

综合来看,在宏观经济基本面没有大的改观之前,虽然国家救市政策支持力度不减,但上证指数轻松击破60周均线的技术走势,和渐趋离散的投资者信心预示着A股下跌趋势已经形成。

周二晚间,央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这有可能短时间扭转市场的看空氛围,但目前不建议股指期货投资者入市抄底。

(文章来源:期货日报)

相关推荐
热点推荐
火勇大战库里玩命了,破6年不胜尴尬纪录,争第10勇士手握3大优势

火勇大战库里玩命了,破6年不胜尴尬纪录,争第10勇士手握3大优势

锅子篮球
2024-03-28 11:22:30
男子酒后误开邻居家门,与女主人发生关系,居然得逞……

男子酒后误开邻居家门,与女主人发生关系,居然得逞……

极品小牛肉
2024-03-01 22:37:49
闹大了!知名音乐人炮轰周深:一直以来装嫩,录综艺装范儿

闹大了!知名音乐人炮轰周深:一直以来装嫩,录综艺装范儿

飞哥AI矩阵
2024-03-27 16:15:56
乐高怒了:停止使用!

乐高怒了:停止使用!

环球时报新闻
2024-03-28 14:10:47
地下人乳交易到底有多变态?躺怀里喝,可包天也可包月

地下人乳交易到底有多变态?躺怀里喝,可包天也可包月

韦一同说
2023-09-21 20:15:56
大清算来了!俄罗斯开启斩首之战,泽连斯基真危险了!

大清算来了!俄罗斯开启斩首之战,泽连斯基真危险了!

大嘴说天下
2024-03-28 21:35:48
报应来了!反华国家宣布破产,欧美拒绝救援,服软向中方借200亿

报应来了!反华国家宣布破产,欧美拒绝救援,服软向中方借200亿

环球Talk
2024-02-27 23:48:25
常驻联合国代表张军向联合国秘书长古特雷斯等辞行

常驻联合国代表张军向联合国秘书长古特雷斯等辞行

中国日报网
2024-03-29 05:03:03
外媒:美F-22战机进行两项重大升级,改进方向“直指中国”

外媒:美F-22战机进行两项重大升级,改进方向“直指中国”

环球网资讯
2024-03-28 07:04:07
与凤行:小荷解开天道桎梏,与他人共度一生,清夜神格回归赴死

与凤行:小荷解开天道桎梏,与他人共度一生,清夜神格回归赴死

娱乐多谋
2024-03-29 04:15:03
曝42岁李晨上海遛娃!推简易婴儿车太低调,女儿五官清秀超像爸

曝42岁李晨上海遛娃!推简易婴儿车太低调,女儿五官清秀超像爸

阿桥侃娱乐
2024-03-27 16:09:14
马英九提出登陆,想见大陆最高层,蔡英文一反常态:给予必要协助

马英九提出登陆,想见大陆最高层,蔡英文一反常态:给予必要协助

美食阿鳕
2024-03-27 19:53:50
春季森林防火关键期 这些知识要牢记

春季森林防火关键期 这些知识要牢记

人民网
2024-03-28 10:07:47
韩媒:日本日产与本田携手合作,瞄准比亚迪和特斯拉!

韩媒:日本日产与本田携手合作,瞄准比亚迪和特斯拉!

虫虫杂谈
2024-03-27 20:06:31
3月28日上午,黄晓明在社交平台发文求问!

3月28日上午,黄晓明在社交平台发文求问!

青芳草
2024-03-28 10:16:55
好奇:董宇辉做外场直播赚钱吗?答案:不多,平均每天也就100万

好奇:董宇辉做外场直播赚钱吗?答案:不多,平均每天也就100万

杂谈哥闲谈
2024-03-28 17:38:12
莫斯科恐怖袭击案,也“炸出”隐藏在中国内部“战略内鬼”

莫斯科恐怖袭击案,也“炸出”隐藏在中国内部“战略内鬼”

泥腿看客
2024-03-28 21:09:06
西部乱套!火箭10连胜原地踏步,前3已经确定,8支球队争夺5名额

西部乱套!火箭10连胜原地踏步,前3已经确定,8支球队争夺5名额

体坛无名
2024-03-28 14:36:07
追梦格林涉嫌种族歧视!最坏结果被无限期禁赛,库里正式回应

追梦格林涉嫌种族歧视!最坏结果被无限期禁赛,库里正式回应

室内设计师阿喇
2024-03-28 19:10:08
场面完全失控!乌克兰第72机械化旅士兵哗变:打死少校和中尉军官

场面完全失控!乌克兰第72机械化旅士兵哗变:打死少校和中尉军官

奇思妙想草叶君
2024-03-27 21:33:57
2024-03-29 07:02:44

财经要闻

中国版QE要来?国内外机构观点罕见一致

头条要闻

小米汽车7分钟大定破2万 网友:这价格真可以杀穿同行

头条要闻

小米汽车7分钟大定破2万 网友:这价格真可以杀穿同行

体育要闻

疯狂的格林,冲刺的火箭

娱乐要闻

莱昂纳多与25岁新女友互相投喂超恩爱

科技要闻

李斌李想何小鹏喊你买小米汽车

汽车要闻

混动增程双模式 长安UNI-Z售11.79万起

态度原创

亲子
家居
房产
时尚
本地

亲子要闻

网友:小孩姐让我坐一会儿吧

家居要闻

邂逅浪漫,注入柔性的法式基因

房产要闻

炸裂!新政出台,这里安居房货量近100万㎡,均价最低到6000+!

2024的流行色,一定离不开安可拉红

本地新闻

专访|张伟潮:最年轻的龙头专职制造者

无障碍浏览 进入关怀版
×