今早公布的数据表明,由于消费者和企业削减支出,日本二季度经济收缩,使安倍经济学和日本央行面临压力。日本二季度实际GDP年化季环比初值下降1.6%,结束了连续两个季度的上涨趋势。好在好于预期,日本经济收缩使安倍晋三推出的刺激经济增长的计划遭遇挫折,安倍已经支持不受欢迎的国防法案、重启核反应堆。通过史无前例的刺激计划,日本央行计划使通胀回升至2%的目标水平,因此行长黑田东彦也指望日本二季度经济疲软有所缓和。日本政府面临巨大考验,安倍之前很受民众支持,因为他使经济有所提升,但现在支持率在下降,他有可能会再推出一揽子刺激措施。
自2012年12月担任日本首相以来,安倍晋三就把推动经济复苏当作首要任务,倡导刺激经济的政策,使得日元贬值,国内企业利润增加。安倍提升长期经济增长前景的计划,即安倍经济学的“第三支箭”已经慢了下来,中国上周引导货币贬值引发了全球市场动荡,也将给日本经济复苏带来挑战。日本首相安倍晋三的经济顾问浜田宏一(Koichi Hamada)称,不必担忧人民币贬值,因为日本总是能够通过宽松政策来对冲来自中国的影响。日本经济无疑陷入阶段性疲软,问题不是经济增长是否收缩,而是收缩多少。日本经济正面临明显的下行风险,日本央行可能进一步加大宽松力度,保证其完成2%的通胀目标。预期第三季度日本经济增长可能回升,但不确定性很高,目前仍不确定日本最大贸易伙伴中国的经济下滑是否结束,而且日本国内的薪资增长可能不足以提振消费者支出。这可能导致日本央行今年将被迫进一步宽松货币,很可能在10月行动,在目前的政策下,日本经济预计在2018年-2020年增长0.65%,低于2000年-2012年0.9%的平均水平。当时,日本经济正处于通缩的困扰之中。如果安倍晋三能够兑现全面的结构性改革,那日本经济增长率可能接近1.5%。别忘了,去年,IMF对日本经济中期增长的评估日本为接近1%,这一展望今年4月被削减至约0.65%。2012年安倍上台后,推出了由三部分组成的改革计划(安倍三支箭),以增加政府支出、释放货币刺激政策并进行结构性改革。目前,前两支箭已经发射,经济学家们正在就结构性改革的进展进行辩论。估计日本在人民币连续贬值的情形下,可能推动新的宽松政策出炉,这意味美元兑日圆可能越过125的黑田底线,向着135挺近。