能源互联网战略落地激活三大投资主线

新能源微电网建设将开启能源互联网在需求侧应用的落地展开，对能源生产和消费都将带来巨大的变革，促进新能源的发展并带来长期的投资机会。

能源互联网战略落地

7月22日，《国家能源局关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》发布，鼓励2015年各省(市、区)申报1~2个新能源微电网项目，在建设中，按照能源互联网的理念，采用先进的互联网及信息技术，实现能源生产和使用的智能化匹配及协同运行，以新业态方式参与电力市场，形成高效清洁的能源利用新载体。本次指导意见是电改9号文出台后，专门针对微网系统提出的重要文件。

该意见体现了政府对前期微网示范项目的信心和支持。新能源微电网既是解决新能源集中在西部就地消纳比例低等问题，也是对落实此次电改提出的发电、售电放开问题，迈出了重要一步。

强调市场化运作，促进减排目标完成的同时激发市场活力。指导意见明确将“微电网市场化运行机制”作为重点部分，要求投资方详细计算投入产出比。既促进市场化运作，也鼓励降低成本提升性能。

首次在电网系统中将“互联网+”提升到战略高度。指导意见明确新能源微电网是“互联网+”在能源领域的创新性应用，并从技术规范上要求新能源微电网要具备“从发电到用电的智能能量管理系统”。

微网顶层设计激活三大投资主线

新能源微电网建设将开启能源互联网在需求侧应用的落地展开，对能源生产和消费都将带来巨大的变革，促进新能源的发展并带来长期的投资机会。在此次新能源微网指导意见出台的背景下，我们认为需要重点关注以下几方面的投资机会：

1、在微网领域储备扎实的二次设备供应商能量管理系统在发电侧是通过微机仿真技术、继电保护系统、储能系统等完成的。这一环节直接影响到我国能源安全，一直由国网旗下的国电南瑞（600406）(及子公司南瑞继保)、许继电气（000400）占主导位置。而民营企业中的龙头当属四方股份（601126），近年来公司已参与了多个风力、光伏电站的变电站系统，在小型新能源电站的并网、储能等应用方面积累了丰富的经验。

2、在用电侧提供新能源微网产品和解决方案的供应商储能是电力系统“采-发-输-配-用-储”的重要组成部分，是构建新能源微电网的基础。风电和光伏等新能源发电属于间歇性能源发电，具有明显的不稳定性，深受“弃风”、“限发”的困扰。通过储能系统对电能进行缓冲，可以优化电能质量和提高新能源微电网的稳定性。在储能产品的技术路线上，我们认为近期能达到经济性和使用寿命要求的主要是铅碳电池，远期看退役的电动汽车动力锂电池或是储能电池较好的选择。铅碳电池全寿命系统成本只有锂电池的三分之一，循环寿命可以达到3000次，基本能满足10年左右的储能应用需求。

在储能产品方面，我们看好：1)南都电源（300068）：公司铅碳电池技术走在国内前列；增发投资建设1000万kVAh新能源电池项目，加码储能电池生产；建设分布式能源网络，逐步构建能源互联网平台。2)圣阳股份（002580）：国内领先的新能源储能电池提供商，成功中标多个风光储能项目；携手日本古河，研发MW级超长寿命铅碳技术储能电池。

在新能源微电网应用解决方案上，我们看好：1)科陆电子（002121）：具备最完整的储能系统产品线，已中标多个光储一体化示范项目，拥有国内第一家将“售电”纳入工商经营范围的公司，致力于打造能源微网和虚拟电厂。2)中恒电气（002364）：通过增发和持续外延式并购全面布局能源互联网平台，与南都电源合作开展分布式能源互联网建设。3)智光电气（002169）：长期耕耘在需求侧能源管理领域的稀缺标的，与南方电网共同出资成立南电能源开展能源综合利用项目的投资及运营。

3、分布式光伏运营商风、光、地热等可再生能源都可以成为新能源微电网的主要来源，但从应用环境来看，分布式光伏发电技术成熟，对资源属性要求低，可以实现就近发电和消纳，是构建新能源微电网的主要能源来源。

在分布式光伏应用上，我们看好：1)林洋电子（601222）：致力于成为东部最大的分布式光伏电站运营商；计划两年内分布式电站规模达到500~800MW.2)阳光电源（300274）：在安徽省有近百兆瓦的分布式光伏项目建设规划；与三星SDI合资开发储能产品，提供储能逆变器和储能电池；布局新能源微电网应用。