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市场风险厌恶情绪升温 银行大额存单意外受宠

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尽管银行大额存单利率较银行理财产品并没有多大优势,但是却丝毫不影响该产品的“卖座”。从目前售卖情况来看,银行大额存单对风险偏好较低、又有一定资金储备的客户具有较强吸引力,也从侧面反映出市场对风险厌恶的情绪渐浓。

据《中国经营报》记者了解,大额存单作为定期存款和理财产品的补充,已经成为一些银行吸引没有该业务的他行细分储户的工具。但是,目前大额存单还不能实现转让,一些银行只能依靠质押和提前支取来实现大额存单的流动性优势。一旦转让平台搭建,很可能会受到更多资金追捧。

招揽低风险偏好客户

继6月15日9家银行正式发行首期大额存单之后,多家银行近期也推出了大额存单产品。相比首期产品,此次银行大额存单在期限选择上已经丰富了许多,但利率均有所下降。

8月1日起,中国银行2015年第3期大额存单开始售卖。与此同时,建设银行的大额存单已经推出了第18期,而农业银行紧追其后。

记者了解到,各银行推出的新一轮大额存单的投资期限选择愈加丰富。如中行发布的公告显示,新一期大额存单将在第二期的1个月、3个月、6个月、1年的产品基础上,增加9个月、18个月、2年、3年四个子产品。

记者从9家银行的支行网点了解到,现在各家银行的大额存单利率依然是在基准利率的基础上上浮40%左右,略高于普通的银行定期存款利率。但由于6月底央行宣布降息,以一年期大额存单为例,目前发行的产品利率普遍由第一期的3.15%降至了2.8%。

从利率上看,大额存单的优势并不明显。中信银行某支行网点员工向记者介绍,现在该行推出来利率为3.7%的一年期保本保息的理财产品,相比大额存单的收益率高出了约30%。尽管如此,银行大额存单依然走俏。

记者以投资人的身份致电中国银行某网点,询问大额存单的销售情况。该网点工作人员向记者提示道,现在大额存单的额度比较紧张,欲购从速。

招商银行某网点员工告诉记者,鉴于大额存单跟定期存款类似,比较稳定,所以现在购买的客户比较多,还有些原来存定期的客户如今已经转存大额存单了。

“现在大额存单产品卖得比较好,而且大额存单产品有网络售卖渠道,我们了解到很多客户都是在网上自己购买了。”浦发银行某网工作人员如是说。

建行某支行行长也向记者透露,近来有一些他行客户,由于原来的存款行没有大额存单业务,为了享受更高的利率,这些客户将他们的存款挪到了该网点购买大额存单产品。“这类细分客户有一定体量的闲置资金,但因为风险偏好比较低,信不过理财产品,所以大额存单就成了他们的首选。在没有大额存单之前,也有很多客户存定期存款,这些客户中的一部分就转化成了大额存单的客户。不过现在大额存单还在推广阶段,影响力不大,这类细分客户的需求只是初现端倪。”

记者采访一位大额存单客户了解到,由于如今开放式银行理财越来越多,尤其是一些产品达不到预期收益,让客户对理财产品的风险警惕性越来越高。对比两类产品,他们期望将安全性放在第一位,这也是他们购买银行大额存单的根本原因。

流转功能待完善

对于大额存单利率偏低的情况,交通银行首席经济学家连平认为,理财产品的成本比较高,而大额存单的流动性较好,出于流动性溢价和理财产品成本考虑,目前大额存单的利率水平处在理财产品之下、定期存款之上是符合预期的。“在未来的相当长一段时间内,大额存单的收益率都将维持在低位,甚至有继续降低的可能,最后其收益可能会与同期定存利率相当接近。”普益财富研究员钟鸿锐解释道,其中一个原因在于经济下行压力仍大,银行不良贷款增速迅猛,银行仍将主动收缩信贷规模,使得对存款的渴望降低。

某国有银行小企业信贷业务部经理也赞同这一观点,他告诉记者:“现在银行还是在控制一些产能过剩行业的信贷投放。而且7月份是第三季度的开始,一般来说,每个季度的第一个月信贷投放额度都比较少,银行在这期间资金面宽松是比较正常的。不过影响一家银行存款利率定价的因素不能只看银行内部经营情况,还要考虑目前市场的状况。”

钟鸿锐补充道:“目前我国流动性持续宽松的局面在未来相当长一段时间内不会改变,后续的降息降准还将进一步释放流动性并拉低市场整体利率,且六月底央行进行了一次力度颇大的‘双降’;逆回购重启进一步补充市场所需的流动性;而且大额存单交易平台搭建完毕之后,其转让功能将真正实现,大额存单的流动性提高,但也会导致其流动性溢价消失;同时,75%存贷比要求取消后,将进一步熨平银行此前面临的月末效应,这些因素都可能是造成大额存单利率走低的原因。”建行某支行营业部负责人告诉记者,目前购买大额存单的个人客户要多于企业客户。“对于一些追求资金长期稳定的和由于一些特殊原因不能做理财产品的公司客户,大额存单可能是他们的首选。但一些公司尤其是上市公司,他们对资金的流动性要求比较高,目前大额存单的流动性还不能满足他们的需求。”大额存单一大亮点就是可以转让,然而,目前该转让功能还没有实现,只能借助提前支取和质押实现其流动性优势。

采访中记者了解到,在首批发行大额存单的9家银行中,除了招商银行以外,其他8家银行均可以办理提前支取。其中,工行、浦发目前只支持全额提前支取。可以部分支取的银行规定,支取后存单中的余额不得低于认购起点金额。从中行、交行、浦发银行、中信银行进行部分支取的利息是按照支取当天的活期利率计算的;建行、农行则根据每期产品的不同采用分段计息的方式计算。

中国银行国际金融研究所副所长宗良认为,转让功能不完备可能会限制大额存单的吸引力,但一些理财产品受到不能提前支取和赎回的约束,两相比较,大额存单在流动性方面还是有优势的。“短期来看,大额存单的功能还受制约,但从长远来讲,它是相当标准化的产品。等到大额存单的转让功能完善后,其流动性增强,会成为银行资产负债的重要工具。同时大额存单可以享受存款保险制度的保障,将会更有优势。”宗良如是说。

“如果存贷比正式取消,银行对揽储的意愿可能会降低,也就不愿意付出高成本发行高收益的理财产品,转而会将重点放在大额存单上。”连平告诉记者。

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