汪洋
随着A股市场大幅下跌，上市公司大股东在响应监管层号召的情况下，不断参与到救市中来。其中，掏出多少真金白银来增持自家上市公司的股份，被看作是大股东对上市公司价值判断的重要指标之一。
同花顺iFinD统计显示，自7月6日至16日，约140家上市公司大股东共计出资117亿元增持自家股份。期间，招商银行（600036.SH）大股东招商局轮船股份有限公司已经动用资金约为35亿元增持公司股份。而华昌化工（002274.SZ）大股东苏州华纳投资股份有限公司增持自家股票耗资约83万元。前者动用资金数额约为后者的4283倍。
在上市公司大股东救市的过程中，为何会有如此大的差别？背后原因何在？
护航增发
同花顺iFinD统计显示，自2015年7月6日至14日，共有10家上市公司大股东增持自家公司股份，数量占流通股比例在2%以上。其中天桥起重（002523.SZ）大股东增持股份占流通股比例最高，在5%以上。西昌电力（600505.SH）、丰华股份（600615.SH）、齐星铁塔(002359.SZ)三家公司大股东增持股份占流通股比例紧随其后。
天桥起重公告显示，公司控股股东株洲市国有资产投资控股集团有限公司（以下简称“株洲国投”）在7月8日、14日、15日分别增持公司股份568.6万股、 587.28万股、496.71万股，共计1652.59万股，占公司流通股（2015年5月26日公司流通股数量为3.01亿股）的比例高达5.48%，共计耗资1.37亿元。
株洲国投如此大规模增持天桥起重，或许与天桥起重刚刚获得证监会批准的发行股份购买资产事件有着密切关系。
天桥起重在7月份公告称，公司拟收购华新机电100%股权，交易价格为5.72亿元。资料显示，本次发行价格均为4.83元/股。值得注意的是，天桥起重此次发行股份方案在7月2日刚刚获得证监会批准，而公司股价在7月8日最低跌至5.81元/股，离增发价格已经不远。
与天桥起重情况相似的，还有齐星铁塔（002359.SZ）。
7月8日，齐星铁塔控股股东晋中龙跃投资咨询服务有限公司（以下简称“龙跃投资”），通过深圳证券交易所证券交易系统增持了公司1335.97万股，占公司总股本的3.21%。
而齐星铁塔刚在7月3日公布了非公开发现方案，拟向包括龙跃投资、信利隆科技、泰生鸿明等10名特定投资者定向发行不超过10.23亿股，发行价格为6.16元/股，募集资金不超过63亿元。
本次发行完成后，龙跃投资将持有本公司不低于28.89%的股份，仍为本公司控股股东，赵晶和赵培林仍为公司实际控制人。
这样的公司还有中天城投（000540.SZ）等。
上海一位私募人士对《中国经营报》记者表示，从上述情况可以看出，类似于齐星铁塔、天桥起重有着尚未完成的增发项目，大股东增持公司股份一方面对公司股价稳定有着一定作用，另一方面也是在目前A股市场不稳定情况下护航定增项目的重要手段。
国资、央企真金白银增持
在此次上市公司大股东护盘的队伍中，拿出真金白银出来的，除了类似于齐星铁塔等股东“呵护”定增项目外，还有不少央企、国资响应号召进行增持。
同花顺iFinD统计显示，在7月6日至16日期间，上市公司大股东已经增持自家股份耗费的资金排行榜上，已用增持资金在1亿元以上的大股东共有20家，其中国资公司和央企共有15家，已经动用的真金白银高达63.43亿元，占同期内所有上市公司大股东已增持资金117元的比例为54.21%。
其中，招商银行的大股东招商局轮船股份有限公司以35亿元高居榜首。
7月11日，招商银行发布公告称，公司收到第一大股东招商局轮船股份有限公司母公司招商局集团有限公司（以下简称“招商局集团”）的通知，为了促进资本市场持续稳定健康发展，在股市异常波动期间，招商局集团及其附属公司承诺不减持其所持有的公司股票，且在7月6日至7月10日期间，招商局集团附属公司已通过上海证券交易所交易系统以买入方式增持本公司A股股份1.86亿股，约占公司A股总股本的0.90%。
以招商银行7月6日至10日期间每股价格19元计算，则招商局集团附属公司增持公司1.86亿股A股股份耗资约35.34亿元。
国资大股东增持队伍中，紧随招商银行的是中航资本（600705.SZ）。
中航资本公告称，公司控股股东中国航空工业集团公司（以下简称“中航工业”）于2015年7月9日、15日通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份0.06亿股、0.18亿股股份。按照中航资本增持时间股价计算，中航工业增持公司上述股份耗资在3.3亿元左右。
此外，国投新集（601918.SH）、华侨城A（000069.SZ）、西昌电力（600505.SH）、云南城投（600239.SH）等公司都已经获得国资（或央企）大股东真金白银的增持，且增持金额都在1亿元以上。
一位北京国资公司人士对记者表示，作为央企、国资企业无疑是这轮救市中的主力，响应国家救市精神就需要真金白银的投入，这样才能让投资者安心，因此不管集团旗下上市公司有没有定增、股权激励等措施，在股价合理范围内需要拿出一定的真金白银来增持自家公司股份，起到了领头羊的作用。
象征性增持
与上述公司大股东相比，在此轮参与救市的上市公司大股东中，也不乏只拿出“可怜”的资金参与救市的。
同花顺iFinD统计显示，在7月6日至16日期间，共有两家公司大股东已经增持公司股份，动用的资金在100万元之下，分别为华昌化工（002274.SZ）、百大集团（600865.SH）。
华昌化工7月9日发布公告称，控股股东苏州华纳投资股份有限公司（以下简称“苏州华纳”）于7月7日通过二级市场竞价交易买入公司股份11万股，交易价格为7.57元/股，耗资83.27万股。
值得注意的是，华昌化工在2014年10月公告称，公司拟非公开发行股票的数量为不超过1.5亿股，发行价为6.87元/股，募集资金总额为不超过10.3亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款，其中4.5亿元用于偿还银行贷款，其余用于补充流动资金。该方案在2015年6月10日获得证监会审核通过。
上海一位私募人士对记者表示，华昌化工股价在7月8日跌至每股6.81元，低于公司的增发价格，而苏州华纳在此前股价持续暴跌的情况下少量增持公司股份，可以向市场传导其看好公司的信息。另外由于其发行股份不涉及收购资产，只是用于补充流动资金，所以其增持幅度远远低于齐星铁塔、天桥起重等大股东动用的资金。
此外，百大集团控股股东西子国际控股有限公司（以下简称“西子国际控股”）于2015年7月15日，通过上海证券交易所交易系统买入方式增持了公司股份7.2万股，占公司已发行总股份的0.02%。
按照百大集团7月15日均价13.7元/股计算，西子国际控股增持上述股份所需要的资金仅需要99万元。
上述私募人士对记者指出，百大集团实际控制人并不是国企或央企，其近期也没有定增或股权激励计划，因此其大股东大幅增持公司股价的动力并不强，拿出少数资金来增持上市公司股份，只是象征性的救市，响应一下号召而已。
本文来源：中国经营报
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王晓易_NE0011
