股市波谲云诡，停牌成为风潮。国内知名环保企业北京碧水源科技股份有限公司（以下称“碧水源”）也加入了停牌行列。
碧水源7月7日晚间公告，经申请，公司股票自2015年7月8日开市起停牌。
除了大盘不振，碧水源停盘也为继续在污水市场扩张做准备。公告称，公司拟签订对公司生产经营产生重大影响的相关合同。
分析认为，尽管近年来在净水器等终端销售行业碧生源不断崭露头角，但实际上净水设备业务成绩远不及污水处理业务。业内有消息称，碧水源未来将一放一收，收缩净水设备业务战线，仍主攻污水处理业务。
净水设备市场百舸争流，碧水源激流勇退，原因何在？
资本扩张
公告称，停牌是由于碧水源正在与新疆某地政府协商合作事宜，拟组建混合所有制合资公司或单独成立项目公司，在项目属地按照PPP模式建设、运营一系列生态、环保、水利水电和水务项目。正在协商的项目投资总额超过30亿元，涉及款额巨大，且该事项仍存在不确定性，因此申请了此次停牌。
《中国经营报》记者就这种说法与碧水源证券部、市场部确认，但没有收到明确的答复，其工作人员表示一切以公司最新公告为准。
碧水源近日还公布公司定向增发筹集基金的计划，此次非公开发行募集资金总额不超过62.3亿元，其中54亿元主要用于公司主营的14个污水处理项目，其余8.3亿元主要充实公司流通资金，并没有直接涉及包括净水器在内的其他业务。
市场分析人士指出，备受市场瞩目的《水污染防治行动计划》4月初已正式出台，相关市场预测这将带动起2万亿元的投资需求。作为国内污水处理龙头之一的碧水源宣布近80亿元的再融资计划，显然是为了迎合即将到来的万亿元市场机遇。
此次融资中没有明确直接涉及净水设备领域的投资，碧水源对净水设备领域显得很热衷。去年7月份，碧水源总经理戴日成就曾表示，公司计划未来5年大力发展家用净水器业务，最终实现该板块营收占总营收50%的目标。然而，2014年碧水源的业绩增长却并不理想。
今年2月27日，碧水源发布的2014年业绩快报称，报告期内公司净利润为9.4亿元，同比仅增长16%，与前几年相比，业绩增速大幅度下滑。统计发现，大多数的研报曾认为碧水源2014年净利润将维持在12亿元左右，但实际却明显低于该数据。让很多分析机构颇感意外。
碧水源2014年业绩快报中，未对公司2014年业绩增速大幅下降做出解释。碧水源证券部工作人员也没有给出合理解释。
高华证券分析认为，部分原因是伴随着公司规模的增长，基数提高拖累盈利增速显示出下滑趋势：2012年公司的净利润增速63%，2013年降为49%。
值得注意的是，2014年，碧水源净水器销售实现0.89亿元，增长只有9.72%，相对于2013年的160%，2012年71.03%，2011年的1022%大幅度下降。毛利率也从原先的75%左右逐年下降到40%左右。
同期全国净水设备市场总销售额是近500亿元，碧水源不到一亿元的销售额显得有些落寞，与2011年碧水源进军国内净水器市场时“3年市场占有率达到30%，成为行业领军品牌”的雄心壮志，形成鲜明对比。
有业内人士透露，净水设备营收能力不及预期，拉低了整体业绩，实际上碧水源的净水设备业务只是污水处理业务的补充，并有逐渐收缩的趋势。
或许一切都是因为业绩。2015年上半年环保公司业绩十大排名曝光：碧水源实现总业绩19.98亿元，排名倒数第二。
记者查看对比业内主流26家环保企业的业绩报告发现，相比较此前各项数据都排名靠前，今年以来，碧水源营业收入和净利润的排名都有较大幅度下滑，而每股收益、每股现金流等的数据则排名倒数。
“去年以来，碧水源2014年年报的收入和盈利增速均很低，市场上有部分投资者认为这份年报反映了公司的经营情况遇到了困难。当时也有不少人认为公司有意在压低业绩，因为公司在各产业链之间调解利润的能力较强。”一位证券分析人士对记者表示，现在估计做这种判断的人应该很少了。对此，碧生源方面并未给出相关的回复。
企业“扎堆”水家电
净水器起源于上世纪80年代初的美国，如今欧美发达国家净水设备的普及率已达到75%以上，而在中国这个数字还不到5%。这无疑是一个十分具有想象力的空间。
刚起步不久的国内净水产业正在引来高速发展时期。
业内人士预计净水设备在未来6年年均复合增长率在45%，到2020年我国的净水设备规模将突破1000亿元，达到1280亿元。
而现在过千亿的家电产品也只有彩电和空调而已。企业们也看中了净水这块大蛋糕，纷纷涉足净水产品。
2011年的九阳、TCL，2012年的碧水源和奔腾，2013年海尔、格力、联合利华、华帝、四季沐歌等一系列的家电厂商，还有像联合利华这样的快消界的巨头纷纷开始高调宣布进军净水市场。
数据显示，截至2014年3月，我国民用(含商用)净水设备生产企业约3000家，国内净水器品牌已经突破4000家。
年生产净水机、直饮机、饮水机等净水设备超过5000万台，其中近30%出口，连续3年，我国民用净水设备的产量以每年30%左右的速度增长。整个行业利润空间保持在40%~60%。
短短数年间，行业内品牌数突破4000家，市场只能用火爆、蜂拥并起来形容。
“提起空调我们可能想起格力、提起冰箱我们可能想起海尔，而提起净水设备，我们可能会想起一大堆品牌，但都印象不深刻。”中国净水行业资深专家、中国净水行业协会（筹）秘书长顾久传无奈表示，企业多而不强，处于行业混战的阶段，缺乏领军企业。
记者查看2014年净水器销售排行榜显示，排名最高的品牌市场占有率16%左右，紧接着的是美的、沁园、安吉尔等。排名第十的格力市场占有率只有2%。碧水源并没在列。
有意思的是，这里面既有美的、格力等传统家电企业，有不少外资品牌，也有像联合利华等快消品牌，还有碧水源等这样工业向民用转型的高科技企业。
“各行各业的都有，大家都看中这个市场前景，都想分一杯羹。”顾久传说，这造成了行业内各种企业和产品水平的参差不齐，行业亟待规范。
这也得到国内净水产品生产商凯芙隆环境科技有限公司（以下称凯芙隆）董事长严玲的认同。她告诉记者，多年来行业内的净水产品质量参差不齐，亟须树立行业标准，同时应该出台政策去保护创新产品。
模式之争
碧水源在净水设备市场的拓展并非一帆风顺，净水市场流派众多，一直以来，反渗透技术和超滤技术孰优孰劣是净水行业最具有争议的一个话题，对于在哪种技术会占据水家电市场的主导地位的问题上，各家企业却有着不同的看法。碧水源推出的纳滤模式号称“过滤有害物质、保留矿物质”的兼顾健康、安全模式，刚一发布就引来市场的热议。打响了净水设备技术模式之争的第一枪。
超滤机的核心部件超滤膜的过滤孔径为0.01微米，能过滤水中的大颗粒物质、细菌、病毒、微生物等，基本达到饮用水的标准；反渗透机的核心部件反渗透膜(RO膜)的过滤孔径为0.0001微米，相当于头发丝的百万分之一，不仅能过滤超滤机能过滤的物质，还能过滤比病毒、细菌等更小的金属离子，去除水中的铅、汞、铬、镉等重金属离子，使过滤出的水达到纯水标准。
两者间的区别在于超滤机过滤精度没有反渗透机高，但出水量大，所以超滤机通常用做洗衣、淘米、洗菜、洗衣等全屋用水；而反渗透机具有过滤精度高的优点，但具有制水效率低，在冲洗过程中产生无法再利用的浓缩水的缺点，增加用水成本。另外出水量也比超滤机小，所以反渗透机通常用作日常饮水。
2013年，反渗透产品已经占到了净水市场的近40%。
渗透膜为核心技术的净水设备占50%的市场份额，但其缺陷一是反渗透膜处理后无矿物质，过于纯净，酸度过大；二是使用压力过高，能耗高，水量小，需要压力桶，有二次污染，而且废水量过大，浪费水资源。这些技术上的缺陷是造成净水设备用户满意度不高的主要原因之一。
凯芙隆，这家净水机行业容易被误认为“化妆品”品牌的企业，打响了2015年水家电市场的第一枪。发布自称“全球首款智能免装RO反渗透净水机”——乐帕，主打免装，宣称彻底解决了繁琐的安装问题，不装水管、储水桶等。
据了解，在当前市场场上存在着“微滤”“超滤”“纳滤”和“RO反渗透”等诸多净水技术解决方案，乐帕选择的RO反渗透膜技术依然属于市场主流的反渗透技术，不过针对传统反渗透净水设备安装难、废水浪费、二次污染等缺点进行了一些改进。
据凯芙隆方面介绍，乐帕首次登陆京东众筹，便取得了932.7万元的销量，可以说在净水行业也算不错的成绩。“但我们更看重众筹1万8千个人的支持，好产品自己会说话。”严玲说。
碧水源则是直接利用其“1纳米的孔径”超低压纳滤膜核心技术打响了技术突破战。
在碧水源来看，目前中国的净水技术已经从微滤的1.0时代、超滤的2.0时代，以及反渗透的3.0时代，进入了纳滤膜的4.0时代。通过纳滤膜技术，可以实现将细菌、胶体、重金属等有害物质全部从水中滤除，同时又能将水中有益的矿物质保留下来，实现人们对于饮用水“安全”和“健康”的两大新需求。
不过这种说法出来后，就遭到了一些市场人士的诟病，一位不愿意透露姓名的业内人士对记者表示，一方面不论是微滤、超滤、纳滤，还是RO反渗透，都只有过滤功能而没有筛选功能，谁也无法保证过滤后剩余的矿物质是有益的，这违背科学常识；另一方面，人体的矿物质主要由食物、水果等摄取，由饮水吸收的矿物质不及人体所需的百分之一。这种纳滤可以保留有益矿物质的说法其实是误导消费者。
该业内人士表示，现在很多企业推出新产品的时候，都喜欢找一些噱头，吸引市场各方的关注，这都很正常；但碧水源以“过滤掉有害物质，同时保留有益于健康的微量矿物质”来宣传推广并不太合适。
“实际上，碧水源的纳滤模式主要是由于孔隙较大，保留了的物质主要是氯化钠，相当于盐分，这种物质一般人而言反而避免要多食用的。”顾久传说，不过相对省电和出水量较大。
顾久传认为，各种技术及产品都各有优劣势，现在经销商和消费者都趋于科学、理性，厂家在制造各种概念时要更加谨慎、实际。市场最终会用脚投票做出合理选择，业绩会是最好的证明。
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除了新兴销售模式存争议，“净水”和“纯水”市场两大阵营也一直欲争高下，消费者在选购中也因难区分“水种”大伤脑筋。据了解，目前市场家用净水器主要分为超滤机和RO反渗透机两大类，技术流派分为“微滤”“超滤”“钠滤”“RO反渗透”。市面上所说的净水就是超滤机制出的水，此种方式过滤不掉重金属和水垢；纯水就是用RO反渗透膜机器生产出的水，将水中所有的物质都过滤掉。
本文来源：中国经营报
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王晓易_NE0011
