时代周报记者 刘伟 发自北京
7月，距离甘肃信托易主已一周年，更名后的光大兴陇信托有限责任公司（以下简称“光大兴陇信托”），目前正依托光大集团这棵大树，向全国进行业务扩张。
去年7月7日，甘肃国资集团将持有的甘肃信托51%国有股权转让给中国光大集团，7月7日完成工商变更，正式更名为光大兴陇信托，去年9月正式挂牌。
“如今光大兴陇信托自然会依托集团优势，集团内部会有一些联动。”光大兴陇信托副总裁刘向东接受时代周报记者采访时指出，现在在各业务条线也进行布局，除了常规业务以外，正在研发推进并购业务、家族信托、新三板业务等创新业务，涉及并购、新三板的信托产品已陆续落地。
不过，时代周报记者疏理发现，光大兴陇信托易主后首演成绩并不理想，2014年，其营业收入以及净利润均有所下降。
但是，刘向东对此表示，由于信托项目通常有两至三个月的周期，大部分业务要在今年才能体现，光大兴陇信托新班底也面临磨合。希望2015年会有一个比较好的表现。
随着光大兴陇信托产品成立节奏的加快，其一些历史问题被曝光，仍需要慢慢消化。近半年来，也有三款历史产品被曝出现兑付问题，今年5月到期的甘肃信托—黄氏控股集团有限公司路桥建筑装饰城二期项目贷款集合资金信托计划（以下简称“黄氏控股二期” ）目前已经延期。
磨合期业绩下滑三成
去年8月，光大兴陇信托一位内部人士曾向时代周报表示，2014年光大兴陇信托的业绩会明显改善。
不过最终未能如愿，据光大兴陇信托今年5月发布的2014年报显示，其业绩表现并不理想，业务数量甚至出现下滑。
光大兴陇信托2014年新增信托项目63个，募集资产规模达213亿元。而甘肃信托在2013年新增信托项目则达154个，募资规模达346亿元。与此同时，其净利润和营业收入也都出现了不同的下滑。
统计数据显示，光大兴陇信托2014年实现营业收入2.9亿元，同比下降23.7%；2014年实现净利润1.45亿元，同比下降29.6%。
对于业绩的下滑，用益信托分析师廖鹤凯在接受时代周报记者采访时分析，信托业务的发展有一个过渡期，特别对于光大兴陇信托，其新班底、业务团队的搭建以及整合资源，需要时间。而且信托项目本身也有周期性，项目不是马上拿过来就能成立，通常信托项目经过尽调、过会、最终发行，要经过两三个月，有的甚至更长。
去年9月中旬，光大兴陇信托才正式挂牌，同时将总部由兰州迁到北京。考虑到信托项目成立周期，其业务见成效已在2014年年底，因此其易主后业务在2014年年报中体现得很少。
“正式挂牌后，也要有一个磨合期，去年以来我们一直在积极布局业务，希望今年会有一个较好的表现。”刘向东这样对记者说道。
随着光大兴陇信托控股股东的变更，其领导班子也迎来大换血，去年12月，其新班底随之亮相。据其年报显示，光大兴陇信托董事长由光大集团执行董事、副总经理吴少华兼任，原光大集团股权管理部总经理王廷科担任光大兴陇信托总裁，原光大银行广州分行行长陈凯慧任常务副总裁，原光大金控助理总裁黄智洋出任公司董事会秘书。原北国投首席研究员兼研究发展中心总经理担任公司副总裁，另一位副总裁李招军曾任银监会非银监管部处长等职。
时代周报记者最新获悉，光大兴陇信托的管理层又迎来新变动，目前王廷科已不再担任光大兴陇信托总裁一职，而是被调任到太平保险集团任副总经理，同时任太平养老董事长一职，保监会上月披露此项任命。
对此，时代周报记者致电王廷科本人，他向记者证实，今年2月，他已调离光大兴陇信托，他只是负责重组阶段的事宜。
对于新的接任者，王廷科与光大兴陇信托多位内部人士均未透露。
背靠大树业务扩张
从用益信托网信托产品统计信息以及光大兴陇信托官网来看，今年以来，光大兴陇信托产品发行的频率明显高于去年。
“原甘肃信托业务有一些局限性，主要是本地业务，二来外地业务涉及地产类、政信类传统业务，选择的范围相对较窄，在交易对手合作中的话语权较小。”廖鹤凯分析指出。
他进一步补充称，光大集团入驻以后，光大兴陇信托逐渐向一家全国性的信托公司发展，由原本零散的外地业务向全国主要城市拓展，借助集团的力量，他可以进行全国的资源整合。
时代周报记者发现，从去年9月开始，光大兴陇信托便在北京、上海、广州和深圳等多地开始招兵买马，主要包括信托业务团队、投行业务团队、财富业务团队负责人以及信托业务经理等职位，截至目前，其公司官网仍挂出50多条招聘信息。
“对于这类扩张的信托公司，业务人员、销售团队建设是一个长期面临的问题，不过目前大部分信托公司都在招募人员。”廖鹤凯认为。
去年7月一纸公告预示着，光大集团将全牌照中唯一缺失的信托牌照备齐，这也弥补了光大集团2002年失去信托牌照之痛。而光大兴陇信托则凭借光大集团这棵大树，迅速开始扩张。
在去年8月，国务院宣布批准中国光大(集团)总公司将由国有独资企业改制为股份制公司。
光大集团掌门人唐双宁曾对此指出，改革重组后，光大集团将充分发挥金控集团牌照齐全、横跨内地与香港等优势，着力推进联动由行政推动型向内生机制型转变。改革重组之后集团会由原来比较松散的“邦联制”变成紧密的“联邦制”。
这意味着光大集团下属企业关系将变得更加紧密，现在集团正在全面推动内部各子公司之间的业务联动。
“光大兴陇信托会依托集团优势，集团内部也会有一些联动，比如与光大银行等集团下的金融机构展开合作。”刘向东在采访中再度印证这一说法。
“除了政信合作、与金融机构合作、审慎开展房地产业务以外，公司在研发推进并购业务、家族信托、新三板业务等创新业务，涉及并购、新三板的信托产品也已陆续发行。”她进一步解释称，得益于光大集团的广布局，也有利于他们在销售团队、业务条线方面进行资源整合，向全牌照的业务发展。
半年内三项目兑付遇阻
今年5月，有投资者反映，本应在2015年5月6日到期的甘肃信托-黄氏控股二期到期却未能如期兑付。光大兴陇信托给出的解决方案为延期半年兑付，收益在原有基础上再提高0.5%，按季付息。
刘向东向时代周报记者透露，黄氏控股二期经过受益人大会同意，最终决定延期。
据资料显示，该产品于2013年5月6日成立，信托规模为3.29亿元，期限为24个月。信托资金用于向浙江省台州市黄氏控股集团发放信托贷款，用于台州路桥建筑装饰城一期项目改造及二期项目开发建设。
“项目最终的兑付仍取决于项目处置情况，由于项目处在浙江台州，又值房地产市场的调整，三、四线城市的房地产库存去化慢，回款压力很大，造成无法兑付。”一位不愿具名知情人士指出，特别是这两年经济大环境下行，融资方商贸城项目并不景气，加剧企业经营困难。
公开资料显示，黄氏控股二期的投资额在100万-300万元(不含)之间，收益为10.5%；该项目大部分投资者投资金额都在300万元以上。
用益信托网、普益财富统计数据显示，2013年5月同期房地产信托的平均年化收益率在9.1%-9.6%之间。不过，这个项目在成立初期给出的收益率也远高于同期其他项目。
时代周报记者查阅资料发现，早在2012年4月，当时的甘肃信托就发行过一期同名产品“黄氏控股集团有限公司路桥建筑装饰城二期项目贷款集合资金信托计划”，当时募集资金为3.04亿元，信托资金同样用于向台州黄氏控股集团有限公司发放信托贷款，该产品的期限为1年，年化收益率为10.5%—11.5%。
据一位知情人士介绍，2013年发行的黄氏控股二期正是为了承接上述这一项目，当时企业的现金流已经出现压力，所以收益也有所抬高。
值得关注的是，近半年多来，光大兴陇信托已被曝出有三款产品出现兑付问题。今年1月一款产品为黄河17号到期难兑付，宣布延期。另一款名为黄河15号的信托产品成立于2012年11月21日，期限为24个月，规模为1亿元，也于2014年11月到期无法兑付，最终延期半年。
廖鹤凯认为，这类历史问题项目尽管不会给现有业务带来很大困扰，但还是会对公司的声誉有一定影响，前期的历史问题仍需要慢慢消化。
刘向东则向时代周报记者透露，自去年以来，公司进一步加强风险管理，建立了完善的风险组织架构；包括各项业务风险管理的指引，政信合作和金融机构合作，房地产项目的业务指引，公司的风险管理制度在不断完善中。
与投资收益奇高、偿付能力过剩成反差 主业长期亏损 安诚保险股权频被出让
时代周报记者 刘伟 发自北京
7月5日，上海联交所上仍挂着安诚保险3000万股权转让信息，安诚保险一小股东因套现欲转让其所持的3000万股权，最低转让股数为500万股。另有消息称，安诚保险另一股东欲转让其所持有的1亿股。
对此，时代周报记者根据安诚保险方面的要求，发采访提纲对上述两个消息进行采访核实，但截至发稿，对方并没有回复。
两年前，安诚保险披露了其发展规划，该公司力争用3-5年时间，分步实现产险财务持平进而盈利，并达到IPO辅导条件。这类股权转让是否推动上市的一环，安诚保险能否实现长期稳定盈利，仍待时间的解答。
作为西南首家全国性中资财产保险公司，安诚财险从成立初的5亿元注册资本不断增资扩股至当下的40.76亿元，然而，随着资本金实力的扩增，安诚保险的偿付能力充足率却“严重过剩”，这与其主营业务长期亏损形成了明显反差。
股东数量不断扩增
7月5日，上海联交所上更新安诚保险3000万股权转让信息，据介绍，此次项目截止日期为7月8日，转让价为2.05元/股，可分拆为最低500万股进行转让，具体情况可面议。
据上海联交所咨询处工作人员向时代周报记者介绍，转让方因套现需求，将所持有的3000万股全部转让，目前不少意向受让方对此进行咨询。
从2014年的审计报告披露的安诚保险股东关系来看，目前持有3000万股的股东包括重庆元建实业有限公司（以下简称“元建实业”）、重庆联盛建设项目管理有限公司（以下简称“联盛建设”）、重庆通盛实业(集团)有限公司（以下简称“通盛实业”），持股比例均为0.74%。
时代周报记者查询企业注册信息，1996年成立的元建实业，注册资本2000万元，主要经营范围为房地产开发、销售摩托车及零部件、货物及技术进出口、自有房屋租赁、货运代理、仓储服务等，股东为自然人张永梅、蒲元建。联盛建设成立于2003年，注册资本为1000万元，主要经营范围为设备监理资质、信息系统工程监理等；通盛实业则成立于2005年，注册资本达2000万元，经营范围包括投资管理、投资咨询、企业咨询管理等。
近日有消息称，除了上述3000万股权转让，安诚保险另一股东欲转让其所持有的1亿股，不过这一说法，时代周报记者向安诚保险方面求证，但截至发稿时并未得到回复。
值得一提的是，早在2011年3月，重庆市城市建设投资(集团)有限公司（以下简称“重庆城建”）曾欲将所持1亿股股份转让给深圳市腾华投资有限公司，当时转让持股比例达10%，不过最终向保监会申请取消此次转让。
早在2006年12月31日，由重庆城建等9家股东共同发起设立安诚保险，通过不断的股权转让以及增资扩股，截至2014年年底，安诚保险的股东数量已达21家，重庆城建目前仍为一大股东，持股比例为20%，持股比例在5%以上的股东中，除了两个外资股东以外，其他五位股东均为国企。
偿付能力与业绩反差大
如今安诚保险已经走过了8个冬夏，而其注册资本增长到成立之时的8倍，尽管有较强的资本实力作后盾，其经营业绩却并不突出。
据保监会统计数据显示，截至2014年底，安诚保险实现原保费收入24.96亿元，在65家险企中排名28位。
保险业资深人士、国内首个移动车险比价平台创始人陈文志对时代周报记者表示，安诚保险坐落重庆，在吸引人才方面处于不利地位。加之国企背景，难以保证有灵活机制适应快速变化的市场。与平平的业绩相比，其注册资本充足率却处于行业非常领先位置。
去年年底，其偿付能力充足率达1039.87%，而2012年以来，其注册资本一直维持在1000%以上；据统计，2011年、2012年、2013年其偿付能力充足率分别为881.92%、1170.28%、1336.44%，而偿付能力的变动都离不开注册资本的充实。
此外，安诚保险在融资方面也频频有大动作，资本金充足率居行业前列。
据了解，在成立的第三年，（即2009年），安诚财险增资至10亿元。同年10月，重庆力帆控股有限公司将所持安诚财险1亿股转让给力帆实业（集团）股份有限公司后退出，力帆成为安诚财险第三大股东。
随后安诚保险的资本金一路得到补充，2010年，安诚保险在重庆联合产权交易所公开挂牌增资扩股，将注册资本金从10亿元增加至20亿元；2012年3月其定向增发5亿股普通股，将注册资本金由25亿元增加至30亿元，此次除了两个第一大股东同时增资1亿元，同时还引入了外资股东国际金融公司（IFC），出资3亿元，增资后出资比例为10%；2013年末，安诚保险引入战略投资者韩国东部海上保险公司（以下简称“东部海上保险” ），注册资本增加1.76亿美元，并成为其第三大股东，持股比例为15.01%；2014年1月保监会批复同意安诚财险将注册资本增加至40.76亿元。
据介绍，安诚保险通过增资扩股引入战略投资者，意在改变目前的股权结构，由此一来，不仅可以为企业引入资金，更重要的是引入先进的经营管理制度。
投资收益奇高
安诚保险的财报单显示，2014年其投资收益也大幅增长，实现投资收益3.3亿元，较2013年增加1.12亿元；其投资收益率8.32%，远高于6.3%的行业平均水平。虽然其投资大幅提升，但去年整个公司却亏损了1.27亿元。相比之下，2013年，该公司实现盈利5861万元。
对于由盈转亏的原因，此次安诚保险转让公告中特别备注，2014年公司提取责任准备金2.47亿元，如剔除这一因素则可实现税前利润1.36亿元。
值得关注的是，安诚保险审计报告中提及，2013年末安诚财险引进战略投资者东部海上保险，韩国东部保险要求风险全覆盖，要求计提准备金2.47亿元。
如此大手笔计提准备金或有一定的历史原因。追溯到2013年，保监会细数了安诚保险三宗罪，包括未按照规定提取准备金导致未决赔款准备金提取不足，保险费收入数据不真实和准备金评估内控不完善。
据保监会2013年开出的罚单显示，2008-2010年期间，安诚保险存在没有对准备金评估基础数据的完备性和准确性进行校验、精算假设不合规、未决案件估损不足、虚假注销赔案与虚假零结案等问题。
在2008-2011年期间，安诚保险由于倒签单导致保险费收入数据不真实，使保险费收入金额分别少计720.21万元、428.28万元、48.25万元、27.13万元。此外，安诚保险2010年机动车交通事故责任强制保险、机动车商业保险等准备金评估只采用链梯法一种方法，这导致其2008-2010年连续3年未决赔款准备金提取严重不足，再保后不利发展分别为4815万元、10045万元、8874万元。
主业长期亏损待解
尽管安诚保险早在2010年便已经实现盈利，但作为主营业务的车险并未摆脱亏损的局面。据统计数据显示，2014年，安诚保险实现保费收入24.96亿元，同比增长23.55%。其中车险业务收入21.54亿元，占比高达86%。
2014年，安诚保险车险营业亏损8746万元，据可查数据显示，2009-2013年，安诚保险车险一直承保亏损，亏损额度分别为1.17亿元、2830万元、1.3亿元、1.25亿元、1.56亿元，最近六年车险业务累计亏损达6.4亿元。
车险业务长期亏损与其综合成本率居高不下有关，据了解，2014年安诚财险综合费用率已越界，达121.71%，即便剔除未到期责任准备金后，仍高达108.74%。
一位大型财险公司负责人向时代周报记者指出，伴随着车险市场竞争日益激烈，尽管修车成本、展业费用都在上升，但车险保费价格不升反降，从而导致整个车险综合赔付率的上升，即便大型险企的车险处于保本微利状态。特别是随着车险费改的开启，未来车险利润空间可能面临进一步收窄。
安诚保险在策略上仍加快车险布局，目前主攻重庆市场的车险业务，而且今年年初已经获得车险电销牌照。据悉，安诚保险在重庆建成了近700平方米、近200个坐席席位的电销呼叫中心，并于2014年年底进入电销生产环境试运行阶段。
在陈文志看来，在市场竞争日益加剧的情况下，安诚保险在这一时点发展电销，要在市场占据一席之地并非易事。
按照安诚保险2013年披露的发展规划，公司力争用3-5年，分步实现产险财务持平进而盈利，并达到IPO辅导条件；再用5年左右时间，建设成为集产险、农险、寿险、资产管理、经纪和服务保障的保险控股集团。按照规划，安诚保险将在2015-2017年，达到IPO辅导条件，要想实现上市，安诚保险至少要满足三年持续盈利这一基本要求。
本文来源：时代周报
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王晓易_NE0011
