张亮
万事俱备，只欠东风！
6月12日，康盛股份召开2015年第一次临时股东大会，会议审议通过了《关于向控股股东收购新能源汽车零部件资产暨关联交易的议案》。此前的5月27日，康盛股份表示，拟出资4.84亿元收购控股股东陈汉康控制的浙江润成控股集团有限公司（以下简称“浙江润成”）拥有的新能源汽车零部件资产。借此交易，康盛股份进入新能源汽车零部件产业，而浙江润成留下的主要资产则是与中海晟泰（北京）资本管理有限公司（以下简称“中海晟泰”）共同出资打造的中植新能源汽车有限公司。
资料显示，中海晟泰为中植系控制的子公司，而此前中植系已巨资参与康盛股份的非公开定增，又出资参与新能源汽车业务的培育，此外中植系旗下中融资管还通过两个资管计划为新能源汽车业务输血，中植系与康盛股份三级联动的支持足见其对新能源企业业务的重视。
康盛股份大股东的公开承诺则早已为中植系的退出安排好了途径。大股东陈汉康曾公开表示，未来将视中植汽车业务进展和盈利情况，择机将其持有的中植新能源汽车全部股权以市场公允价格转让给康盛股份。
目前，中植系与康盛股份正在加紧培育其旗下的新能源汽车业务市场，不过无论该业务最终能否顺利注入到上市公司当中，去年参与康盛股份定增的中植系已经赚得盆满钵满。
历史低位定增抄底
2014年7月3日，康盛股份公告，拟以6.65元/股向4名特定对象发行为1.5亿股，募集资金总额预计不超过9.9750亿元，扣除发行费用之后的募集资金净额将全部用于补充营运资金。而6.65元/股的定增价格几乎处于康盛股份上市以来的最低股价。
4名特定对象中，浙江润成认购4500万股、常州星河资本认购4500万股、拓洋投资认购4500万股、富鹏投资认购1500万股。
去年7月2日，康盛股份发布的《康盛股份非公开发行A股股票预案》显示，常州星河资本、重庆拓洋投资均为中植系旗下公司，发行完成后，常州星河资本、拓洋投资将成为康盛股份第二大股东。
但当时就有分析师指出，该次定增是为中植系介入康盛股份市值管理所量身打造的，这也为中植系接下来的资产注入打开了想象空间。不过今后注入的资产到底是中植系的资产，还是康盛股份大股东陈汉康的资产，市场充满了疑问。
早在2013年年底，康盛股份曾发布公告称，公司于12月9日收到公司控股股东陈汉康的通知，陈汉康及其配偶周珍拟受让浙江润成的股东转让的股权。
作为浙江省主营新能源汽车驱动电机和电控系统，以及与康盛业务关联的空调和压缩机生产企业，陈汉康夫妇受让浙江润成的股份，悄然拉开了康盛部分新能源汽车产业布局的序幕。据了解，浙江润成集团下属有5个产业基地：柳州易舟汽车空调有限公司、荆州新动力电机有限公司、成都联腾动力控制技术有限公司、合肥卡诺汽车空调有限公司、浙江云达航空设备科技有限公司。浙江润成的产业布局主要有新能源汽车和无人直升机等，2013年浙江润成实现营业收入1.16亿元，净利润509.57万元。
中植系参与了康盛股份的定增之后，紧接着就与大股东旗下的浙江润成达成了合作协议。2014年11月14日成立，由浙江润成和中海晟泰联合出资10亿元（双方分别占有51%和49%股权）设立的客车企业中植新能源汽车正式成立。除了已现身的投资人——康盛股份董事长陈汉康外，中植汽车另一位投资方中海晟泰则是中植系控制之下的企业。
今年5月26日，康盛股份公告称，公司拟以4.84亿元收购控股股东陈汉康控制的浙江润成所属的新能源汽车零部件资产，即收购成都联腾80%股权、荆州新动力100%股权、合肥卡诺100%股权，另向成都联腾自然人股东何勤、刘新分别收购其持有的成都联腾19%和1%的股权。本次收购完成后，成都联腾、荆州新动力、合肥卡诺将成为公司的全资子公司。浙江润成对本次3家标的公司的未来业绩作出不可撤销承诺，2015年至2017年度合并净利润分别不低于5000万元、6500万元和8500万元，陈汉康对该承诺事项承担连带责任。本次收购交易以资产评估确认的收益法评估值为依据，作价为4.8亿元。
上述三家子公司注入上市公司为康盛股份带来了巨大的想象空间。事实上中植系参与康盛股份定增以来，在康盛股份还未表示注入新能源汽车资产之前，便已经获得了巨大的投资收益。去年7月，中植系旗下的常州星河资本、重庆拓洋投资以6.65元的定增价格购入了9000万股康盛股份，截至今年6月15日，康盛股份的股价已涨至44.88元/股，所持股票市值已达到40.39亿元，中植系净赚34亿元以上，较参与定增时增值6倍多。
中植汽车未见生产
康盛股份收购上述浙江润成控制的的三家新能源汽车零部件企业之后，中植新能源汽车的进一步注入则成为大概率事件。
值得一提的是，陈汉康此前也曾做出承诺，未来将视中植汽车业务进展和盈利情况，择机将其持有的中植新能源汽车全部股权以市场公允价格转让给康盛股份。根据当时的协议规定，当触发下列条件之一时，应在六个月内实施股权转让行为：中植汽车实现年度净利润达到或超过3亿元；抑或是中植汽车与康盛股份及其控制的企业最近12个月内日常关联交易金额累计达到或超过康盛股份的合并营业收入的30%，则应实施股权转让行为。
这意味着中植新能源汽车要满足大股东所承诺的上市条件，必须要有足够的产量和销量，而实际上终止新能源汽车目前还在积极进行参展，还未实现量产和销售。
记者查阅中植新能源汽车有限公司工商资料发现，公司的注册地址在成都龙泉驿车城东五路137号，与成都动力控制技术有限公司的注册地址一致，记者致电成都连腾，询问中植汽车是否与成都联腾在一起办公，对方工作人员表示两家公司目前确实是在一起办公，对于中植汽车目前的具体情况，该工作人员表示不清楚。
事实上，中植新能源汽车有限公司自去年11月注册成立以来，目前还未见生产。对此，记者向康盛股份证券事务部代表曾琳求证，她告诉记者中植新能源汽车有限公司刚刚成立不久，目前确实还未实现生产和销售，该公司与康盛股份存在潜在的关联交易，如果中植汽车与康盛股份子公司的交易额触发了公司大股东所承诺的资产注入条件，公司未来会及时进行披露。
曾琳还表示，康盛股份未来注入新能源汽车资产已是既定的方针，公司未来会在合适的时机进行资产注入。
为了支持中植新能源汽车发展，中植系携中融资产为其融得大量资金。就在今年5月份，中融资产-新能源汽车1号专项资产管理计划中，浙江润成控股集团计划融资4.86亿元。其资金用途为受让浙江润成持有的中植汽车51%股权收益权，最终用途用于补充中植汽车日常生产经营资金需求。
上述资管计划的还款来源一为融资方浙江润成的经营收入，还款来源二则是浙江润成的股权收益权回购，还款三则是其他融资的现金收入，其他关联企业或合作方也可以为浙江润成再融资进行必要的支持和补充。
该资管计划的销售经理告诉记者，虽然该计划约定的还款方是浙江润成，但是中植集团会向投资者保证安全的还款来源，如果浙江润成未能到期偿还融资款项的话，中植集团会进行兜底，其还可以通过中融信托再发行一个信托产品对中融资产的还款进行兑付。
此外，中植系控股的中海晟泰也单独发行中融资产-新能源汽车2号专项资产管理计划，计划融资4.52亿元，以支持中植新能源汽车的发展，其还款来源则是中海晟泰日常经营现金流入及其资金调配。
对于中植集团最终会兜底融资款项的说法，记者向中植集团发去了采访函，截至发稿前，中植集团未向本报回复。
两项最终由中植集团兜底的资管计划共为中植新能源汽车融资9.38亿元。一位业内分析师告诉记者，盛康股份董事长陈汉康所承诺的两个收购条件中，相较而言，第二个触发条件即与康盛股份所形成的关联交易额更容易实现，中植新能源汽车有限公司只需要向刚刚被康盛股份收购过来的三家汽车零配件企业，产生超过5.6亿元的关联交易，中植新能源汽车就可以按承诺条件地被盛康股份收购。
本文来源：中国经营报
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王晓易_NE0011
