本报记者 张漫游 北京报道
今年4月29日，“某公司”将持有的1亿股大连银行股权交由北京金融资产交易所（以下简称“北交所”）挂牌进行转让，却迟迟等不到受让方，而该股权转让截止日期一再被推迟。《中国经营报》记者获悉，该1亿股大连银行股权的截止日期从此前的6月10日已修改至6月17日，而这并非大连银行股权转让第一次遇冷。
辉立证券银行业分析师陈星宇认为，大连银行股权转让难，主要是因为潜在受让方对大连银行未来的发展不明确；某金融投资公司副总认为，少人问津还可能与标的股价定价偏高、且大连银行利润增长缓慢有关。
对此，《中国经营报》记者连续拨打了大连银行相关部门电话、尝试多个渠道联系该行，但均未得到回应。
不过，在股权转让遇冷的同时，大连银行也迎来发展的新机遇：有传闻称东方资产管理公司将采取增资扩股的方式入股大连银行。东方资产管理公司相关人员告诉记者，此事正在推进中，具体情况还不方便对外披露。
股权转让频遇冷
大连银行经营情况
单位：万元
此次挂牌价对应的每股市盈率约为9倍，高于现在上市银行整体市盈率，市净率也偏高达到了1.45倍。
2012年 2013年 2014年
总资产 25680039 28403423 26063094
总负债 24602271 27127578 24596718
营业收入 620556 740460 752620
营业利润 308176 289648 273490
净利润 175020 231735 202190
4月29日，“某公司”将持有的1亿股大连银行股权挂至北交所转让，挂牌总价为4.5亿元，折合每股4.5元。但转让截止日期却一再更改，记者近日从北交所相关人士处获悉，该股权转让截止日期已从6月3日被更改为6月10日，如今又被延迟至6月17日。
关于“某公司”的身份，北交所大连银行股权转让项目负责人告诉记者，出让方的信息不方便透露。
至于现在是否有潜在受让方参与议价，该项目负责人表示，有没有人报名不方便透露，但如果没人报名，项目截止日期就会顺延5个工作日，项目还在就说明没有合适的意向受让方。
实际上，大连银行股权转让并非首次遇冷。早在2011年，大连银行的1.15亿股权和20万股权就被先后被挂在大连产权交易所，股份转让底价均为每股4.6元人民币，出让方分别为“持有大连银行股份的1070名自然人股东”和“持有大连银行股份的自然人股东”，目前截止日期处均显示“延长挂牌时间”。
2012年8月，上海联合产权交易所也挂出了某企业持有的大连银行4000万股权要求转让，转让价格为1.72亿元，每股折合人民币4.3元，挂牌期满日被推至2015年6月11日。
在采访中，上述金融投资公司副总认为，大连银行的股份之所以少人问津，可能是由于标的价格高，无法引起投资人的兴趣。
以在北交所挂牌转让的1亿股股权为例，其每股价格约为4.5元。根据大连银行2013年年报显示，该行2013年每股净资产3.11元，每股收益0.57元，以每股4.5元的价格计算，大连银行此次挂牌价对应的每股市盈率约为9倍，高于现在上市银行整体市盈率，市净率也偏高达到了1.45倍。
陈星宇告诉记者，出让方确定股权转让价格是参照当下市场上类似标的的行情和对转让标的的预期制定的。“如果出让方急于转让，可能会下调价格。但近来市场的行情还是比较好的，即使是价格有调整，变动可能不会太大。”
陈星宇以大连银行在上海联合产权交易所挂牌的股份为例分析称，这个项目挂牌已经近三年，如果出让方急于想转手，可以调低价格，但其股价依然保持在4.3元，这说明对于现在持有股权的股东而言，他们可能认为大连银行还是值这个价格的。
上述北交所大连银行股权转让项目负责人也告诉记者，暂时没有收到出让方的调价通知。
上述金融投资公司副总认为，这类城商行如果要进行股权转让，可以先寻找潜在受让方，之后再到交易所挂牌，这样有助于提高成交率。
数据来源：大连银行官方网站及北交所
注：2014年财务数据未经审核
前景不明朗或影响股权转让
由于城商行的历史交易情况等有一定的不透明性，作为外部投资者，很难完全清楚具体情况，使得其股权转让受到一定压制。
某投资公司人士认为，大连银行股权转让难，可能与大连银行的经营情况有关。
在北交所此次挂牌转让的信息中披露了大连银行2014年未经审计的财务报表，上面显示，大连银行总资产为2606.31亿元，实现净利润20.22亿元，而数据显示，在2013年，大连银行的总资产为2840.34亿元，净利润为23.17亿元，均比2014年的数据亮眼，且2013年，该行净利润增幅还高达32.40%。
不仅如此，大连银行2013年年报显示，该行不良贷款余额为23.38亿元，不良率为1.96%，较2012年末上升1.06个百分点。
出让方转让股权是否也与大连银行的经营情况有关，上述北交所大连银行股权转让项目负责人并未言明，他告诉记者：“股权出让有很多原因，比如财务性投资如果达到目标了，股权持有人就可以选择退出；或者说是为了资金周转，都有可能。但就这一项目而言，作为交易所只是撮合交易，不会干预转让目的。”
上述投资公司人士认为，除了利润增长缓慢这一因素，另一个致使大连银行股权转让难的原因或许是由于潜在受让方对大连银行未来的发展不明确。
前述金融投资公司副总也猜测，自2013年5月，大连银行出现在证监会IPO终止审查的名单上之后，接着该行上市计划便一再延期，这可能是潜在投资人犹豫的根源。
根据大连银行披露的数据显示，该行的资本充足率正在逐年下降，需要补充资本。大连银行2013年年报显示，按照旧资本口径，2011年至2013年，大连银行资本充足率分别为11.57%、11.23%和10.81%；核心资本充足率分别为8.19%、8.25%和8.16%。按照新资本口径，大连银行2013年资本充足率为9.20%，一级资本充足率为7.49%，核心一级资本充足率为7.49%。
陈星宇也赞同上述观点，他认为，大连银行股权转让难，最主要的原因可能还是由于城商行的历史交易情况、股权价格的机制、资产状况等有一定的不透明性，作为外部投资者，很难完全清楚具体情况，使得其股权转让受到一定压制。
陈星宇表示，如今，大连银行在三家交易所的转让价格都在4.5元左右，这是基于对大连银行未来发展的判断。“但在潜在受让方看来，大连银行这类城商行的未来不是特别明朗，尤其是不能确定未来资产的风险，因此造成他们对标的估值比较保守。”
值得注意的是，有传闻称东方资产管理公司将要以增资扩股的方式入主大连银行，进而占有大连银行40%股份，成大连银行唯一引入的战略机构。东方资产管理公司相关人员告诉记者，此事正在推进中，但具体细节还不方便对外披露。多位分析人士认为，这可能会给大连银行带来新的发展机遇。
本文来源：中国经营报
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王晓易_NE0011
