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内地香港基金互认即将开闸 开拓跨境投资新渠道

2015-05-27 09:17:42 来源: 金融时报 举报
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  两地基金互认将积极引导两地证券市场增量资金的入市,对A股H股证券市场均形成中长期利好。同时,两地基金互认也为两地投资者提供了更加丰富的投资产品和更加多层次的渠道,更加多样化的投资管理服务,推动境内基金管理机构的规范化与国际化。 
  历经长达三年的准备,内地香港两地的公募基金市场终于向彼此敞开了大门。5月22日,中国证监会与香港证监会签署《内地与香港基金互认安排的监管合作备忘录》,同时发布《香港互认基金管理暂行规定》,自2015年7月1日起施行,初始投资额度为资金进出各3000亿元。这意味着从7月起内地投资者将可以购买香港基金了。 
  业内人士普遍认为,两地基金互认将积极引导两地证券市场增量资金的入市,对A股、H股证券市场均形成中长期利好。同时,两地基金互认也为两地投资者提供了更加丰富的投资产品和更加多层次的渠道,更加多样化的投资管理服务,推动境内基金管理机构的规范化与国际化。更重要的是,两地基金互认还有助于境内基金管理机构学习国际先进的投资管理经验,培育具有国际竞争能力的内地资产管理机构。 
  促进两地基金市场“共赢” 
  根据两地基金互认安排,内地香港两地基金互认7月1日正式启动,合格的内地和香港基金只要通过简易的审核程序,获得对方的监管机构认可或许可,便可直接在对方市场向投资者进行销售。据中国证监会的测算,截至2014年底,符合互认标准的香港基金有100只左右;截至今年一季度末,符合互认标准的内地基金有850只左右。 
  虽然沪港通和即将开通的深港通打通了两地投资者投资香港股市与内地股市的投资渠道,但在两地投资者对对方市场并不熟悉的情况下,投资热情难免会受抑制。“内地香港基金互认安排是内地基金市场向离岸基金开放的一项重大突破,亦为内地与香港的资产管理业开辟新领域,让两地市场的投资者有更多元化的投资选择。”业内人士说。 
  中国基金业协会最新数据显示,截至4月底,内地公募基金规模达6.2万亿元。“闸门开放意味着内地超过6万亿元人民币的公募基金有望陆续通过 出境游 进入香港市场;另一方面,两地基金互认有助于盘活两地资管市场,为国际资金进一步开启中国投资大门。”有基金人士说,通过互认基金,内地投资者不但可以配置香港市场,还可以配置欧美及其他海外市场的产品。 
  此前中国证监会主席肖钢曾表示,近年来内地财富管理需求旺盛,但境内产品种类和参与境外投资途径有限,资产配置范围受限,沪港通开启为两地财富管理行业提供了新的发展空间。在业内人士看来,基金互认对于两地基金公司,尤其是内地公募基金行业的影响,也将远不止增加创收、增强两地基金的竞争力那么简单。可以预见的是,7月1日之后,已在香港开设子公司或者分公司的内地基金公司将拥有起步优势,这也会促使其他同行积极争取相关资质,以母公司或其资产管理子公司的名义,到香港设立分支机构,将来通过香港这一基金进出口中心和金融中心进一步向全球其他市场发展,内地的基金行业也将逐步走向全球化的发展。 
  基金互认为A股市场“开源引水” 
  “本轮牛市上涨的逻辑源于改革预期和增量资金的涌入。前者来看,改革非一蹴而就,一定是一个长期的过程,政策持续出台不断为牛市增强乐观预期;两地基金互认安排无疑为增量资金入场增添了一个渠道。”华润元大基金分析说。 
  瑞银证券A股策略分析师杨灵修认为,继沪港通后,基金互认机制无疑为海外投资者提供又一投资中国的渠道,其长期意义重大。 
  南方基金国际业务部负责人黄亮表示,基金互认会增加两地市场的资金流入,尤其是目前相对估值较低的香港股市,在新资金推动下或将迎来更好的涨升。此外,海外资金流入国内市场也会增加国内市场中的资金供给,在目前的市场热度下,海外资金对于国内的影响可能发挥更加长期的效应。 
  去年以来,随着A股市场持续走牛,海外投资者对A股市场热情高涨。上投摩根基金日前发布“投资风向标”报告显示,两地基金互认后,约有4成香港投资人想买内地基金公司产品。其中53%的香港投资人计划将投资组合资金的10%至15%配置内地基金,足见A股市场的吸引力。 
  “初始3000亿元的额度相对来说规模虽然不大,但是两地基金互认安排无疑为增量资金入场再贡献了一个渠道,利好可见。”中金公司策略分析师王汉锋表示,国内股市的投资者除了可以投资港股以及其他地区市场,包括现有的QDII基金和沪港通,他们还会拥有更多的投资选择。此外,除了现有的QFII以及沪港通投资渠道,境外投资者也将拥有不止一种选择来投资国内资本市场。  
  不过,王汉锋同时认为,当前港股相对A股更便宜,相信将会有更多资金南下,而且由于这项互认机制,预计这次的南下资金潮将会比北上资金潮更加凶猛,所以港股将会从该项目中受益更多。广发证券宏观分析师陈果也认为,这一政策利好港股。随着A股与港股涨幅差不断扩大,在港股市场估值洼地现象越来越显著的情况下,港股市场投资机会突出。  
  公募基金积极开拓新蓝海 
  应该说,相比于内地的QDII,香港市场拥有更丰富多样的基金产品,投资区域更广,领域更细分,并有更多专业化团队管理,这给了内地投资者更好的选择。“随着基金互认的落实,越来越通畅的两地投资渠道,越来越多的政策推动,都将给两地投资者和从业人员带来共赢。对于行业发展来说,两地基金业可以借助互认的契机分享资管经验,在竞争中谋得发展新机遇。”业内人士表示。 
  记者从业内获悉,国内公募基金已经纷纷启动了基金互认背景下新的走出去战略,正在紧锣密鼓研发相关产品,积极迎接将要开启的两地基金互认,在这一片广阔的市场上抢先展开布局。 
  合资基金景顺长城基金公司便第一时间宣布,将与外方股东启动基金互认合作。景顺集团大中华、新加坡及韩国区行政总裁潘新江透露,已经看到香港投资者在购买境内A股产品方面的强大需求,将通过与景顺长城基金的合作,争取成为首批开展基金互认的机构,为香港投资者引入景顺长城基金旗下A股产品。 
  对于两家公司在基金互认推出后的合作前景,景顺长城基金方面也表现出相当的自信。景顺长城基金总经理许义明表示,景顺长城基金多年来在A股投资方面独具优势,将通过中港基金互认的机会,向香港投资者展示自己的良好业绩和投资能力,也将努力赢得香港客户的信赖。目前景顺长城旗下共有43只开放式基金,建立了覆盖高中低风险等级的较为完善的产品线。

netease 本文来源:金融时报 责任编辑:王晓易_NE0011
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