银行结售汇逆差显著收窄4月份跨境资本流动改善

 
　　国家外汇管理局公布的最新数据显示，4月份我国银行结售汇逆差1062亿元人民币，这也是此项数据连续9个月逆差。不同的是，4月份逆差数额显著收窄。3月份结售汇逆差曾创纪录高位，达4062亿元人民币。 
　　对外经济贸易大学金融学院客座教授赵庆明在接受本报记者采访时表示：“银行结售汇逆差减少反映近期国内企业和居民持有人民币较多。虽然4月份逆差规模依然较大，但较前一个月已经大幅收窄，显示人民币升值预期较强以及市场逐渐认识到我国对人民币不贬值的决心。此外，我国股市持续升温也增加了人民币的吸引力。” 
　　4月份银行代客远期净售汇422亿元人民币，3月份则为净售汇1588亿元。4月份，除银行结售汇逆差较上月减少3000亿元人民币外，境内银行代客涉外收付款逆差1268亿元，较上月回升198亿元。再结合前两天公布的金融机构外汇占款由负转正增长约324亿元，均显示跨境资本流动和外汇市场供求出现明显改善。 
　　银行代客结售汇形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘，是引起外汇储备变化的主要来源之一。但引起外汇储备变化的因素还包括外汇指定银行为自身办理的结售汇和银行结售汇综合头寸变动等。 
　　交通银行首席经济学家连平对记者表示，最新数据显示，4月份结售汇逆差在缩小，跟当月美元指数走软、人民币兑美元汇率相对稳定以及居民持有人民币意愿较前几个月增强有关。同时，银行结售汇逆差收窄和外汇占款小幅增长相匹配。 
　　外汇占款方面，一直呈现增量在波动中放缓的态势，而这一特征在4月份延续。4月份外汇占款余额同比增速略有放缓，但增量为正。据央行消息，我国金融机构4月末外汇占款按月增加约324亿元人民币，3月份大幅减少1564.76亿元。 
　　连平认为，货物贸易顺差扩大、潜在结汇需求较多是形成结售汇逆差收窄和外汇占款增长的主要原因。4月份当月，货物贸易净顺差为341亿美元，较上月扩大311亿美元，多增规模约合1927亿元人民币。货币贸易顺差环比变化，与当月外汇占款环比变化基本一致，货物贸易顺差扩大仍是驱动当月外汇占款增加的主要因素。4月份，受美联储加息预期降温、美元指数高位回调的影响，在岸人民币对美元汇率基本稳定，投机性购汇需求总体减少，短期资本流出压力减小。 
　　此外，连平表示：“从决定外汇占款生成的几个主要因素来看，全年货物贸易顺差仍将总体稳定，这将对潜在净结汇需求形成支撑，此外，由于人民币实际汇率在持续明显升值后，已开始在美元指数带动下趋稳。预计下半年，以运输、旅游为主的服务贸易继续保持逆差。由于企业和居民部门海外扩张和全球资产配置的需求增加，海外证券及其它资本项投资也持续增加，全年看，资本项下仍有较大可能形成逆差。” 
　　对于未来的跨境资本流动，连平认为，考虑到下半年美联储加息、中美利差缩窄等因素，将造成一定的资本外流压力；短期看，美元走势没有之前那么强势，二季度资本外流压力减小。 
　　此外，由于4月份人民币对美元汇率较稳定而美元对欧元等货币走软，使得人民币有效汇率下跌。国际清算银行(BIS)5月18日公布的数据显示，人民币实际有效汇率结束创纪录的10个月连涨；当月人民币兑美元即期汇率累计下跌0.05%。 
　　业内专家指出，三季度若国内经济企稳反弹、资本市场保持热度，加上A股纳入MSCI指数、人民币纳入SDR等话题，预计人民币对美元汇率将获得支撑，有条件继续保持稳定。