俄罗斯经济能否走出“泥潭”？

士别三日，当刮目相看。作为总统普京“兵不血刃”拿下克里米亚的代价之一，去年俄罗斯金融市场在欧美政经“双杀”之下惨遭“蹂躏”，而经济更以惨淡表现导致“金砖”成色不足。但今年以来，俄罗斯金融市场的强劲反弹足以令全球投资者侧目：卢布咸鱼翻身成为国际汇市的“优等生”；俄股市和债市也从去年的狂风骤雨转变为暖阳乍现。然而，截至目前俄经济却并未走出“泥潭”。国际货币基金组织（IMF）日前预计俄经济今明两年均将衰退。大部分市场人士预测今年将出现6年来首度下滑。

金融市场现“春色”

2014年俄罗斯金融市场可谓“熊”字当头。随着投资者大肆抛售俄罗斯资产，去年不仅股市以45.2%的跌幅熊冠全球，卢布更是以“自由落体”的方式，位居全球货币跌幅榜第二位。为了遏制金融市场急速“失血”，俄当局采取了一连串的激进反危机政策。除了多次口头干预之外，央行曾先后6次加息，最后一次加息的幅度甚至高达650个基点，堪称全球罕见举动。

但今年以来，俄金融市场却“牛”气初现。与多数新兴货币惨遭贬值截然不同的是，今年卢布拾级而上，年内高位被一再刷新。有数据显示，最近3个月卢布对美元汇率涨幅在20%之上，对欧元的涨幅则高达35%。除了汇市之外，俄股市和债市也春色宜人。据不完全统计，今年以来俄股市已暴涨24%，成为全球股指中涨幅领先的新兴股指之一。此外，俄罗斯10年期国债收益率也从年初的13.5%放缓至11.5%。

分析人士表示，去年俄金融市场巨幅震荡的主要原因是欧美对俄罗斯的政经“双杀”。但今年以来，随着乌克兰危机放缓以及能源价格反弹，这种恐慌情绪已有所消退，俄金融市场回暖也就不足为怪了。

经济表现仍不足

与金融市场春色盎然不同，今年以来俄经济局势依旧严峻。在油价下挫、卢布贬值、资金外逃、通胀高企等多座“大山”之下，去年俄经济寒意十足。据俄央行数据，2014年俄GDP实际增长率为0.6%，同比下降0.7%。相比去年，今年的形势可能更为严峻。俄央行预测，今年经济增速将下滑3.5%至4%。不过，决策者仍旧对经济前景自信十足。普京在本月表示，尽管西方对俄实行了经济制裁，但俄经济将在不到两年的时间内恢复增长。

总体来看，未来俄经济局势与欧美对俄制裁是否会继续升级、卢布涨势能否持续以及自身经济结构改革会否有力推进等因素紧密相关。众所周知，俄罗斯是能源出口型国家，尤其对原油出口市场依赖性极大。一旦欧美制裁措施升级，俄经济将在多方面承压：受制裁的企业和行业将难以从欧美市场获得融资；俄继续从欧美进口生产设备和技术的渠道将受阻。另外，从俄经济现状来说，强势卢布可谓生不逢时。俄罗斯是出口拉动型的经济体，主要是原油和天然气出口。卢布走高无疑会令俄海外收入缩水，进口成本走高。而从俄央行的最新举措来看，俄当局已经开始采取措施遏制卢布走高。

此前接受本报记者采访的社科院俄罗斯东欧中亚研究所副研究员张弘表示，今明两年俄经济不会有根本改善。从有利方面来看，在遭遇了去年汇市股市波动之后，俄实施了大量反危机措施，这为经济稳定提供了政治条件。另外，当前俄金融市场出现初步稳定迹象。俄经济运行中的较大风险是，欧美经济制裁会否升级、国际油价会否继续下跌等。尽管经济运行风险较大，但总的来说，俄经济崩盘的可能性极低。

中俄合作受期待

作为新兴经济体中的两个大国，中俄合作一直备受关注。在去年乌克兰危机升级、西方制裁大棒横飞的同时，两国经贸合作却快速推进。2014年5月21日，中俄两国签署了总额高达4000亿美元的《中俄东线天然气合作项目备忘录》，就此结束了长达10余年的天然气“世纪协议”谈判。此后，双方关于全面战略协作伙伴关系新阶段的联合声明以及中俄总理签署的第19次定期会晤联合公报，均标志着中俄经贸合作已进入一个崭新阶段，为未来的合作奠定了新的基础和框架。

在过去一年间，中俄在油气、电信和航天等领域的合作不断深化，而为了减少美元交易所蕴含的潜在风险，两国在金融合作中“更上一层楼”，签署了货币互换和扩大双边贸易中本币结算等相关协议。

国务院发展研究中心欧亚社会发展研究所研究员孙永祥提出，中俄经贸合作关系的快速发展主要得益于两国全面战略协作伙伴关系的全方位推进，当然，也不能排除俄方为摆脱美欧制裁的困境而强化与中国更广泛经济合作的因素。

商务部国际贸易经济合作研究院研究员刘华芹表示，中俄能源合作既有利于俄方实现能源出口的多元化，为其欧亚平衡的外交战略奠定基础，又有利于中方构建能源进口多元化格局，保障国家的能源安全。与此同时，两国快速推进金融合作不仅便利了双边贸易，而且提升了抵御金融风险能力，增强了金融安全的保险系数。能源和金融两大领域的合作将使两国在复杂多变的全球经济格局中有效维护自身经济安全，因而对双方具有战略意义。但刘华芹也认为，受欧美经济制裁影响，未来几年俄经济发展形势不甚乐观，这将加大协议落实的难度，两国合作进程也将具有一定不确定性。因此，应当更为理性地看待双边经贸合作的发展前景。