长江商报消息 A股市值最小45家公司中30家停牌，并购重组成做大市值首选
不想当将军的士兵不是好士兵，不想做大市值的公司不是好公司。如今，借着牛市的一股劲风，近期A股的小市值公司一哄而上讲起了并购重组故事。
重组后暴涨的小市值公司
即使是在大盘节节攀升的背景下，市值仅20亿元出头的易食股份近日走势也异常吸引眼球。停牌7个多月后，易食股份本周一复牌以来连续三天涨停。
易食股份周末期间发布了重组方案，拟发行股份收购出境旅游服务公司凯撒同盛100%的股权，实质构成凯撒同盛借壳上市。易食股份原主营业务为航空食品和铁路配餐，整体盈利水平不高。上市公司表示，收购凯撒同盛将有利增加新的利润增长点，提升公司盈利能力。
凯撒同盛的控股股东海航旅游，与易食股份控股股东为同一控制下的关联企业。本次收购凯撒同盛评估价值23.19亿元，增值率2282%；交易价格定为24亿元，对应2014年1.06亿元净利润市盈率接近22.7倍。相比之下，同为出境旅游综合服务商的众信旅游去年年初登陆A股，发行市盈率仅22.05倍。
与易食股份一样宣布重组方案后暴涨的小市值公司还有大通燃气。大通燃气4月19日晚间发布定增预案，计划发行股份募集资金不超过6.15亿元，收购旌能天然气、罗江天然气各88%的股权，交易价格预计为5.65亿元。其中罗江天然气88%股权的预估价值为1.15亿元，对应其去年748.76万元的净利润市盈率15.4倍，而重庆燃气去年9月上市发行市盈率为19.1倍。
并购重组成做大市值首选
相对于大市值公司，小市值公司的并购成本较低，收购股权付出的资金较少，因此小市值公司容易跟并购重组绯闻沾边。而目前新股发行排队期长，门槛较高，也让众多拟上市公司选择了借壳上市这条捷径。在并购重组预期下，越来越多的资金涌向小市值公司，也让相关公司股价水涨船高。
并购重组往往带来股价快速攀升，成为上市公司做大市值的首选。有统计显示，按照4月21日的市值排名，剔除ST类股后A股市值最小的45家公司中，有30家处于停牌状态，停牌原因均为重大资产重组或拟披露重大事项。
这些小市值公司大多来自化工、服装纺织等与“风口”无缘的行业，并购往往不是单纯地扩大原有业务，而是带着业务转型的意味，这让它们的重组故事更加吸引人。
不过，重组也得顺应“风口”投资者才买账。红阳能源今年1月12日宣布发行股份收购控股股东沈煤集团旗下的沈阳焦煤100%股权，在行业低迷的现实面前，其股价复牌后仅一个涨停便持续回调，1月12日复牌至今仅上涨了4.7%，远远跑输大盘。
（本报综合）
观点
“眼下，小市值公司因并购重组的边际收益更大尤其值得重点关注，这是因为传统行业的小公司一直是A股的主要壳资源。”海通证券分析师认为，一方面，新股发行注册制改革正在推进中，改革的方向已是大势所趋，对现有的上市公司来说，“注册制”将使得“壳资源”丧失价值，或大幅贬值。因此，对公司经营困难、行业没有前景的公司来说，目前阶段尽快卖壳是明智的选择。另一方面，IPO发行进度缓慢，数百家公司排队等待形成“堰塞湖”，准备上市的公司如果想加快上市进度，通过“借壳”的方法曲线救国，也不失为一种捷径。从规模上看，小规模上市公司盘子较小，被借壳后摊薄不明显；部分企业又因为处于传统行业，存在业绩增长压力，很容易成为借壳标的。
本文来源：长江商报
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王晓易_NE0011
