公募定增市场热情超2014年，青睐“互联网+”行业

大智慧阿思达克通讯社4月15日讯， 2015年来随着A股的持续飙涨，上市公司定增募集资金金额不断提升，机构参与定增的兴趣高涨。行业集中来看，主要是新兴产业或者传统行业的“互联网+”。

“中小型基金定增的积极性不断提升，一方面是因为持续上涨的行情，另一方面是公募产品数量有限，而专户产品发行简单，一般定增到的股票基本盈利，甚至翻倍盈利。”北信瑞丰基金公司人士近期对大智慧通讯社表示。

近两年机构参与定增市场的热情也与日俱增，市场上共有超3500家机构参与定增，包括保险、券商、信托、PE及阳光私募等渠道，在所有参与的机构中，公募基金活跃程度最高。

据悉，北信瑞丰基金管理有限公司成立于2014年3月17日，截至2015年4月1日，当前公司共成立5只公募基金产品，共成立20只专户产品，资产规模为36.59亿元，管理均达到正收益。

值得注意的是，随着定增成为投资热点，监管层的监管也逐步到位、日趋严格，这种趋势已延续到2015年。

**定增火爆程度超2014年，“互联网+”成热点**

相关专业机构统计数据显示，2014年全年A股市场共发布了1278份定增预案，预计融资额为19191.74亿元。其中，已经实施定增预案的上市公司有427家，融资近7000亿元。而2015年以来已发行了超150份定增预案，预计融资额为2114.45亿元。值得注意的是，2015年将要实施的定增项目或超1000个，A股市场的定增投资标的将创历史新高。

“今年定增市场比去年更加火热，有些机构甚至溢价抢购。”北信瑞丰基金公司基金人士对智慧通讯社表示，“其中以中小型基金公司定增更加积极。”

随着A股市场的持续飙涨，一方面，上市公司通过非公开发行募集资金。另一方面，公募基金、产业资本等资金瞄准定增市场。行业上来看，当前热门的“互联网+”、电子商务、新能源等新兴产业成为机构关注的重点。

“公募基金参与定增市场热情最为高涨。今年公司参与的几家定增，至今为止，多数盈利已经超过120%。”北信瑞丰机构人士表示。

统计数据显示，2014年，共有680只基金拟参与上市公司的定向增发，其中浪潮信息（000977.SZ）、中天城投（000540.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）等公司均出现多只基金抱团参与的现象。截至目前，这三只个股已翻倍。

进入2015年以来，已经有超过200只基金参与上市公司的定向增发。其中，新华联（000620.SZ）、红日药业（300026.SZ）、石化油服（600871.SH）、双塔食品（002481.SZ）、大北农（002385.SZ）等个股多只基金抱团购买。其中红日药业已经停牌，涉移动互联网领域；石化油服股价已经翻倍；大北农因农业大数据被机构看好，相比定增价，股价也上涨近90%。

此外，万达信息（300168.SZ）披露的定增预案显示，拟定增募集35亿投向健康云、医药云、保险云、医疗云等项目，定增机构除了控股股东万豪投资，还包括太平洋资产、太平资产、大成基金、东吴基金，均将锁定三年，其中大成基金获配2100多万股，东吴基金获配580多万股。公司复牌后，一字涨停。

某参与该基金定增的专户投资经理对大智慧通讯社称，“基金专户参与上市公司定向增发，并且锁定三年，表明非常看好公司未来的布局，作为所属行业的龙头企业，公司有望通过兼并收购不断完善产业链。互联网+是重要的投资发展方向。”

** 定增的诱惑，绝对的正回报**

“定增市场经久不衰，主要是因为定增带来的绝对的正回报。”北信瑞丰基金人士称。

此外，上述人士也预计，未来市场的整体走势将持续积极向好。短期内资金面宽松不可逆转，为整个市场的反弹提供了较为坚实的基础。在此背景下，定增产品将迎来很好的投资机会。

据悉，定增项目通常有1年时间的锁定期，以增发公告日来划分定增所处年份，以定增股份上市日的股价来计算项目的退出收益率，2009-2013年的定增平均退出收益率分别为78.90% 、45.67%、4.98%、29.48%和39.13%。

具体来看，2009年以来每年的定增平均退出收益率均为正值。2009年定增平均收益率最高，达到78.9%。除了2011年，其余年份的定增平均退出收益率均在29%以上，显示出定增项目较高的盈利能力。尤其是2013年以来，定增投资的正收益概率显著提高。2013年以来定增投资的收益率水平极具吸引力，2013年定增项目平均收益达49.21%，2014年定增项目平均收益达30.59%。

“值得注意的是，随着定增成为投资热点，监管层的监管也逐步到位、日趋严格，这种趋势已延续到今年。”基金人士指出。“不仅如此，由于定增数量激增，部分定增个票的破发风险同样值得关注。”

事实上，2014下半年，监管层明确限制结构化产品投资于三年期定增项目后，近期更明确要求参与定增的私募基金必须在基金业协会完成备案。所以，随着定增市场日趋火热的背景下，政策监管呈现从严趋势，且这种趋势预计会延续到2015年。

发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：李书成/陈金艳

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。

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