裘国根：立体化全天候财富管理时代来临

大智慧阿思达克通讯社3月30日讯， 重阳投资董事长裘国根近日在中国杭州召开的财富管理论坛上表示，新常态下，投资者将进入一个全天候立体化的财富管理时代。一方面，投资者可以穿越经济周期和市场牛熊周期进行全天候投资，另一方面，投资者可通过境内境外的金融市场实现立体化交易。

裘国根认为，我国管理风险的工具正日益增多，各种衍生品的流动性也越来越好。对冲策略、差异化投资越来越被市场接受。

目前我国已经推出44个商品期货交易品种，日均总交易额超过1万亿元。股指期货日均交易额已经超过8000亿，峰值达2.9万亿，远远高于现货成交额。上证50与中证500股指期货也将于4月16日推出，这将使资本市场的风险管理工具愈加丰富多彩。国债期货方面，2014年以来，5年期国债期货日均成交额在48亿左右，近期峰值超过450亿，10年期国债货也将在近期推出。期权方面，上证50ETF期权已开始交易，目前运行情况非常良好。

十八届三中全会明确提出了要推动资本市场的双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度。沪港通的推出，使中国资本市场融入全球资本市场的步伐加快。对于财富管理，政府正在推进投资市场的国际化和投资群体的国际化。

同时，创新创业也具有财富效应。李克强总理提出要开启双引擎：打造新引擎，推动大众创业、万众创新；改造传统引擎。创新创业有助于中国经济摆脱周期性问题，“互联网+”已经成为一个时代的潮流。

裘国根指出，1995年到2000年，美国有一个科技创业的狂潮，对实体经济的促进作用不可忽视。当时的狂潮吸引了大量资金的投入，诞生了像亚马逊、eBay这样的企业。创新创业带来的财富效应极大地激发了大众创业的热情，激励投资者创新创业的投资，对国家产业升级、经济转型非常有利。

他还表示，我国财富管理行业的调整空间也非常巨大。一方面，中国居民家庭资产的结构中，主要是不动产和储蓄类资产，占了89%，而美国家庭的这一比例只有38%。从这个角度看，我国居民资产调整的空间还非常大。另一方面，从财富管理机构的管理资产类型来看，我国财富管理行业目前还是以银行理财、信托资产为主；而从全球成熟市场的财富管理行业看，养老金是第一位的，私人财富基金是第二位，共同基金和保险基金比例非常高，各占20%。

裘国根同时指出，新常态下的财富管理行业有美好未来，但同时可能也面临以下的挑战：经济仍然有下行压力，经济转型尚未完成；刚性兑付还没有真正打破，导致债券市场还不成熟；债券信用利差与成熟市场相比差距明显；股票发行注册制尚未落地；资本市场的双向开放刚刚开始，A股尚未融入全球资本市场；人民币资本项目还没有完全开放；投资者风险意识有待提升，理性投资理念有待加强。

发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：李书成/陈金艳

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。

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