改革激发市场活力A股上演春季攻势

继3月17日上证综指突破3500点，盘中创下2008年5月份以来的新高后，18日，沪深股市再接再厉继续强势大涨，上证综指盘中最高触及3577.66点，以久违的单边上涨态势刷新近7年新高，收盘涨逾2%，两市成交金额连续第二个交易日突破万亿元大关。至此，上证综指以连续六连阳呈强势表现。
　　伴随着两会落下帷幕，在经济增长获“托底”的背景下，政策预期叠加资金面宽松，尤其是市场预期深化改革相关举措有望在未来一段时间密集出台，显著提升了投资者对股市的信心。
　　沪指大涨2%
　　再刷7年新高
　　本周开始，沪深股市再度发力，连续大涨，接连突破多个历史数据。如果将时间拉长，自2014年11月20日本轮行情启动以来，截至2015年3月18日收盘，上证指数累计涨幅已达45.86%.在业内人士看来，政策面预期和资金面宽松叠加效应无疑是本轮行情的巨大推动力。在强势上攻的格局中，资金大量涌入促使A股成交额连续突破1万亿元。18日，沪深两市成交额分别达到了6173.67亿元和5045.17亿元，合计成交11218.84亿元，较上一交易日继续放量。
　　分析人士指出，如果说稳增长是A股的定心丸，那么持续深化改革的预期为市场带来制度红利，此前让市场担忧的不确定性已经逐步消化吸收，积极的政策在引导市场重拾信心，经过近两个月的调整，本周行情的演绎凸显出A股春季攻势或已经开始，大盘已经具备了发动新一轮上涨的动力。
　　稳增长奠定基础
　　改革激活市场信心
　　自2009年8月4日上证指数盘中触及3478点后，A股进入5年慢慢熊市，即使有宏观经济政策大水漫灌的驱动，上证指数依然止步不前。本周沪深股指接连突破多个历史数据，机构人士看涨的信心更足。“市场终于打破了2009年进行4万亿元投资而刺激起来的高点，显示出投资者对新一届政府以及新的经济政策的强烈信心，更坚定了市场继续上涨的信心。”业内人士说。
　　今年的政府工作报告将经济增长目标调至7%左右，加上一系列宏观数据影响，一度引发市场担忧。“虽然现在经济仍然比较低迷，但政府的改革措施让大家对市场都有着向上的预期，我们看好中央的改革措施，这对整个经济的释放将起到很大推动作用。”上述人士认为，A股有望在“改革牛”和“资金牛”双牛拉动下，走出慢牛行情。
　　两会期间，国务院总理李克强在答记者问时强调，将在新常态下保持中国经济在合理区间运行，并表示若经济增速放缓迫近合理区间下限，将在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时，加大定向调控力度，来稳定当期市场的信心。3月12日，财政部宣布国务院批准地方政府发行1万亿元债券置换其存量债务，这一规模占2015年到期政府债务的一半以上。此举无疑消除了市场对地方政府债务违约的担忧，也为市场打开财政政策预期。
　　在业内专家看来，高层近期频繁发出积极信号，在政府为经济增长“托底”的同时，极大地提升了投资者对股市的信心，而全面深化改革持续推进的成果也将在A股显现，并将为Ａ股提供长期投资机会。尤其是不断提速的金融改革和国企改革、自贸区建设以及“一带一路”建设等，均有望成为市场“掘金”的热点，吸引场外资金源源不断进入市场。
　　中登公司3月17日发布的数据显示，上周（3月9日至13日），沪深两市新增股票开户数达到72.15万户，环比增长8.9%.这一数据创下今年以来的新高。同时，也是自2014年11月份这波行情起来后的次新高水平，仅次于去年12月12日当周的89.22万户。显示出投资者对未来市场走势乐观预期的信号。
　　多重利好叠加助力
　　蓝筹与成长或将齐飞
　　在业内人士看来，两会期间释放的重磅利好有望在股市进一步发酵。3月17日，央行在公开市场操作中下调7天期逆回购中标利率10个基点，释放出引导利率下行的政策意图。
　　与此同时，多方面的消息显示，有关养老金入市也已经提上日程。证监会新闻发言人张晓军3月13日指出，证监会将积极配合有关部门完善养老金发展和投资运营相关制度，促进养老金的专业化、市场化投资运营。同时，进一步完善资本市场基础制度，提升资本市场投资价值，为养老金投资创造良好的市场环境。
　　据业内专家测算，目前国际惯例养老金入市比例约为30%至50%，而我国养老金入市比例应在30%以下。若按照3万亿元左右的总量，以30%的比例来计算，养老金能为资本市场带来9000亿元左右的流动性。
　　值得关注的是，与本轮行情启动之初的以大盘蓝筹股上涨为主不同以及后期的板块轮动不同，近期Ａ股中小市值股票尤其是创业板股票出现了与大盘股共同上涨的局面。3月18日，创业板指数收报2186.02点，上涨2.13%，今年以来创业板指数累计涨幅达48.5%，跑赢了同期上证综指的表现。
　　“受益于改革政策红利的国企改革、一带一路、环保、军工、中国制造2025、互联网、新能源汽车等板块相关个股成为目前市场主力资金追捧的热点。”市场人士表示，在资金积极入市的水涨船高的行情中，站在风口的蓝筹股短期内更可能获得青睐，而短期涨幅较高的成长股可能暂时退下光环，不过从中长期来看，符合改革与转型的成长股和蓝筹股将形成交替轮涨之势，建议投资者均衡配置。