2月人民币实际有效汇率实现9连涨，并首破130大关

大智慧阿思达克通讯社3月17日讯，国际清算银行（BIS）最新公布的人民币实际有效汇率再创历史新高，这也是人民币实际有效汇率首次突破130关口；2012年12月人民币实际有效汇率首次突破110关口，在2014年1月又突破了120关口。

BIS最新公布的2月人民币实际有效汇率环比上涨1.29%，至130.37，为连续第9个月上涨，但涨幅继续收窄。BIS同时公布的2月人民币名义有效汇率环比上涨0.37%，至123.58，也是创下历史新高。

今年以来，美元指数大幅上涨，截止2月底指数涨幅超5%，这种涨势也是比较罕见的，而在这期间，人民币即期汇率不过贬值1%，人民币中间价甚至连贬值0.5%都不到，如此强势表现和其他非美例如欧元、日元、雷亚尔等货币不可同日而语。

到3月份，美元指数不仅没停下上涨的脚步，甚至有加快上涨的迹象，3月12日美元指数顺势突破100关口，创下12年新高。

分析人士指出，美元的强势加上人民币汇率弹性不足，是导致人民币实际有效汇率持续强势的主要因素。

从2005年7月汇改至2015年2月，人民币名义有效汇率与实际有效汇率都出现了巨大的升值，累计升值空间超过40%与50%。如此之快的人民币有效汇率升值，无疑会对中国的出口增长产生负面影响。

招商银行金融市场部高级分析师刘东亮指出，汇改10年来，实际汇率已经升值约50%，其中30%是人民币主动升值，20%是美元升值带来的被动升值。但显而易见的是，人民币不可能贬值50%来对冲实际汇率，甚至现阶段超过10%的贬值都是不可想象的。

进入2015年，人民币对美元即期和中间价都出现了贬值，整体看，双向波动还是比较明显。

但人民币实际有效汇率却表现的明显比较强势，名义和实际有效汇率都创出了历史新高。

金砖五国中，人民币实际有效汇率和其他四国实际有效汇率走势明显不同，展现出不一般的强势。

中美日三国比较中，去年下半年以来美元实际有效汇率的上行和日元的下行分歧比较明显，人民币则呈现出稳步上行走势，而人民币实际有效汇率的强势，和美元的强势分不开。下图比较更为明显。

2015年2月主要国家实际有效汇率对比图，人民币表现并不算是最强势的，去年跌的惨的俄罗斯卢布获得了明显的反弹。

从1-2月看，人民币实际有效汇率暂时紧随美元后面。

发稿：张金栋/何巨骉 审核：孔驰

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