基金：A股中长期向好 关注制度红利释放下的机会

尽管本周A股市场有降息等利好消息，不过全周上证指数仍然收跌，创业板指则在创出新高之后高台跳水。基金认为，降息周期支持A股中长期向好，而两会促使政策预期升温，近期则可关注上市公司业绩报告的密集出炉。

3月关注业绩报告

央行宣布降息的背景之下，本周一A股市场高开却未能高走，周二则索性开始下跌，结束了前期的连续小幅反弹走势，再加上后半周的持续走弱，本周沪指再度收绿。全周沪指下跌2.09%。深证成指全周跌幅则达3.11%。而令人吃惊的是，创业板指在周四创下历史新高2032点后，竟然在周五大跌3.15%，跌去全周涨幅。

大成基金称，虽然GDP的增速目标从2014年的7.5%降至7%左右，同时社会消费品零售额和固定资产投资增速也相应下调，但这基本符合此前市场预期。对于市场而言，下调GDP增速更多的是一种信号作用，表明政府可以容忍经济增长的放缓。然而，在整个经济面临下行风险和结构性问题的基础上，7%的提出也意味着政府不希望见到经济的过度下滑，相应的，政府工作报告称积极的财政政策要“加力增效”，继续强调“保持货币信贷平稳增长”，降低社会融资成本。大成基金预计，未来货币政策或再有松动，年内再度降息降准值得期待。

摩根士丹利华鑫认为，总体来看，降息周期支持股指中长期行情。由于2015年我国经济处于改革和转型的关键之年，而股市对改革、转型、创新政策驱动的行情已经接受并强化。市场机会仍将以主题投资为主。

汇丰晋信则称，3月需密切关注基本面变化尤其是年报、季报业绩变化情况。另外，不可忽视市场估值的动态变化，尤其是板块间估值的动态变化。总体而言对市场仍较为乐观，即便震荡加剧或短期出现调整，也不改中长期向上趋势。

改革投资机会受捧

本周环保、纺织服装、农业、有色等板块轮翻表现，轮动行情仍然明显。对于下一步的投资机会，基金表示看好制度红利释放带来的投资机会，如互联网、国企改革等。

上投摩根表示，近期市场的焦点集中在“两会”上，预期这次会议仍着重在稳增长、调结构和促改革上，除长江经济带、一带一路等区域规划外，建议投资者关注传统制造业的科技创新及互联网转型、资源品改革、国企改革顶层设计方案出台等制度红利释放带来的投资机会。

大成基金表示看好未来将加速改革的一些领域。相比过去的1年，今年的政府工作报告多次提到互联网，提出推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展。大成基金认为，互联网类上市公司目前很多已有较大涨幅，应从三方面精选纯互联网企业：一是细分领域的龙头；二是拥有极大成长空间；三是业绩成长确定。另外，互联网正在变革每一个行业，应关注目前互联网渗透率较低，但是已经看到急速提升萌芽的投资标的。

九泰基金则认为，虽然大金融等板块短期上涨的催化剂略显不足，但整体估值相对合理，封杀了大盘大幅下跌的空间，慢牛市场的基础尚未改变。短期相对看好成长股，主要主题板块有节能环保、互联网金融、并购重组、信息安全、新能源、智慧城市等。建议均衡配置，把握市场轮动的节奏。

汇丰晋信认为可从如下方面寻找机会：一是政策预期对市场影响，可关注国企改革、环保等政策推动型投资主题。二是大金融领域内，银行板块配置价值在不断上升；三是周期板块中航空、化工、煤炭等等行业基本面的积极变化；四是成长板块，医药、食品饮料等基本面稳定后等价值回归带来的投资机会。