今日仙坛股份三新股上市定位分析

公司集研发、生产、销售和服务于一体，产品包括电子化学品、化学试剂等专用化学品，是国内同行中经营规模最大、品种最多的企业之一。公司拥有一支由教授、博士和硕士为骨干的技术团队，并以此为依托通过整合内外部资源组建了创新平台，形成了完善的研发体系，积累了丰富的技术资源和技术储备。
　　西南证券：16.30-19.50元。公司是国内PCB化学品行业龙头，是国内PCB化学品行业的龙头企业和化学试剂行业的技术领先企业。近几年公司收入及净利润呈现较稳定的增长，公司PCB化学品和化学试剂产品的毛利率总体比较稳定，在25%-29%之间小幅波动。目前公司收入和利润的主要来源是PCB化学品，占公司收入和利润的比例分别为66.4%和65.2%.预计公司2015-2017年EPS分别为0.65、0.76、0.88元，参考可比公司估值情况及公司未来增长性，给予公司2015年25-30倍的估值是合理的，对应合理估值区间为16.3-19.5元。
　　东北证券：13.80-17.25元。公司本次向社会公众公开发行3000万股，占发行后总股本的25%，募集资金拟投资于年产1万吨化学品扩建技术项目、企业技术中心升级改造项目、补充流动资金及偿还银行借款三个项目。预计公司2015-2017年每股收益分别为0.69、0.75、0.82元，参考西陇化工估值水平，给予公司2015年20-35倍PE，公司合理价值为13.8-17.25元。
　　海通证券：17.50-21.00元。预计公司2015-2017年EPS分别为0.70、0.81、1.01元。公司主营为PCB化学品及化学制剂，下游为电子等新兴行业，在可以预计的将来，我国的PCB行业仍然能够保持较快的增长，作为PCB产业的上游，PCB化学品行业依然能够享受一定的行业景气。参考A股类似板块公司的估值，给公司2015年25-30倍动态PE较为合理，对应公司价值区间为17.50-21.00元。
　　仙坛股份（002746）
　　均值区间：12.64-15.53元
　　极值区间：12.00-17.00元
　　公司是集父母代肉种鸡饲养、商品雏鸡孵化、饲料加工、商品肉鸡饲养、屠宰加工和深加工于一体的大型农牧综合性企业。主要产品是商品代肉鸡及鸡肉产品，其中鸡肉产品主要以分割冻鸡肉产品的形式销售。
　　光大证券：12.32-15.68元。公司业务环节现已实现了肉鸡产业链的纵向一体化经营，有利于通过单一作业平台建设食品安全可追溯管理体系，稳固和提升公司优质肉鸡和高品质绿色鸡肉产品供应商的市场地位。公司对商品代肉鸡养殖业务进行流程重组和价值链优势整合，实施“七统一”管理下的“公司+基地”合作养殖模式，达到“养殖户收入增长-养殖户数增加、单户养殖规模扩张-公司规模扩张”的良性双赢，需要长期积累，其他企业短期内无法复制。预计公司2015-2017年EPS为0.56、0.78、0.89元，给予公司2015年22-28倍估值，合理价值区间在12.32-15.68元。
　　兴业证券：12.00-17.00元。公司经营相对稳健，与圣农发展不同有三：公司部分外购鸡雏，使得行情低迷时，鸡雏价格也低，对冲部分损失；公司给予养殖户的养殖费也与行情有关，行情低迷时养殖费下降；公司扩张稳健，轻资产，因此财务费用率远低于圣农发展。预计公司2015-2017年EPS为0.66、1.24、1.29元，谨慎参照可比上市公司的估值水平，公司合理股价在12-17元。
　　齐鲁证券：13.60-13.90元。公司此次IPO募集资金主要投向生鸡屠宰加工厂建设项目。公司已对该项目进行先期投入，截至2014年末，该项目已建成投产。待募集资金到位后，公司将以募集资金予以置换预先投入的自筹资金。预计募投项目产能利用率逐步提升，至2017年年增加净利润5682万元。预计2015-2017年EPS为0.62、1.17和1.47元。综合DCF和PE估值法，公司合理目标价13.6-13.9元。
　　环能科技（300425）
　　均值区间：26.48-32.42元
　　极值区间：22.20-36.80元
　　公司一直专注于磁分离水体净化技术的研发及应用，是国内少数几家掌握磁分离水体净化核心技术的企业之一，是国内磁分离水体净化技术的领航者，业务涵盖工业及市政水处理项目的投融资、咨询评估、方案设计、设备集成、施工建设及运营管理等全过程综合服务。公司的核心技术已广泛地应用于煤矿、石油、电力、冶金、景观、河道等工业及市政领域的水处理系统，其中应用于轧钢、连铸浊循环污水的净化处理的产品与技术已占有全国冶金水处理行业五分之一的市场份额。
　　长江证券：22.20-29.60元。公司以磁分离水体净化技术为核心竞争力，在我国磁分离水体净化领域处于领先地位，竞争对手有限，享有行业内较高盈利水平。公司将大力实施跨领域发展战略，兼顾运营服务及工程总包业务，形成一体化服务驱动。预计公司2014-2016年EPS分别为0.74、1.01、1.30元，公司2014年业绩增速确定性高，且市值相对较小，并购及投资驱动弹性较大，给予公司一定溢价，目标价为22.2-29.6元。
　　上海证券：25.73-30.87元。公司本次发行募集资金将增资投入磁分离水处理成套设备产业化项目和营销网络建设项目。本次募集资金运用将围绕主业进行，主要是为了解决产能瓶颈，增强公司的综合竞争能力。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，给予公司合理估值定价为25.73-30.87元，对应2015年30-36倍市盈率。
　　安信证券：31.50-36.80元。综合考虑公司业务、募投项目和在手订单情况，预计公司2014-2016年EPS分别为0.75、1.05和1.37元，对比可比公司，给予2015年30-35倍PE，公司合理价格区间在31.5-36.8元。