美国商会吐槽中国投资环境：外企风光不在

在享受了多年的超国民待遇和低成本劳动力红利后，外资企业在中国市场的黄金时代悄然结束。根据贝恩咨询联合中国美国商会于2月11日发布的《2015中国商业环境调查报告》显示，成本增加、监管环境限制和经济放缓让美资企业在中国做生意的难度加大，大部分美资企业在中国的利润率已经降至全球市场平均水平甚至更低， 而且他们发现自己在中国市场的受欢迎程度也在下降。虽然大部分美资企业已经在中国构建了牢固的商业基础，但正在发生剧烈改变的投资环境，也让这些企业不得不重新审视中国市场的机遇和挑战。

有超过500家中国美国商会会员企业参与了此次调查，创造了历年参与企业的最高值，这些企业来自服务业(不包括信息服务)、信息/知识型服务业、研发密集型行业以及资源和工业。调查发现，2014年成为美资在华企业近年来最具挑战的一年，有60%的企业利润率与2013年相比持平或有所下降。而且有约75%的受访者表示在中国的利润率已经降至与全球其他地区持平或低于全球利润率的水平，中国市场成本和竞争压力日益加剧是导致这些企业利润下降的主要原因。

在大部分受访企业看来，中国市场的吸引力已经下降，与10年前或更早相比，中国正日渐成为美资企业“众多投资目的地之一”，而不再是首选的投资目的地。虽然有超过60%的会员企业将中国列为全球优先投资目的地前三位或第一位，但仍有超过35%的企业认为，中国现在只是“众多投资目的地之一”，而非“优先投资目的地”，而且比例在过去5年逐年上升。

美资企业在中国的受欢迎程度也在逐年降低，根据今年的调查，有近半数的受访者表示他们认为外资企业在中国受欢迎程度与去年相比下降，而且比例较去年上升。感觉最不受欢迎的是资源、工业企业和研发密集型企业，这两个行业内的大部分(53%)的受访者表示与以前相比受欢迎程度下降。而服务企业感觉受欢迎程度最高，近 1/5 的服务企业表示与以前相比感觉更受欢迎，而其他行业中仅有不到1/10 的受访者持同样观点。

今年认为中国投资环境质量下降的美资企业比例急剧上升，但受访企业整体上却对中国的投资环境质量评价褒贬不一。认为中国投资环境质量有所恶化的会员企业比例上升11个百分点达到29%，但也有32%的受访企业认为中国投资环境质量有所改善。而且不同行业对这个问题回答反差极大，45%的服务业受访者表示中国投资环境得到改善，比例在各行业中最高，而研发密集型行业所持观点最为悲观，1/3的受访者表示投资环境质量恶化。

对中国市场的消极情绪影响了美资企业的投资热情。虽然大多数企业表示将增加在华投资额，但投资额的增长速度却持续下降。2015年有超过30%的企业没有在中国扩大投资的计划，这是自2009年全球经济衰退以来出现的最高比例。在受访企业看来，成本上升和市场壁垒削弱了中国市场的吸引力。

人力资源问题、监管政策解释不一致以及法律规定模糊不清仍然是外资企业面临的三大挑战，中国保护主义增强则是在2010年后首次升至前五位。不过值得注意的是，腐败问题已经从2013年排名第4跌至2014年的第6，而在今年的调查中，腐败问题已经不再是外企在中国面临的十大挑战之一，这说明中国政府在反腐败领域取得了一定成效。

人力成本不断攀升已经成为外资企业在中国最严峻挑战。越来越多的美资企业(2014年为15%)已经或者正在计划将产能或投资转移到中国以外的地方。缺乏合格的员工和管理人员也是人力资源的主要挑战之一，而空气质量问题更是令人才短缺问题雪上加霜，有高达53%的受访者表示因为空气质量问题而很难招聘到高级管理人才来中国工作。对于美国在华企业而言，解决人力资源挑战仍是2015年的首要任务。

从监管角度来看，近半数回复问卷企业认为外国企业在中国没有以前受欢迎。市场准入限制是主要限制在华投资意愿的行政手段。总体而言1/3的受访者表示申请取得许可及政府审批难度增加。从行业上看，资源和工业企业感觉难度增加的比例最高，而服务业企业认为难度增加的比例最低，近1/4的服务企业感觉申请取得许可和政府审批程序难度降低，而其他行业中这一比例只有15%或者更低。而在过去两年内曾经开展过并购或合资企业交易的受访者中，有1/5的受访企业将难以获得审批列为妨碍交易成功的最大障碍。

对于过去两年间政府政策变化及其执行对贵企业所处的经营环境有何影响的问题，受访者意见分歧极大。这表明他们对近期改革进展的不确定态度。总体而言，受访者对政策的执行比对政策本身的看法更为负面。

受访企业非常关注政策执行不力、政策制定不透明、不清晰或不一致问题。今年的调查结果显示，会员基本上对中国“三中”和“四中”全会定下的改革措施表示欢迎，但受访者认为，这些措施都尚未对商业环境产生预期的实质性影响，他们期待着改革措施的早日实施。具体而言，美资企业希望能够提高市场透明度，公平公正地对待每个市场主体。

无论在哪个行业，受访企业都认为，市场准入限制是抑制其在中国投资能力和意愿的主要因素。服务业和信息/知识型服务业认为，本土合作者和股权占比要求是第二大抑制因素，而研发密集型行业和资源及工业企业则认为，专门针对外资企业的执法活动以及政府资金仅向本国公司开放对他们的影响更大。比如中国银监会发布的39号文即《关于应用安全可控信息技术加强银行业网络安全和信息化建设的指导意见》，使得“去IOE”这个口号似乎将成为现实。

根据今年的调查，“中国保护主义”抬头再次成为外资企业在中国面临的五大挑战之一。大部分受访会员企业表示近期的执法活动针对的主体正是外资企业，其中65%担心上述执法活动会对所在企业造成不利影响，52%认为上述执法活动会抑制他们的在中国投资意愿。就计划减少在中国投资额的受访企业而言，中国相较于其他市场的经济增速放缓预期，以及限制外资企业业务运营的政府政策是导致他们减少投资的最主要原因。

有将近80%的受访企业对中国在知识产权法规执行不力的现象表示担忧。虽然很多企业已经在中国建立本土创新的基本架构，但是，会员企业要想在中国进一步开展核心的全球性研发和创新活动，还需要中国在知识产权方面进行重大改进。会员企业对知识产权法律法规的满意度要远高于其执法情况。超过一半的受访者认为现行知识产权法律法规有效或非常有效，但仅有超过1/5的受访者认为知识产权执法有效或非常有效。

不过从长期来看，绝大多数会员企业认为知识产权执法得到了改善，这表明在知识产权保护领域取得了积极进展。鉴于跨国公司使用云计算越来越普遍，且会员企业越来越关注商业秘密保护，数据安全成为知识产权保护领域的一项重要问题。大多数受访者依然认为与其他运营地区相比，中国是一个不利于知识产权和数据保护的高风险环境，在中国面临的知识产权泄露和数据安全威胁更大。

而网络审查及其对网速的影响也对企业在中国开展业务带来不利影响。超过 4/5 的会员企业的业务运营都受到互联网内容和网站审查的限制。许多受访会员企业都表示互联网审查导致网速变慢以及无法访问业务相关网站，极大阻碍了业务的正常开展。

虽然2014年增长有所放缓，但受访企业仍然看到了增长机遇——特别是与中国国内消费、富裕中产阶级持续壮大以及城镇化带来的相关机遇，而且行业之间出现明显差异，服务行业的企业对增长的预期比资源和工业企业更加乐观。展望未来两年，将近70%的会员企业对中国国内市场增长前景保持乐观。不过实现这一增长并不容易，很多受访企业预计，竞争、监管和成本挑战将会增加。

在美商会看来，对政策制定者而言，尽管美资企业比较担心排外情绪，但是中国政府最近宣布将加强法治并提高透明度，而且来自腐败的挑战也在减少，这些对于会员企业来说是积极信号。除了促进市场准入，美商会希望美国在中国企业能够在不断发展的规章制度框架下，致力于确保运营符合要求，但也希望中国国家政策的实施能够更加透明和平等，特别是与投资、标准以及知识产权有关的政策。中美两国政策制定部门的当务之急是签订一份高标准的美中双边投资协定，让美国企业在公平的环境中提高其在华投资和创新能力。