群益证券(香港)研究部董事 曾永坚
据香港文汇报报道，沪深股市经过早前五个交易天的调整后，周二回升，主因受人民银行加大公开市场操作逆回购力度的消息所致。尽管市场普遍对人行将于春节前减息或降准的预期减弱，但人行昨天开展逆回购的规模较上周四翻倍的行动，则对股市带来正面影响的功效。昨天，金融板块全面回升连同石化股的走高，带动大盘反弹。
上证综合指数终盘重返3,200点以上水平，收报3,204.91点，上升2.45%；深证综合指数终盘升2.02%，而深圳创业板指数更于盘中创历史新高(1,762.73点)，上升3.2%报收。沪深两市的成交金额较周一增加10.8%至5,172.3亿元人民币。除上述的大型股板块走高外，场内资金偏向追捧一些具炒作主题的中小板股票。
基于人民币汇价最近期的持续弱势，加上市场主流意见认为中央政府积极加强控制股市杠杆力度，引导市场开始逐渐预期人行于春节前降准或进一步减息的几率正下降，故此，亦增加沪深股市于周一的回吐压力。事实上，当下的中国经济数据表现连同全球主要央行的宽松货币政策偏好，导致市场忧虑将增加人民币短期的贬值压力。
似反映人行短期不降准减息
除美国联储局外，全球主要央行皆忧虑通缩威胁，配合各国皆希望通过本身的货币贬值来维持竞争力，因此，环球新一轮的货币战已迫使中国亦需维持货币汇价的竞争能力以免其出口能力受损，故人行近期亦适度调节人民币汇率的中间价。不过，人行亦担心市场若抱有过度的人民币贬值预期将增加资金外流的压力。
由此反映，人行短期内暂不偏向采取减息或降准来宽松货币政策，实际上，是避免市场产生过度的人民币贬值预期，继而加剧资金外流的压力。取而代之的是，人行主要通过控制逆回购操作的规模，来应付春节期间的季节性资金需求将成主流工具。预计沪股市短期续处反覆格局。(笔者为证监会持牌人)
本文来源：网易财经
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