大智慧阿思达克通讯社2月3日讯，从机构最新发布的策略周报来看，大部分券商机构认为大盘短期面临的利空积聚，市场缺乏上行催化剂的背景下，事件性因素会加剧投资者短期的避险情绪，而投资者过度重视央行和二级市场的博弈也令市场短期波动加剧。
【中金公司：短期波动增加】
中金公司策略周报指出，未来市场短期波动增加。从外围来看，大宗商品（如石油等）继续大跌，波动加大；不少国家和地区央行竞相放松货币、竞争性贬值，外汇市场乱象丛生。从国内来看，上周末媒体披露民生银行有高管被调查，这可能意味着继之前的石油、电力、电信等领域的反腐调查之后，金融领域也终于进入反腐调查的视野。
我们认为，虽然反腐在短期带来的不确定性增加对行业和个股的短期影响偏负面，但无论从对公司、行业和整个经济层面，反腐将帮助消除公司和行业隐患，对整个经济中长期利好。
另外，周末披露的官方一月份PMI数据自有该数据以来一月同期值中仅好于2009年，显示当前经济受融资成本偏高等因素影响依然偏弱，货币政策有必要进行更加激进的调整。
从中期来看，中国政策调整空间充足，只要政策保持警惕性和灵活性，不犯教条式错误，政策的适时调整和改革红利逐步释放仍将驱动市场前行。
【光大证券：长期牛市不改，短期利空增加】
光大证券策略周报指出，近期利空不断增加，未来1-3月内市场回调压力加大。首先，资金放慢入场脚步。证监会彻查券商两融和银监会降低伞形信托杠杆比率收缩资金等透露出监管层对目前“疯牛”市场的不认可。如市场调整不达预期，政策未来还有加码的可能。新增资金及杠杆比例将更为谨慎。
其次，本轮上涨的发动机非银、建筑、银行前期涨幅较大，短期缺乏新催化剂而急需调整。以华泰证券、中国交建为首的股票从底部至今已上涨了3 倍之多，持续时间6月之久，内在调整要求较大。
第三，人民币汇率贬值压力加大，对出口改善有所帮助，但或将会带来海外资金抛售港股出逃并拖累A股市场中的权重股。
【广发证券：简单的谨慎，等待单纯的转机】
广发证券策略报告指出，在下一次货币政策全面放松之前，需要解决股市分流实体资金的矛盾，可行的途径是进一步规范流向股市的资金渠道，并提升股市的直接融资功能。所以我们提出了“三步走”－－第一步：规范流向股市的资金渠道，清理违规资金和违规操作；第二步：实质性地提高股市的直接融资能力，包括对新股上市放行和再融资审批的加快，以及进一步推进“注册制”准备工作；第三步：央行启动再一次的货币宽松。
目前来看，第一步已在近期得到加快落实（如对“两融”业务、伞形信托违规的监管等），第二步应该很快也会迈出去（本周末已有新股加快发行的消息），因此第三步仍需要等待。
这会使股市在短期内仍处于“垃圾时间”－－一方面，投资者对再次全面放松会不断期待又屡屡落空（从近期不断传出的降息降准假新闻中就可看出大家现在是多么的焦躁）；另一方面，又会看到违规清理、新股发行、再融资的加快。在这种环境下，市场可能会陷入震荡甚至回调，情绪的紊乱又会使风格和行业的更替缺乏规律。
【招商证券：事件因素导致短期避险情绪上升】
招商证券策略周报指出，在市场缺乏上行催化剂的背景下，事件性因素会加剧投资者短期的避险情绪。但我们不认为这会造成市场持续的下跌和去杠杆，市场的形态仍然属于高位震荡。
近期人民币汇率相对于中间价持续跌停，投资者担忧资本外流压力加大而抛售股票。我们认为这是没有必要的担忧。这更多是出于投资者为了解释市场缺乏上涨动力，开始向下调整而寻找的理由。
中国的证券投资始终是资金净流入，即便是2014年上半年那轮央行主导的持续贬值期间也是如此。这反应了中国相对海外市场持续较高的利差收益，以及海外投资者对中国权益市场的持续低配。在国际投资者不担忧中国经济硬着陆的前提下，我们不认为资金的流向会出现大幅逆转。
官方1月制造业PMI实质低于预期，有助于市场重燃对于货币宽松的预期，因现在投资者过度重视央行和二级市场的博弈，已经判断上半年大概率降息/降准无望。但是分项数据当中的新出口订单大幅下滑，短线可能会抵消PMI数据本身的影响，因投资者仍然在关注汇率和资本外流问题。
发稿：姚辉/何巨骉 审校：林桢
*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。
(大智慧阿思达克通讯社 官方微信互动DZH_news 上海站电话:+86-21-2021 9988-31065 北京站电话:+86-10-5799 5701 微博爆料weibo.com/dzhnews)
查看更多个股新闻，请登陆大智慧365。
本文来源：大智慧财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
