湘财证券首席分析师 金琦
据香港文汇报报道，近期A股市场整体表现不佳，尤其是沪深主板指数连续阴跌对市场的投资者情绪产生了一定的负面效果。从周K在线看，上证指数的实体阴线终结了周线9连阳的势头，而在月在线也留下了高位十字心的图形。中小板、创业板指数走势相对而言比较乐观，虽然周线同样收出阴线且留下长长上影线，表明本周冲高回落的走势，但从月线来看毕竟走出了实体长阳创新高的图形。总结而言，前一周市场整体走势完全符合我们在上周初的预判。但最核心的问题是，接下来市场会怎么走、我们该怎么办？
就主板市场表现来看，以券商、银行为代表的大盘蓝筹股继续覑下跌走势，而前两周表现抢眼的铁路装备行业在前一周也出现了大幅跳水。我们认为主板持续下跌行情，首先是可预见的并且也是我们在过去反覆提醒的。其次，我们将最近下跌行情的理由归结为投资者预期过于乐观。实际情况是一方面证监会「再查两融」的政策措施，进一步确认了加强监管，预防增量资金违规现象；另一方面央行重启7天逆回购投放500亿元(人民币，下同)流动性，并续做了到期的2,695亿元MLF，新增500亿元，央行公开市场操作意味覑短期内降准概率不大。另外，根据最新公布基金四季报的重仓股数据统计，四季度基金大幅增持金融地产，传统周期品行业配置系数连续上升了3个季度，四季度环比加仓幅度71.6%，其中证券、保险、房地产均明显超配，这也造成了蓝筹股未来上行的阻力加大。回归基本面，实体经济却是维持低位运行，进一步上涨空间有限。
短期偏向中小市值股
中小板、创业板更乐观幺？现在有一种看法，认为资金在退出蓝筹炒作后自然会转战中小市值的股票，其逻辑是一方面中小市值股票机构持股仓位不高，另一方面，年初是往往投资重新布局的时候，大部分投资者自然不约而同会想到未来那些股票有更好的业绩表现，自然会将目光转到成长股上。事实上，过去2周的中小市值股票的相对表现也的确如此，但我们需要注意的是，并不是所有中小市值股票都在涨！上两周的周五，创业板都出现了大幅跳水的情况。目前的市场状态是处在风格变化、波动加剧的情况下，投资者追求更多的是盈利的确定性而非盈利的幅度。因此，我们的操作建议基本与之前一致，偏向中小市值中的白马成长股做有把握的投资，或者静待目前市场状态的切换，等待市场明确进入下一阶段在开始深入操作。
本文来源：网易财经
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