大智慧阿思达克通讯社1月23日讯，周四，两市以震荡整理为主，盘中，资源股持续做多，航天军工股也在午后发力上涨，但银行股等低迷拖累大盘，最后两市双双小涨报收。盘面上，航天军工、有色金属等板块涨幅居前，权重板块走势则出现分化，银行、石油走势疲弱。虽然大盘反弹趋缓，但市场赚钱效应依旧，两市普涨迹象明显，近70股封死涨停板。
市场对央行宽松政策预期升温反应冷淡，央行”放水“短期影响有限，市场依然延续震荡反弹的趋势运行。在连续两日大涨后股指涨幅收窄，盘中震荡加大，在反弹至前期高点附近后股指震荡蓄势十分正常。近日成交量整体有所放大，打新资金有所回流，站稳3300点整数关口后沪指将上试前期高点。
【机构晨会】
【申银万国：农业股发力，有色金属回暖】
申银万国晨会报告称，农林牧渔板块的上涨主要受益于1号文即将于1月底公布，2015年依然重点关注农业三大政策之“风”：土地流转、目标价管理和农垦改革（国企改革），具体来看：分别为（1）深挖土地流转主题机会，包括：A.拥有土地资源类公司，B.流转土地从事农业经营类公司，C.适应规模化经营而变革商业模式的农资类公司，D.土地流转衍生的新兴产业或商业模式；（2）关注目标价格改革带来下游加工类企业成本下降利好。预计农产品目标价格管理将由棉花、大豆逐步扩大到食糖、玉米、小麦、稻谷等品种，下游农产品加工类、饲料类企业成本有所下降。（3）战略性投资农垦企业混合所有制改革。
【海通证券：牛市格局未变，无需慌乱】
海通证券晨会报告称，目前融资从严单一因素本身难引发中级调整，在1月19日金融股几乎集体跌停后，近两个交易日市场已快速反弹，反应情绪已有所修复。中期继续看好装备制造，主题方面，关注“一号文”和“京津冀”。
展望未来，可能利多因素包括：降准降息、地产政策进一步松、短期打新资金解禁、欧元区量宽，可能利空因素包括：宏微观数据不佳、美国议息会议干扰流动性、俄罗斯、希腊事件恶化。对比看，融资从严后，春节前利空因素出现概率偏低，反而利多因素出现概率更高，金融股受益。风格上，13年的创业板一枝独秀难现，更可能均衡化，符合政策方向的互联网金融、信息安全更优。
【机构看市】
申银万国：市场仍存在炒作动能。总体看，在政策偏暖的大环境下，市场仍存在一定的可操作性和炒作动能，后续可以继续关注前期累计涨幅不大的改革相关领域在扶持政策下的轮番表现，以及均衡的市场风格下，具有改革题材的新兴成长品种和业绩稳定增长的中小盘股。
大摩投资：短期来看，市场已经消化了两融监管等利空消息，不过近期市场成交量方面仍显不足，在两融资金大幅下降的背景下，如果没有持续的增量资金入市，那么指数在目前的点位想要继续上行突破难度较大。不过，从中长期来看，我们仍然认为支持本轮蓝筹行情的根本逻辑还没有发生改变，随着利率水平稳步下行以及改革的持续推进，股市的估值将会逐步提升，慢牛行情将是未来的主旋律。操作上建议投资者继续紧盯本轮行情中上涨逻辑最清晰的金融权重板块，另外低估值国企改革概念股也可继续持有。
广州万隆认为，在经历了之前一个大跌、一个大涨的行情之后，市场上不论多空操作都有所收敛，巨幅波动后余的震能难以立刻消失，短期大盘指数或者仍将会保持高位强势震荡格局。而随着还有一周多些的时间就将进入2月。如果行情一直震荡，阶段性赚钱效应减弱，春节前的资金进场速度将减弱，那么不排除再出现一次洗盘调整的可能。因此，早做多时要适度控制仓位，寻找波段低点买入机会。
巨丰投顾：短线震荡蓄势，赚钱效应扩散。从近期量能看，市场短线维持震荡走势的概率较高。值得注意的是，金融股调整之际，军工、有色等二线蓝筹股群体上涨，市场出现强烈的赚钱效应。后市，建议继续关注过去2个月内调整充分的品种。
顶点财经：短期市场再度回到牛市的正常轨道。按照目前的K线结构，待震荡调整后，沪指刷新前高3404.83点是大概率事件，唯一的悬念是能否突破2009年的高点3478点。而创业板本周频繁刷新历史新高，自1月5日以来涨幅更是近20%，后期有望继续走强。
钱坤投资：后市方面，两市今日收小阳，市场上涨动力已经延伸到各个板块，投资者需要注意权重板块的轮动机会，关注金融、地产、有色、煤炭等，小盘股方面继续关注互联网、电子信息类科技股的机会。
国金证券研报称，2015年，羊市的概率要大于牛市。展望15年并非一片坦途，潜在冲击+快速膨胀的杠杆=阶段大波动，而且是在上半年。波动幅度要远大于涨幅，大波动市。罗马非一日建成，过程中的颠簸也要重视。
巨丰投顾：目前经济基本面并未走坏，且存强烈二次降息预期，预计牛市仍未结束。投资机会方面：中央一号文件即将出台，可关注相关的题材股。此外，中小市值个股的年报行情高送转炒作机会依旧可以逢低关注。
【财经大V们这样说】
国泰君安任泽平表示，牛市还没到半山腰。A股牛市还没到半山腰。第一波，从2014年6月至今，是快牛阶段；现在开始，进入慢牛阶段，节奏放慢；2015年下半年，牛市将进入第三波。他此前表示，这一轮牛市是分母驱动的“改革牛”。
兴业证券首席策略分析师张忆东敲了一下“警钟”。他认为，短期来看，大盘不一定能快速结束调整而恢复大涨，不排除本周内行情还会反复，如果没有增量资金的加入，反弹的持续性有待观察。
国泰君安首席策略分析师乔永远指出，短期风险偏好下降，建议配置医药、食品饮料、家电、轻工等防御性板块。1.1万亿的融资融券余额分散在不同行业，截至1月16日，两融余额排在前五个行业分别是非银金融(1727亿元)、银行(1021亿元)、医药生物(592亿元)、房地产(520亿元)和机械设备(484亿元)。
海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷提出，2015年国内经济增长动力不足，开局压力较大。在这种情况下，李迅雷认为，上半年有降息和降准的空间。从降准降息的时机选择考虑，可能会选择股市走势比较平稳，市场资金偏紧的时候，即所谓稳健主要还是靠对冲风险来实现。
瑞信全球投行副主席张利平提出，大宗商品短期内继续看跌，美元会进一步走强。随着美元走强，那些在香港发行高收益债的中资企业因市场因素、成本因素会面临更大的还债压力，今年上半年违约的可能性增加，类似佳兆业债务危机的事件有可能会重演。投资者在关注美元上涨带来的投资机会的同时，也应密切关注这类违约风险。
私募人士闫涛表示，涨得太急不敢追，再走走看看，这可能也是1月21日两市成交量并没有明显放大的一个原因。在大举抛售后，其实并没有因为证监会随后的紧急澄清而快速买回，而是在观察了一个交易日后，大多于1月21日上午开始重新买进，买入力度有大有小，目前有些私募仍持仓较低。
对于后市，天信投资陈文捷认为，大盘近期步步为营，稳扎稳打稳固上行，未来将维持百花齐放，权重小盘齐驱并进的态势，后市投资者需从业绩和未来预期双面选股，回调可以逢低布局。
编辑：林桢
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本文来源：大智慧财经
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