许亚鑫：瑞士央行点燃金融火山

隔夜外汇市场的走势注定是要载入金融货币史，这是充满人造“黑天鹅事件”的一夜，令许多投资者疯狂不已的一夜，也是许多投资者黯然神伤的一夜……

得知瑞士央行(SNB)突然宣布降息至负0.75%，并放弃欧元/瑞郎1.2000的汇率下限的那一刻，笔者刚刚抵达大连，也才慢慢平复因日内长时间飞行而错过A股五千亿行情的失落心境，瑞士央行此举就是当头给笔者一闷棍，电视台主持人也紧急通知笔者晚间重点探讨这方面话题，深究瑞士央行行动背后的动机。

讲句心里话，整个晚饭笔者心情吃得都非常的复杂，倒并不是因为笔者是一个心系市场忧国忧民的热血青年，反而是因为笔者清楚，许许多多的客户又需要面临天堂与地狱的一幕：

果不其然，有投资者在邮件上留言，现货黄金的日线级别头肩底是否已经确认突破，此前在1180美元/盎司所建立的多头多寸能否继续持有？突破后还能不能再看高一线或继续加仓。很明显，这是属于投资者们疯狂不已的一夜。

还有投资者在微信上留言，原先持仓美元/瑞郎多头头寸，并在0.9800设置保护止损，不过经纪商推脱银行暂停报价导致止损无法执行，从原来大幅浮盈的喜悦中一下子坠落到浮亏2000多点，几近爆仓的地狱中。 更明显，这是属于投资者们黯然神伤的一夜。

那么“罪魁祸首”的瑞郎，你涨这么凶，家里人造吗？

瑞士央行点燃金融火山

2015年1月15日欧市盘中，瑞士央行宣布取消欧元/瑞郎1.2000的汇率下限，将活期存款利率降至负0.75%，并将3个月期Libor目标区间下调到负1.25%至负0.25%。

此举引发了金融市场的巨震，消息发布之后，瑞郎兑主要国家货币汇率全线上扬，欧元/瑞郎自1.2000关口急速下挫，触及0.9725，创下2011年8月以来的最低水平；美元/瑞郎则自1.0220附近暴跌逾2700多点，触及0.7426，创下1971年以来的最大跌幅；瑞郎/日元暴涨触及1980年7月以来新高134.30。

瑞郎城门失火，最终也殃及欧元。欧元遭遇重挫，欧元/美元跌1.8%，最低触及1.1573，创2003年11月以来最低。美元指数则受益于欧元大跌，汇价快速飙升，一举突破93整数关口，最高触及93.07，刷近12年来的新高。

与此同时，贵金属市场的黄金、白银因避险买盘的涌入，也纷纷出现大幅上行，金价攀升至1266.50美元/盎司的近期高位，银价也刷新17.21美元/盎司高点。

此外，全球股市也出现大幅波动。瑞士股市指标股指随后扩大跌幅至5.2%，创12月中旬以来最低位。欧洲其他主要股指则全线下挫，泛欧绩优300指数迅速扩大跌幅至2.1%。欧洲债市也是风起云涌，德国10年期公债收益率加速下挫，触及纪录低点0.405%。

笔者认为，瑞士央行此举给市场带来的震惊，几乎不亚于国足亚洲杯小组第一提前出线。有许多投资不解，瑞士央行此前一直称将捍卫瑞郎汇率的门槛，但如今为何态度会出现180度大转弯呢？或许吧，或许是因为瑞士央行的官员来天朝集体考察过，所以学会了精髓：君不见有些城市信誓旦旦不限牌，结果从宣布到执行仅二十分钟。毫无疑问，瑞士央行此举会导致市场公信力急剧下降。

当然，真正的原因很可能与欧洲央行想要采取的量化宽松有关。因为瑞士央行此前为了捍卫欧元/瑞郎1.2000的下限付出了极大的代价，即瑞士央行一直在买入欧元计价的债券，给瑞士央行的外汇储备带来了巨大的压力。由于欧元区担忧陷入通缩，所以导致欧元区的量化宽松已经是箭在弦上，那么瑞士央行未来如果想要继续维持欧元/瑞郎的1.2000下限得需要吸纳多少欧元？千万别忘记，与整个欧元区对比，瑞士仅仅只是一个人口只有八百多万的小国！虽然整个欧元区是瑞士非常大的贸易伙伴，但也并不至于让瑞士为欧元未来即将面临的不确定性风险买单！

因此，瑞士央行选择在下周欧洲央行会议之前突然放弃瑞郎汇率门槛又变得情有可原了，就好比是中国足球腐败清理得差不多之后，国足以小组第一身份提前出线也变成顺理成章的事了。

金融市场展望

笔者认为，伴随着风波慢慢平息，欧元/美元也收回了部分失地，美元指数则自高位回落。目前整个市场里面最明显的一个特点就是：避险情绪在不断升温。总体概括一下，目前整个市场的情况就是：作为传统避险货币的日元、瑞郎在近期表现抢眼；黄金的避险光芒也再度重现；欧系货币欧元、英镑的颓势已经是积重难返；商品货币纽元似乎喜欢上螃蟹的横行步伐，而加元则明显受到国际原油价格的拖累，在国际铜价大幅暴跌的背景一下，唯独能够独善其身的也就只有澳元。笔者此前在《澳元绝处能否逢生》一文中曾提及澳元/美元的关键点位，目前的自卫反击应该是非常成功。

从后市的展望来看，美元指数在短线之内已经面临较大的回调压力，预计欧元、英镑短线之内将会出现不小的反弹机会，不过中期内前景依然暗淡，在欧洲央行购债问题和希腊问题明了之后，英镑有可能会面临比欧元更大的下行风险。由于国际原油价格短线有望出现反弹，所以有机会带动美元/加元回调，不过油价见底的时间周期远远不够，轻易抄底会陷入极大风险。反倒是贵金属市场有可能会出现比较不错的布局机会，现货黄金的日线形态确认突破之后，目标有望进一步指向1280美元/盎司和1310美元/盎司，现货白银则有望测试17.30美元/盎司和17.70美元/盎司短线阻力，中期内有效收复18.00/50美元/盎司区域则确认构筑底部成功，预计2015年白银的整体行情有可能会比黄金更加看好！