大智慧阿思达克通讯社1月6日讯，2014年是国债期货推出后运行满的第一个自然年度，安全稳健的国债期货套利策略逐步成为资产管理行业一个重要的投资手段。业内人士预计，伴随着交易制度的优化、国债期货新品种的推出等制度利好的推出，国债期货套利策略在今年将迎来爆发性的机会和发展空间。
中金所在2014年出台了一系列完善及活跃市场的举措，包括调低期货保证金比例、降低交割门槛等。作为其提升国债期货市场效率、促进国债期货市场稳步发展的最新努力，中金所在上月底宣布，从2015年1月1日起开展国债作为国债期货保证金的业务试点。此举将有助于降低投资者的交易成本进而提高投资回报。此外，中金所也已在去年三季度启动了三年期和十年期国债期货合约的仿真交易。
数据显示，国债期货主力合约日均成交量在2014年初仅为不到2000手，而年末已稳定在10000手之上；四合约总持仓量也由年初的3000余手激增至年末的2万余手。
国债期货合约月度成交量和持仓量变化图：
数据来源：中国金融期货交易所
上海耀之基金衍生品主管熊赟对大智慧通讯社表示，“在监管层和交易所的扶持下，国债期货合约成交量在过去一年迅速放大，孕育了大量的无风险套利机会。我们预计新的十年期合约最快在今年一季度推出，这将为国债期货量化套利策略插上一双翱翔的翅膀，相关产品有望录得更好的业绩回报。”
据了解，上海耀之在去年初已发行了一支采用国债期货和现券之间的期现套利和国债期货的跨期套利等无风险量化套利策略的量化对冲产品，在最大回撤仅0.2%的情况下实现了超过9%的年化投资回报。
熊赟预计，2015年国债期货合约的月成交量有望突破100万手，持仓量也将达到甚至超过10万手。市场深度的增加，势必将为国债期货投资策略提供更多的机会，并推动国债期货成为中国整个固定收益市场的定价中枢。
发稿：辛钡/何巨骉 审校：李书成
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本文来源：大智慧财经
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