(晨会速递)机构：年初政策密集，看好国企改革、环保、农业信息化

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大智慧阿思达克通讯社1月5日讯，盘面回顾：上周三（12月31日）2014年最后一个交易日，市场大幅上扬，最终上证指数报收于3234.68点，涨幅为2.18%。当日，两市总成交量为6551亿，较上一交易日减少143亿元。收盘时，两市共38只股票涨停，4只跌停。板块涨多跌少，涨幅居前的主要有地产、电力、核电核能、银行、券商等。

大智慧通讯社整理5日机构晨会视点，尽管短线大盘继续存在调整压力，但大盘新年仍有望开门红。春节前风格不会变，大金融继续占有。主题方面，年初政策密集，看好国企改革、环保、农业信息化。

【机构晨会】

【方正证券：大盘开门红，布局中线股】

方正证券晨报指出，面临通缩风险的经济，更加预期的货币政策空间，机构资金的重返市场，都为A股市场新年开门红创造条件，也为元月大盘走势注入期望，但短线大盘技术性调整压力依旧不减。操作上，不追高，择股重于择势，2015年重点关注国改、电改、金改、一带一路、土地流转等改革主题股，且低价为王，坚决回避受注册制、退市制实施影响较大股。

【海通证券：喜迎羊年，A股已完成熊牛转换】

海通证券晨会报告称，14年上证综指上涨53%，牛冠全球，源于低利率、强改革，大类资产配置转向股市，A股已完成熊牛转换。春节前宏观流动性充裕、机构投资者增配股票意愿强、政策热点多、基本面空窗，提估值的涨势持续。大金融龙头不变，尤其是牛市矛-非银金融，南北车合并预示实现中国梦需要制造业升级和走出去，重视创新剑-先进制造。年初政策密集，看好国企改革、环保、农业信息化。

【机构看市】

野村证券近期在研报中指出，A股最近的表现反映了它的价值，中国股票市场明年最起码应该有高的单位数或者低的双位数增长，10%至15%之间。股市的表现要比其他的资产好，2014年到2016年上半年，对于投资者来说房地产市场都不是一个有吸引力的市场。

高盛团队预计，受潜在增速回落、信贷减速以及房地产市场调整带来的持续挑战影响，2015年中国GDP增速将放缓至7%，今年预期增速为7.3%。高盛分析师在最近的一份报告中称，该机构认为基本没有出现全面通缩的风险。

高盛在2015年的展望报告中提到，2015年港股和A股都将有15%左右的回报率，这主要受惠于企业盈利增长以及改革令估值提升；但年初市瞅将因为一季度宏观经济的放缓而较为震荡。相对H股，高盛在年初更看好A股。

国泰君安宏观团队今日发布研报对12月中采PMI指数进行解读认为经济下行，但在预期内。12月中采PMI录得50.1%，低于11月50.3%，但高于预期的50.0%。内需疲弱和企业去库是主因。

中金公司认为，2014年12月统计局PMI50.1%，较11月回落0.2个百分点，略微高于市场预期的50%，预计2014年12月工业增加值同比增速从11月的7.2%小幅回升至7.4%，经济增长呈现缓中趋稳态势。

中金公司在研报中建议投资者，卖出中小券商，转向大型券商。因为大型券商能够更受益于ETF期权这类新兴业务的发展，受到今年上半年“一人一户”实施的影响也最小。

【财经大V们这样说】

高善文：目前A股或存在10-15%高估和透支。安信证券高善文团队最新发布的旬度经济观察报告指出，12月份50个城市的房地产销售面积环比进一步扩张，同比增速已经加速至20%的水平。房地产投资的企稳回暖也许在不晚于明年二季度就可以看到。　

巨人网络董事长史玉柱：降息降准中，最该降的是存款利息。降低存款利息，对穷人没伤害，对中产有轻微伤害，对富人伤害明显。存款利息大幅下降后，会有一定存款转为消费，拉动实体经济，扩大就业。也会降低实体经济贷款利率，也会增加民间投资。

BanyanPartners首席执行长：中国市场的人气正在扭转。总部设在香港和上海、管理着1.5亿美元资产的小型基金BanyanPartners的首席执行长XinWu说，中国市场的人气正在扭转，全球投资者正在拭目以待。Wu说，还没有涉足中国股市的人们也会看到它逐渐起来，意识到这个市场能够赚钱。

华泰联合刘晓丹：注册制箭在弦上并购市场回归理性。随着供给加大、价格回归，A股市场的并购将最终回归本源，国家经济周期、产业自身发展战略、资本市场的牛熊转换将成为影响企业并购的重要因素，这也是国际上多次并购浪潮的根本逻辑。