2014 即将过去，我在年初很多讲座上的预测大致上都没有偏差，例如大方向看好美元，但上半年英镑及纽元比较突出 ; 而欧元年内波幅为1.28-1.40，虽然下限结果因为欧元区有通缩风险令欧元跌至全年低位收盘机会极高;商品货币中看淡加元，认为加元有条件「追落后」，接力2013年澳元及纽元下跌的趋势，年内目标1.15，结果亦顺利达标，不过回想这一年，在金融市场上可算是有比较多意外的一年。
首先在上半年外汇市场经历过历史新低的波幅，令很多对冲基金难以获利，全年平均回报只得可怜的2%，而令市场大跌眼镜的是全球通胀偏低的局面，在全球第二、三、四大经济体德国、日本及中国经济先后放缓而先后放水下，环球通胀不升反跌，反映除美国外其余经济体都未有起身，普遍陷入就业市场未有起色而工资增长极慢，企业亦因对未来前景不明朗而未有加大投资及招聘，令经济增长持续偏低，而油价在年尾因俄罗斯及欧盟互相制裁下而成为牺牲品，在下半年急跌近5成下令通缩风险大为提高。在这背景下，直接令债市最期待因美联储收水而出现的债息上升画面未能出现。2014年市场对美国国债不看好，但在环球经济复苏动力不强下，再加上阿根廷、俄罗斯等新兴市场在年初及年尾接连出现危机令避险情绪提高，市场资金再次涌进债市，令美国10年债息竟然跌至2%的超低水平。
在其余主要国家有放水压力、油价急跌的背景下，唯独是美国开始见复苏曙光，投资者信心高涨，美股在年尾时仍不断创出历史新高; 油价下跌令美国人变相减税，消费开支增加，而债息维持在低水平更令供楼压力大减，楼市继续平稳向上，而油价下跌亦令企业生产成本下跌，在企业信心增强下有利招聘，美国非农新增职位几乎全年均每月增加20万份以上，直接拉动工资向上。年初我亦提及，要市民消费很简单，只要股市好、楼市好，而就业市场向好，不需要担心失去饭碗，在财富效应下自然消费增加，种种因素均对美元有利，相信2015年美元仍可继续看好，直至年中或因为油价下跌令欧、日经济明显见到起色，否则这个大趋势投资者不得不跟随，而在2015年相信会出现不少的投资主题，对靠波幅获利的短线炒家，亦不愁没有机会，相信2015投资市场将会更好。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
