成飞集成重组落空6.95亿融资盘出逃 机构早跑

实际上，在成飞集成百亿重组终止之前，已有大量机构早早套现离场，三季报显示，成飞集成仅余3只基金股东，而在半年报中，进驻成飞集成的基金多达36只。

继獐子岛（002069.SZ）之后，A股市场再遭黑天鹅事件。

12月18日，复牌连续3日跌停的成飞集成（002190.SZ）开盘集合竞价阶段打开跌停板，随后迅速拉升，最终微涨收盘。当日，成飞集成成交81.33万手，成交金额高达31.29亿元，同时，还有6.95亿融资盘逃出，避免了更严重的爆仓风险。

实际上，在成飞集成百亿重组终止之前，已有大量机构早早套现离场，三季报显示，成飞集成仅余3只基金股东，而在半年报中，进驻成飞集成的基金多达36只。

杠杆的游戏在A股市场需要更多的谨慎心态。

18日天量成交31亿

连续三个跌停，18日强势拉升，19日盘中跌停，尾盘再次拉升，成飞集成股东正经历一场跌宕起伏的股价“过山车”折磨。

时间回到“黑天鹅”爆发的12月12日。当日晚间，自今年11月18日起停牌的成飞集成发布公告，终止此前重大重组事项，且未来三个月内不筹划重组事项。

今年5月，成飞集成公布重大资产重组预案，以16.6元/股的价格，向中航工业、华融公司及洪都集团三家资产注入方定向发行股份，购买沈飞集团、成飞集团及洪都科技，标的资产的预估值达158.47亿元。重组完成后，成飞集成将由原有汽车业务向中航防务业务转型。

受百亿资产注入预期，成飞集成股价从停牌前的15.13元/股最高涨至72.60元/股，11月18日停牌前一天报收54.29元/股。

值得注意的是，Wind数据统计显示，截至11月17日，成飞集成融资余额高达16.37亿元，此后部分客户偿还融资，截至12月12日，成飞集成融资余额仍有13.1亿元。若成飞集成复牌连续跌停，融资客将遭遇爆仓风险。

12月15日，成飞集成复牌连续三日跌停，部分融资股东业已遭受巨量损失，成批前往成飞集成总部声讨。

所幸悲剧并未进一步扩大，18日，成飞集成在开盘集合竞价打开跌停板，以35.99低开，后快速拉升至41.99元。随后，公司股价便一路平稳横盘，最终收于40.27元，上涨1.77%。

交易数据显示，集合竞价阶段，成飞集成以35.99元的价格，成交了33.6万手，成交额约12亿元。18日全天则成交81.33万手，成交金额31.29亿元，换手率高达23.56%。

不过，天量的买盘并未完全体现到龙虎榜上，数据显示，18日，中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部大幅买入1.19亿，光大证券宁波解放南路证券营业部买入8652万元，而上榜前五名均买入超过6000万。

而市场盛传，光大证券宁波解放南路证券营业部为私募大佬徐翔的马甲席位，此前，该营业部伙同另外4个营业部以4.2亿抄底獐子岛，随后火线清仓，两日大赚4400万。

19日，复牌5日的成飞集成再次跌停，不过临近收盘时，又被突然拉起，最终收盘报36.98元/股，跌8.17%。

在融资融券方面，相比12日余留的13.0亿元融资额，目前回降至18日的4.62亿元。其中18日跌停打开之日，总共出逃6.95亿融资盘。

“不存在行业垄断”

实际上，在成飞集成股价激烈波动的同时，部分投资者情绪激动地赶到成飞集成成都总部要求继续重组。

18日午间，成飞集成披露的《投资者关系活动记录》（下称《记录》）显示，公司董事长、总经理、董秘出面接待了15日、16日来访的二十余位中小投资者。这些投资者向成飞集成高管抛出包括公司是否涉嫌内幕交易、信披违规等九大质疑。

成飞集成在《投资者关系活动记录》中介绍，公司用了一年的时间实实在在推进重组，项目终止也是公司所不希望看到和难以接受的结局。此外，公司还强调，在重组期间自身严格遵守了证监会及交易所的各项关于内幕交易的规定。不存在知情不告和信披不及时的情况。

而对于科工局担忧该方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，因此建议中止本次资产重组的解释，成飞集成大股东中航工业认为，沈飞、成飞一直是在同一个控股股东管理之下，即使原中航一、二航合并之前也都是同在一航同一控制人旗下管理，且此次重组符合国家相关法规和当前的改革精神，重组后也不会改变这两家公司的管理格局，仍会是两家独立法人实体，且保持适度竞争，不存在行业垄断之说。

实际上，对于最终重组项目未获批准，成飞集成也表示“也没想到”，但对于后续是否会继续重组，以及集团对公司的定位等问题，公司目前未收到集团的任何计划，在复牌后3个月内不再筹划重大资产重组事项。

另外，对于投资者申请停牌的要求，成飞集成表示，目前申请临时停牌不符合交易所规定，公司正积极通过电话、现场和交易所的互动易平台跟投资者进行交流，目前没有召开说明会的安排。

机构提前跑路

截至12月19日，成飞集成报收36.98元/股，复牌以来已跌去31.88%，成飞集成市值蒸发近60亿元。

深圳一位私募人士表示，“此次成飞集成重组失败，部分机构已有所预期，大多都早早减持套现，中小投资者遭受更大损失。”

Wind数据显示，2014年半年报中，共有36只基金扎堆入驻成飞集成，合计持股达204.16万股，占流通A股比例为0.57%。而到了三季报，上述36只基金已去33只，只留富国中证军工指数分级证券投资基金、中小企业板交易型开放式指数基金、广发中小板300交易型开放式指数联接基金3只基金，合计持股186.32万股，占流通A股比例0.54%，其中富国中证军工指数分级证券投资基金在三季度大幅增持115.50万股。

此外，半年报中才新进入驻成飞集成前十大流通股股东的上海紫莲投资管理有限公司、北京鹏润投资有限公司、柳州佳力房地产开发有限责任公司也在三季报中失去踪影，合计减持302.63万股，占流通A股比例0.88%。

不过，上述私募人士也表示，“这只是军工行业的个案，并不影响整个行业的发展，未来投资需要对重组概念具有一定警惕。”