(晨会速递)机构：涨势趋缓，板块轮动

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盘面回顾：周四市场，A股未能延续反弹，沪深股指重回调整。其中，券商股重挫近8%领跌。沪指在前期高点3091点处，止住了六连阳反弹步伐，收跌0.11%，深成指跌幅更是超过了1%。当日券商板块再度净流出112亿元，银行板块净流出36亿元，成为资金主要流出的目标。

大智慧通讯社整理19日机构晨会视点，由于大盘盘中未创新高，M头能否确认还有待时间来检验，短线大盘重回箱体区间震荡运行概率大，期间个股分化将加大。短期市场将延续宽幅震荡态势，逐步释放前期积聚的压力，建议投资者控制仓位。

【机构晨会】

【方正证券：不确定性因素较多，大盘继续区间整理】

方正证券认为，人民币贬值压力加大，市场跨年度资金面偏紧，短线大盘调整压力加大，但市场对政策进一步宽松预期提升，加之稳定大盘在汇率战中的重要性，也制约短线大盘回落空间，大盘继续区间震荡运行。

操作上，在影响市场各因素不确定较高之际，多看少动，轻仓者逢低关注资源、电力、化工及低价“中”字头、“国”字号，重仓者观望，回避近期连续涨幅过高股，减持有退市风险股。

【申银万国：转型风险尚未完全反映，牛市基础尚未稳固】

受到新股发行影响，市场调整，券商股在大涨后下跌，成交减少。但市场热点尤在，个股行情仍然活跃。短线会维系震荡走势，题材继续多元化。

短期仍有缩量整理要求。短期涨幅过大、涨速过快，积累了丰厚获利盘；两市成交屡创天量，蓝筹股持续领涨，量能消耗过大；本周新股集中发行预计冻结资金将创新高；上周宽幅震荡后开始缩量整理迹象，预计仍将持续，3000点一带需要平台整理。

【机构看市】

【天信投资：沪指双头隐现，个股分化延续】今日是股指期货交割日，以及新一批新股申购日到来。短期震荡有所增大，大盘周线级别的调整在本轮上涨以来一次也没有出现过，这里也是有需要出现一根或几根周线调整K线。证券市场虽长期向好但短期有振荡休整需求。操作上控制仓位逢低关注低价中字头国企股、环保、高端装备等板块。

【华讯投资：二线蓝筹躁动，一类股乍现低吸良机】虽然长线看好A股走势，可中短期的震荡不可不防，特别是在有融资融券加杠杆的背景下，震荡洗盘的速度与深度都会较之前有明显的加强。年底，改革政策频发、产业资金密集运作，部分符合政策方向、具有产业资本运作预期的个股还是具有较强的上涨弹性。特别是国资改革、农业改革、通信改革、金融改革等改革主线与岁末年初高发的高送转预期，其中或能产生更具上涨空间的个股。

【倍新咨询：距离前高仅差2点，短期面临压力】短期应适当保持谨慎，题材股方面主流板块是军工、环保、传媒、软件等，一旦主板杀跌，这些题材股可能会有活跃，建议投资者可适当关注传媒股。操作上建议投资者可以考虑在10日均线以下设止损，跌破10日均线应是3浪4调整的开始。另外明日起将进入IPO密集发行期，对市场的资金面会有一定考验。

【宁波海顺：沪指宽幅振荡，十字星藏玄机】考虑到接下3个交易日还有共计11只新股申购，据推测本次新股申购冻结资金或达2.5万亿以上，我们认为证券市场虽长期向好已成定局，但短期仍有振荡休整需求，操作策略上建议投资者控制好手中仓位。

【今日投资：投资者趋于谨慎】大盘中期将继续稳定。但在货币政策未明朗前，短线大盘继续箱体运行概率大，后市箱体突破或构筑M头，量能继续释放是关键。操作上，切忌追高，在大盘未有效突破前期高点前，宜多看少动，轻仓者逢低关注低价“中”字头、“国”字号及滞涨二线蓝筹股。

【巨丰投顾：中字头充当领涨先锋，大盘新高可期】从技术面看，大盘创新高趋势依旧明显，盘面表现依旧健康，当前投资者可以利用金融股操纵大盘之际，布局低估值个股。

【财经大V们这样说】

华泰证券首席经济学家俞平康：尽管市场一直期待降准，央行对降准的使用则依然存有顾虑。降准或导致货币“堰塞湖”继续堆积，对降低贷款利率作用有限，反而会继续增加股市波动。

国泰君安分析师徐寒飞表示，今年年内最大规模的一次IPO发行已经袭来。12月22日一天资金面压力最大，流动性紧张的局面将从12月19日持续到23日。

上海交通大学金融学教授钱军：卢布震荡对中国并无影响。近期卢布的大幅震荡或波及到诸如巴西、墨西哥等能源输出的新兴市场经济体，而由于中国具备良好的资本项目管理经验和大量的外汇储备，并不会遭受影响。

英大证券首席经济学家李大霄：3千点千万别卖房炒股钻石底才是机会。李大霄说：“千万不要做庄，我认识一个庄家，他钱多的时候，钱多到根本就没法算了。到他比较艰难的时候，物业费都交不起了。市场上有一句俗话，出来混，迟早要还的。老老实实，在法律框架下投资，走光明大道要比走黑暗的小道要宽广许多。”

大连新兴产业基金吕建中：大盘冲高最高点3089，距129前高仅2点有余，基本可以忽略了。纯技术看冲过就是主升，冲不过就是双头。明天非常重要。明天再在银行和石油石化带领下有望冲破前高创新高。

中信建投证券策略分析师安尉认为，2014年在大周期环境的变化下，货币政策重新站在了“十字路口”。在流动性叠加改革预期逻辑的推动下，走出了估值快速修复的行情。展望未来，改革深化将推动中国股权时代的到来。

光大证券分析师薛俊认为，市场近日出现的一个显著现象是指数上涨，但市场却非普涨，“满仓踏空”的情形重演。因而选择板块比评估点数、快慢意义重大得多，投资者期望见到慢牛走势，但从市场表现来看，却并非如此。正由于不是普涨行情，选对板块更为重要，更具可操作性。

老法师看盘，融资交易其实就是放杠杆交易。牛市中，可能给你带来放大的回报，但如果用不好，“牛市爆仓”也有可能，这比牛市踏空更可怕。所以，再次提醒各位朋友，如果要参与融资交易，一定要慎之又慎，参与股指期货也应有同等的谨慎。不要只看到别人赚大钱，还要看到如果爆仓将是很痛苦的事情。