大智慧阿思达克通讯社12月17日讯，近期俄罗斯卢布暴跌引发各方强烈关注，当然国内更关注卢布崩盘是否会对我国形成冲击，而中俄央行于10月13日签署1500亿元人民币/8150亿卢布双边货币互换协议再次成为议论的焦点。
某知名财经评论人发文称，“在卢布下行时，以固定汇率互换货币无异于直接送钱。”
因为按照协议，人民币对卢布的固定比价是1人民币兑换5.43卢布，人民币对美元假设维持6.2不变，但美元兑卢布从40.48下跌至昨日收盘的67.62，跌幅超40%，也就意味着人民币对卢布也跌去40%。
该知名评论人还给出了“解决方案”称，“中俄之间如果不以美元结算，最好的办法是建立自贸区，或者以货易货，中国需要能源原材料，俄罗斯需要工业产品、金融市场，双方可以互补。”
对此笔者不得不说，没有调查哪有发言权，何况事件都没搞清楚。
首先可以看一下中国央行10月13日发布的新闻稿：经国务院批准，2014年10月13日，中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行签署了规模为1500亿元人民币/8150亿卢布的双边本币互换协议，旨在便利双边贸易及直接投资，促进两国经济发展。互换协议有效期三年，经双方同意可以展期。
什么叫“双边本币互换”呢？
百度百科对货币互换的定义是：货币互换，通常是指市场中持有不同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为。
白话说，就是资本管制的背景下，双方以一定的利率获得对方的贷款，本质是本币贷款，不涉及汇兑损失。最大的风险来自俄罗斯最后不还或者少还。
使用的时候是需要以本币做抵押换取等额的对方货币，用于支持短期流动性，为本方商业银行在对方分支机构提供融资便利；通过互换，对方货币进入本国金融系统，本国金融机构可以借到对方货币，用于支付从对方进口的商品，规避因为使用第三方货币带来的汇兑损失。
举个例子，某俄国银行以1:5.43的固定汇率抵押5.43A卢布，换取A人民币，然后把这笔钱带给俄进口商，用于支付从中国进口商品所需的货款。中国出口商从俄进口商拿回A人民币，钱又回到了中国，而这部分货币有5.43A卢布做抵押。而这风险就在于最终俄罗斯放弃抵押品等方式，才可能造成实际损失。
另外，这种双边协议也是一种额度协议，类似于银行贷款里的授信额度，并非要签署多少就要用多少；也不是签署了就真正启动互换。
而中国自2008年底开始推动双边互换协议开始，中国已经和近30个国家/地区签署了超3万亿人民币的双边本币互换协议，而这其中大部分额度都没有被启用。
而今年7月17日工行首尔分行完成韩国市场首笔人民币对韩元直接交易，交易金额为3,100万元人民币。而这是中外本币互换协议，五年以来迎来首次实际运用。
发稿：张金栋/何巨骉 审核：孔驰
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本文来源：大智慧财经
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