记者庞东梅在国际大宗商品价格持续走低，全球通缩风险有所积聚的背景下，我国11月CPI同比涨幅持续在“1时代”，引发了市场对物价形势乃至宏观经济走势的担忧。
国家统计局12月10日发布的数据显示，2014年11月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.4%，环比下降0.2%。1至11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2%。
CPI同比增速已经连续3个月在“1时代”运行。11月1.4%的同比涨幅成为CPI曲线中的最低点。如果12月CPI仍保持当前较低的增速，那么今年四季度CPI或将成为全年最低的季度涨幅。不仅如此，从近两年CPI曲线来看，11月CPI也可说是创了个新低。
导致11月CPI创新低的主要因素在于新涨价因素的减少。其中，受天气情况良好致使市场供应充足从而导致食品价格并未出现往年上涨的行情，反而出现价格回落，成为拉动CPI回落的主要力量。
非食品价格中，受到国际大宗商品价格下跌的影响，国内成品油价格持续走低。我国逐步推进水、天然气等重要资源类产品价格机制改革，在一定程度上对物价上行形成助推力。一跌一涨，二者部分相互抵消，但是跌势大于涨势，燃料类价格出现较大幅度的回落拉动非食品价格同比处于负增长区间。受季节性因素的影响，11月旅游处于淡季，又没有大的节假日刺激消费增长，交通运输、旅游等服务价格出现下行。
12月恶劣天气可能会增加，气温进一步降低对食品生产和运输将会产生不利影响，同时元旦节日因素或将在12月份提前释放，12月CPI或仍将在“1时代”运行但是再度大幅下行的可能性也不大。
考虑到前11个月CPI的涨幅，全年来看通胀问题早已经不是我国经济运行中面临的首要问题。温和运行的CPI，为我国加大宏观调控预调微调力度，进一步深化改革创造了良好的时间窗口期。
通胀已经不是我国经济运行中的首要问题。我国经济进入新常态，结构调整成为经济运行中的重头戏。经济结构性调整，需要一个良好的物价环境。如果物价大幅上涨，则会增加调整的成本；如果物价进入负增长区间，则会增大通缩风险对社会投资和生产带来不利影响。
今年以来，我国抓住了这一有利时期，不断推出一系列稳增长、调结构的举措。从简政放权到贸易便利化；从出口退税到为小微企业减税；从财税改革发力到降低企业融资成本。诸多举措都立足于推进经济结构的调整。温和运行的物价，让有形之手出手之际没有了控通胀的后顾之忧。
温和运行的物价，有利于我国进一步深化改革。长期以来，我国扭曲的资源品价格机制，不仅不能真实反映市场的供需状况，而且低廉的成本也造成了资源能源的浪费以及环境污染的加重。理顺能源价格机制势在必行。在前些年物价上行、国际大宗商品价格暴涨的背景下，我国推进能源价格机制改革冒着较大的风险。如果贸然推进必将付出较大的成本，也影响百姓的生活。当前国际大宗商品市场价格下跌，我国适时推出水、天然气阶梯价格，对物价上涨的影响很小，有助于资源节约型社会的构建。
值得关注的是，CPI已持续3个月在“1时代”运行，虽然距离负增长尚有很大的一段距离，但是另一个重要物价指数PPI一直在负增长区间运行，11月当月降幅再次扩大。从市场需求来看依然疲弱，工业经济领域生产和销售都面临一定困难，企业效益出现一些下滑。从外部因素来看，全球通缩风险正在积聚，很有可能会对我国带来潜在的输入型通缩风险。
从货币供应的平稳增长来看，当前我国并不存在通缩。不过，我们也要注意密切观察物价的波动，防范经济下行风险与物价下行齐头并进，防范输入型通缩风险对我国带来新的挑战。
当前温和运行的物价形势以及处于合理区间运行的经济，不足以让宏观政策出现大的转向。市场预计，明年我国将保持宏观政策的连续性和稳定性，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在坚持宏观政策稳定的同时，微观政策要活。要前瞻性关注物价走势，适时适度加大预调微调的力度。
本文来源：金融时报
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