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冬季需求减弱 螺纹钢走高有限

2014-12-02 09:11:51 来源: 网易财经 网易号 举报
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近期螺纹钢大幅反弹,上周四主力合约封死涨停板。基于目前需求依旧偏弱,钢厂去库存接近尾声,原材料价格止步不前,出口订单出现回落等多方面因素,我们认为,螺纹钢上方空间较为有限。

粗钢产量有所回升

中钢协数据显示,11月中旬重点企业粗钢日均产量为164.21万吨,环比上涨0.43%。粗钢产量回升与华北地区APEC限产产能逐步释放有一定关系。目前唐山地区高炉开工率基本恢复限产之前的水平,并且北材南下资源逐步增多,在北方市场供给减弱的同时,南方市场再次迎来供给高峰。

需求释放逐渐放慢

西本新干线数据显示,上周沪市终端线螺采购量环比下跌8.46%。临近月底,商家资金面趋于紧张,采购意愿不强。虽然11月属于传统淡季,钢价有所回落处于预期之中,不过今年11月回落幅度并不算大,地产市场回暖使螺纹钢需求得到一定释放。

社会库存持续下降

目前,全国钢材社会库存已经降至2009年以来的低点,不过考虑到华北地区钢厂基本恢复生产,北货南下节奏也有所加快,12月中旬之后社会库存或出现拐点。

钢厂库存出现抬头迹象

从我们一线调研情况来看,11月下旬之后,由于市场销量出现一定回落,钢厂库存多数出现上升,有些钢厂库存有抬头迹象,而有些钢厂库存已经上升了一段时间。对于库存的上升压力,钢厂或通过期市套保来转移,或加大降价出货和向南方转移的力度。

原料价格弱势难改

原料价格方面,除焦炭价格相对平稳外,其他均依旧下行。其中,进口矿跌破年内最低点,直逼70美元/吨关口。从钢坯市场来看, APEC会议过后,下游钢厂逐渐恢复生产,但成品材持续下跌,钢厂补库积极性不高。焦炭市场维持平稳,而受下游需求转好、订单增加,以及钢厂冬储等因素影响,焦化企业对于焦炭的提价意愿增强。

出口订单明显回落

尽管中国钢铁需求萎缩,但是钢铁出口出现了飙升。预计今年钢铁出口量约占全国粗钢产量的10%,而往年这个数字仅在2%—3%。中国钢材出口骤增,引发全球贸易争端。有消息称,中钢协正在考虑取消合金钢出口退税。由于担心税收政策变化,中国钢厂11、12月出口接单量明显下降。钢铁行业PMI指数显示,新出口订单指数11月重回收缩区间,下降至49.5%,显示当前钢厂出口订单出现下降,后期钢材出口量或将下滑。

螺纹钢上方空间有限

上周螺纹钢价格单边上扬,周四更是牢牢封死涨停,降息利好持续发酵。不过,由于螺纹钢基本面仍面临着冬季需求转弱、钢厂库存抬头、原料价格拉高无力以及出口订单转弱等一系列压力,螺纹钢价格上行阻力增大,后市仍将重踏寻底之路。

冬季需求减弱 螺纹钢走高有限

图为钢材指数

(来源:期货日报)

杨斌 本文来源:网易财经 作者:国泰君安期货 刘秋平 责任编辑:王晓易_NE0011
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