近几个月来,国际市场原油价格已下跌近30%。不少分析人士指出,航运企业作为“耗油大户”,油价暴跌将使其大幅降低燃油成本。
上表为燃油成本占各航运企业营业成本的比重(以2014年各航运企业中报数据为标准测算),从上表数据可以看出,燃油费用占航运公司营业成本比重较大,占比最高的为渤海轮渡(603167.SH),占比近半,高达45%。
所有航运企业中,中国远洋(601919.SH)燃油费用为66.7亿元,远高于其它航运公司,因此,油价下跌对中国远洋的业绩改善也将有显著效果。
中金公司近日研报显示,中国远洋集运业务消耗燃油260 万吨,干散货业务消耗约126 万吨。若每吨油价下跌100美元,集运和干散货业务将分别增厚盈利10 亿和2 亿元。预计公司四季度将从油价下跌获益3.2 亿元,预计2015 年能从油价下跌获益12.4 亿元。
多位航运券商分析师向大智慧通讯社表示,油价下跌显著降低航运企业燃油成本,四季度业绩将会有明显体现,中国远洋则有机会受益油价下跌扭亏为盈
不过,长期来看,海通证券港航分析师姜明表示,长周期油价下跌对于航运公司未必是利好,因为油价和全球经济、航运大周期正相关,比如2007-2008年油价高峰时点,船公司的盈利能力反而最强,1998-2002年油价相对较低,但行业整体盈利能力不佳。