早报记者 陈月石
紧跟11月21日降息的脚步，央行11月25日顺势在公开市场操作中下调了正回购利率20个基点，势要将目前坚挺的市场利率“压下来”。
根据公告，央行当日以利率招标方式开展了50亿元正回购操作，而在引人关注的利率方面，中标利率为3.2%，较上一期下调20个基点。
这是继7月14日、9月18日和10月14日后，央行下半年以来第四度出手，在公开市场引导资金利率走低。
尽管此前央行在降息时明确表示这并不代表货币政策基调转向，但此次再度下调正回购利率，也成为货币政策实质走向宽松的新注解。
民生证券发布报告认为，目前14天同业拆借利率约为3.5%，高于正回购利率，央行此时主动下调正回购利率，有引导资金利率下行意图。同时，降息之后继续正回购利率下调，反映央行实体融资成本意愿非常强烈，货币处于宽松区间。
“未来14天正回购利率还有下调空间。2008年上半年高通胀时期的14天正回购利率是3.1%，当前实体经济低迷，若融资成本仍无法继续下降，央行未来还会继续下调正回购利率。”民生证券指出。
不过，眼下新股发行尚未结束，交易所市场上资金面仍然弥漫着紧张气氛，其中隔夜品种更是在盘中升至42.000%的高位。
其中，上证所1天期国债逆回购品种GC001（204001）昨日开盘即报于25.000%，随后一路上涨，并在收盘前升至42.000%，并收于38.005%的高位。
此外，上证所2天期（204002）、3天期和4天期逆回购利率分别收于30.425%、20.605%和14.570%，呈现全线大涨的走势。
“利率上涨一方面是跟连日来资金市场略显偏紧有关，另一方面本次定期存款可跨年末，不少机构为了存款压力还是很有积极性的。”一位银行间市场交易员表示。
“不过（正回购利率下调）倒也更加筑实了对于资金面的平稳预期，这几天交易所的资金折腾死人，明天开始应该会逐步缓下去了。”上述交易员表示。
事实上，央行此前亦在其官方微博上公开表态，目前银行体系流动性总体充裕，虽然当前受多只新股密集发行等因素影响，市场短期资金供求和货币市场利率有所波动。需要时，央行也将通过多种货币政策工具及时提供流动性支持。
不仅是公开市场操作，进一步降息的预期也已经悄然升温。
新华社昨日援引招商银行高级金融分析师刘东亮的观点称，这次降息不会是孤立的，降息周期已经开启，未来持续的降息可以期待，甚至年底前就有再次降息的可能。
本文来源：东方早报
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王晓易_NE0011
