大智慧阿思达克通讯社11月25日讯， 星展银行财资市场部执行董事王良享最新撰文指出，上周中国人民银行减息仍是“不对称”，贷款利率较大幅下调，是针对在定向降准后，中小企业仍未有充分融资支持，房市亦继续滑落。而存息似减未减，旨在维持居民合理水平的收入，在低通胀期内，避免消费意愿进一步下降。
中国人民银行于上周五傍晚宣布减息，1年期贷款利率下调0.4%至5.6%，1年期存款利率下调0.25%至2.75%。存息虽然下调至2.75%，但因为人行同时将存息上调空间从10%增加至20%，因此银行仍最高可付3.3%的存息，与减息前的上限一样。
王良享指出，此次减息并不出乎预料，只是早了点。他并称，减息并不针对“股市”，“房市”却是认真要稳定下来。不过，房市疲弱，令地方政府的主要收入来源“土地出让金”有萎缩的压力，地方债的理顺又刻不容缓，10月初国务院发布的43号文已明确提出要剥离融资平台公司政府融资职能，并在明年初结束类别区别。
王良享认为，人行减息是在利率市场化的过程当中，以减息、下调存准率，甚或取消银行贷存比率作配合，长远并无以货币政策剌激，弥补政府财政缺口的意图，无论背后原因是托房市或是减低中小企业或地方政府融资成本，皆反映政府在推行结构性改革的同时，并无忽视经济增长，对中国股市是结构性利好。
中国减息亦并非是参与欧、日等国货币战的征兆，资本账不开放下，资金不见得会大幅外逃，人民币汇价贬值有限。未来半年间，沪深300指数应可进一步上试3128的40个月高位。
发稿：张金栋/何巨骉
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本文来源：大智慧财经
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