大智慧阿思达克通讯社11月21日讯,美联储关上量化宽松的大门,却未明确加息的时间窗口,金融市场交投谨慎。近日,美国公布的经济数据差强人意,黄金大幅反弹,逼近1200美元/盎司关口。年关将近,金价能否重回1200美元大关?
分析认为,短期内,在市场不确定因素较多的情况下,黄金反弹上1200美元的希望较大。年底能否完美收官还是要看美国经济情况及美元走势。
【会议纪要指向不明,经济数据助力黄金反弹】
美联储公布了最新的议息会议纪要。纪要没有明确加息的具体时间,却表达了美联储官员们对通胀率的担忧。根据美国最新公布的经济数据,美国通胀维持稳定,首次申请失业金人数高于市场预期,刺激黄金再度反弹。分析认为,此次会议纪要并未出现较大亮点,对市场的影响有限。美国经济复苏情况依然是黄金后市走势的重要指向标。
根据公布的会议纪要,美联储认为全球经济减速对美国经济影响有限,但通胀预期下行趋势值得关注。与会者总体认为,近期海外经济对美国经济影响非常有限。此外,能源和其它大宗商品价格下降、长期美债收益率下行,可能抵消强势美元和海外增长疲软的影响,为美经济复苏保留坚实的基础。
针对通胀问题,美联储理事预计,在能源价格下降及其他因素的影响下,短期内美国通胀水平将会受到抑制,但未来几年会朝美联储2%目标方向前进。他们还强调,通胀是美联储现在应该关心的问题,如果长期通胀预期持续下行,而经济增长也还不稳定,未来情况不容乐观。
在美联储理事们表达对通胀的担忧后,美国公布的经济数据差强人意,黄金趁势大幅反弹。根据美国公布的数据,美国10月消费者物价指数年率增长1.7%,与预期及前值持平,核心消费者物价指数年率增长1.8%,高于前值1.7%,与预期持平。美国11月Markit制造业采购经理人指数(PMI)意外地下降至54.7,制造业PMI、产出分项指数和新订单分项指数均创1月份以来新低。
上海中期期货分析师李宁向大智慧通讯社表示,美联储公布的上一次议息会议纪要显示,尽管已经注入了数万亿美元资金以刺激美国经济增长,但美联储官员仍担心通胀率可能会在一段时间里保持在较低水平。在结束QE后,面对通胀的下行风险,美联储委员似乎在重塑新的利率前瞻指引上,并没有明确的方向。议息会议决议减少了市场担忧,对黄金有一定的刺激。
黄金资深分析师刘旭指出,美联储会议纪要说明了短期通胀问题在中期将会得到改善,通胀中期将朝着美联储目标上行,短期美元的上行联储较为关注,但叠加欧中日经济来看,对美国经济上行负面影响不大,中线利空金银。
【黄金ETF光环不再,对冲基金多头骤降】
随着黄金避险魅力的减少,作为美国第一只黄金ETF-SPDR Gold Trust-也成为资产萎缩最快的黄金ETF,且依然在持续流逝中。此外,对冲基金对黄金多头的仓位加速减少。在市场对黄金前途看淡的情况下,金价或难再现光环。
SPDR Gold Trust一度风光无限。在金融危机后,黄金ETF进入鼎盛时期,资产规模大幅膨胀。2011年,在黄金ETF的刺激下,金价创历史新高。时过境迁,黄金ETF大量萎缩,。截至11月18日,其成立10周年之际,SPDR Gold Trust的黄金持仓金额仅为270亿美元左右,较2011年8月创下的峰值锐减了500亿美元。黄金ETF资金的大量流出反应黄金对投资者,特别是机构投资者的吸引力锐减。
根据美国商品期货交易委员会最新公布的数据,纽约期货和期权交易市场中的黄金净多头头寸在上周减少14%,过去三周的多头头寸减少49%,是2013年12月以来最大的规模。对冲基金多头的减少再次印证了黄金对机构投资者的吸引力减少的事实,在没有机构支撑下金价难现“光环”。此外,商品期货交易委员会的数据显示,截止11月11日结束的一周中,黄金净多头期货和期权合约数量减少6399份,至38673份。同期投注黄金价格下跌的头寸规模增加3.6%。
浙商期货分析师王琳指出,ETF流出显示投资需求减少,不过这个指标稍显滞后。基金净多持仓虽然减少,但并不及2013年底跌破1200美元时更悲观,因此这个作为判断黄金后市走势还是有一定的缺陷的。
刘旭告诉大智慧通讯社,资金的流出是配置策略变化的结果,不仅仅是不看好黄金。因此,黄金ETF和对冲基金都能作为参考的指标,能把握市场投资者的态度,但决定后市的依然是美国经济情况以及美元。
【年底风险增多,黄金难稳1200大关?】
年关将近,美联储在12月还有年内最后一次议息会议,是否明确加息时间仍是未知数。此外,年底,全球的一系列重要经济数据也将齐齐登场。黄金能否“放手一搏”仍未可知。
李宁指出,通过量化分析,在黄金下跌周期中,影响金价最主要的有spdr持仓量、十年期国债收益率及美国标普指数。如果SPDR没出现持续增仓、美股还处上升通道,那么金价依然难有起色。即使在数据的刺激下,金价或重回1200美元/盎司,但也难站稳。
王琳认为,年底前,美元汇价升势将进入调整期,金价大幅下跌的空间较为有限;需要关注美元可能调整的幅度,以及通胀预期的变化,瑞士公投,以及国内的实物金进口。年底前金价波动区间为1140-1240美元,此前金价下跌已经兑现相当多的利空环境,比如美元大涨,但除非通胀水平超预期回升,带动加息预期增强打压金价,否则金价将围绕1200美元整理,大涨大跌的空间均有限。
长江期货分析师王琎青表示,全球经济复苏放缓、美元表现坚挺以及美联储明年是否加息都将成为影响黄金走势的重要因素。短期内,黄金或再上1200美元/盎司,但能否站稳依然要看美联储的政策态度。
发稿:刘晓/古美仪 审校:李书成
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