近年来，在经济结构调整等多重因素的影响下，油脂油料相关企业管理风险的需求更加迫切，对期货市场功能发挥提出了更高要求。而在制度创新方面，油脂油料期货正成为创新的重要实验场。从运行平稳程度、产业参与程度、会员服务能力、交易所业务创新成果等各个方面看，油脂油料期货市场都堪称是中国期货市场表现最好的领域之一。
“油脂油料期货市场已经成为期货市场表现最好的领域之一，成为我国期货市场制度创新的重要实验场。”在日前召开的第九届国际油脂油料大会上，大商所相关负责人如是说。据介绍，在国内期货市场品种体系中，油脂油料期货品种系列扮演极为重要的角色，对现货产业链企业影响和促进油脂油料产业发展意义重大。目前市场人士已达成共识的是，产业客户参与油脂油料期货品种程度较深，能积极利用期货发挥避险功能且参与方式多样化。
近年来，在经济结构调整等多重因素的影响下，油脂油料相关企业管理风险的需求更加迫切，对期货市场功能发挥提出了更高要求。而在制度创新方面，油脂油料期货正成为创新的重要实验场。从运行平稳程度、产业参与程度、会员服务能力、交易所业务创新成果等各个方面看，油脂油料期货市场都堪称是中国期货市场表现最好的领域之一。
相关统计数据显示，我国油脂油料期货市场呈现以下几个特点：一是运行平稳，价格回归度好，较好地反映了现货市场价格变动趋势；二是产业客户参与较深，参与方式多样。据业内人士介绍，除了传统的套保、套利方式，基差销售已成为油脂油料现货市场新的销售方式。更重要的是，油脂油料期货市场已成为制度创新的重要实验场。如去年12月份大商所在豆粕品种上首先推出的仓单串换试点业务较好地缓解了买方异地接货不便的问题，今年7月份施行的“三步交割法”优化了交割流程、使套期保值业务更加方便，基差点价交易也在油脂油料市场先期得到使用，市场服务实体经济的能力得到了充分体现。
今年以来，受宏观经济运行及内外部环境影响，大宗商品价格持续振荡，供需矛盾失衡加剧，三季度以来，市场各方对油脂油料未来供需格局、价格走势及新形势下期货投资新策略等极为关心。
但同时，我们也看到，相比于境外发达期货市场和国内其他成熟品种，油脂油料市场广度和深度还不够，市场还需进一步培育：部分品种持仓量较大，但流动性相对不足，一些重要品种如黄大豆2号极不活跃，与我国作为全球最大的大豆进口国、消费国的地位严重不匹配；活跃合约不连续的现象依然存在，在较大程度上限制了市场功能发挥；市场投资者结构还需要进一步优化。
对此，大商所负责人表示，围绕服务实体经济的目标，交易所将持续不断地优化合约规则，积极开展业务创新，不断改善投资者结构，努力降低交易成本、提高市场运行效率。一是加快制度完善和创新工作，优化套保、套利制度安排，放宽持仓和保证金要求，简化审批手续，最大限度地方便产业客户参与市场，扩大仓单串换业务和三步交割法适用范围，同时适应国际化的趋势抓紧研究黄大豆2号合约的活跃措施。二是做好夜盘交易品种扩大和农产品期权上市的准备工作。择机推出豆粕及其它国际化程度较高品种的夜盘交易，同时拟选择豆粕等品种作为首批期权试点品种，并将按照证监会的统一部署择机推出。三是适应现货市场需要，积极探索开展场外市场建设。拟通过建设仓单串换平台、提高清算服务能力等措施，将标准化的场内市场和非标准化的场外市场结合起来，满足各类企业客户的多样化需求，推动国内商品流通领域实现“期现互通”，完善市场体系。四是继续加大产业客户和机构投资者培育力度，进一步完善投资者结构。将通过银期合作、新型粮食银行等业务创新，引导基金、证券、银行、信托等主体逐步进入商品期货市场，实现金融与产业的有效对接，改善期货市场参与者结构，提高行业整体运行质量。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
