大智慧阿思达克通讯社11月20日讯,在11月5日迎来海富通基金、泽熙投资等10多家机构调研后,上周飞凯材料(300398.SZ)又组织了一场有40多人参加,而报名人数则多达70多人的集体调研。有券商分析师向大智慧通讯社(微信号DZH_news)表示,飞凯材料主营紫外固化材料,在A股上市公司中属稀缺标的,产品基本面又好,因此受到追捧,但公司目前估值略贵。
紫外固化材料属于高技术壁垒、高成长性行业,高端产品如光刻胶等国内仍需依赖进口,产品进口替代空间大。飞凯材料目前主营产品为紫外固化光纤涂覆材料,2014年上半年该产品为公司贡献了90%以上的收入,国内市占率在60%左右。
针对该板块业务,飞凯材料在12日接受调研时表示,从价格来看,公司光纤光缆涂覆材料产品近两三年的年度降价幅度约5%左右;但从需求来看的话,由于国内二三线城市和中西部地区的光纤市场相对落后,因此在未来的五到十年还会继续增长,公司市场份额仍有增长潜力。
在原有业务稳定发展的基础上,飞凯材料还着力于发展其他材料,包括募投项目的500t/a紫外固化光刻胶和3000t/a紫外固化塑胶涂料。
海通证券日前表示,飞凯材料紫外固化光刻胶和塑胶涂料两大项目进展均比较顺利。其中,台湾南亚已经成为公司光刻胶稳定客户,紫外固化塑胶涂料则已实现批量销售,预计2015年两个项目投产后可带动飞凯材料业绩实现快速增长。
海通证券称,飞凯材料湿膜光刻胶技术达到国际先进水平,产品售价在4~5万元/吨左右,毛利率预计在50%以上;紫外固化塑胶涂料在2013年已经实现约2100万元的收入,该产品售价预计在5万元/吨左右,毛利率亦在50%以上。
飞凯材料则表示,在2006~2010年间,湿膜光刻胶的应用一直在加大,年均复合增长率达到了8.97%,未来随着国内PCB行业的发展,需求也会越来越大。公司光刻胶项目的规划产能占国内市场需求的10%左右。公司同时称,随着原有业务国内份额的增加以及海外市场的不断开拓,募投项目的推进,以及小的储备项目的推进,相信公司明年会有较好的业绩。
飞凯材料今年前三季度实现净利润6745.67万元,同比增23.77%;其中,三季度净利润2983.62万元,同比增21.53%。
发稿:徐红/古美仪 审校:程静/沈玮
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