4亿元收购汇金科技、3.6亿元揽入敏特昭阳等，在一系列跨界整合的背后，立思辰的教育战略“平台+内容”雏形已经初现。
在线教育的持续火热,让传统印刷业务起家的立思辰再次向资本市场抛出了橄榄枝。
11月5日，立思辰发布公告，宣布将以3.63亿元收购北京敏特昭阳科技发展有限公司100%股权（敏特昭阳），加码在线教育行业。与此同时，立思辰还以发行股份方式募资5400万元购买从兴科技30%股份，从而实现立思辰在互联网教育和“泛安全”领域的加码。
近一年来，在线教育概念股大涨的背景下,公司大手笔进入在线教育之举被认为有跟风之嫌。
“收购敏特昭阳是公司实施教育业务战略、进军互联网教育的重要布局,有利于增强公司在线教育领域核心竞争力,同时与公司产品实现互补等。另外，收购从兴科技剩余30%股权，有利于加快公司在铁路信息安全领域的业务发展。”立思辰方面表示。
值得注意的是，在此期间，公司进军网络安全管理和在线教育两大热门概念，引发大涨。自2012年12月4日至今，公司股价从最低时的4.95元/股一路上涨到21.62元/股，一年半多的时间股价上涨了近400%。
但公司2014年1到9月盈利2772.18万元，同比下降11.55%。立思辰表示，报告期内，公司加大教育业务的研发与市场投入力度，相关研发及销售费用增长较快，对公司净利润产生一定的影响。
3.6亿元布局在线教育
继今年3月份4亿元揽入汇金科技之后，11月5日晚间，立思辰发布公告，宣布将以3.63亿元收购敏特昭阳全部股权，收购完成后，敏特昭阳将成为立思辰全资子公司。
具体来看，立思辰拟以支付现金及发行股份相结合的方式，向特定对象林亚琳等6名自然人购买其合计持有的敏特昭阳100%股权。其中,以现金方式支付敏特昭阳交易对价的33%，总计1.1979亿元。以发行股份的方式支付敏特昭阳交易对价的67%，总计2.4亿元，发行股份数为1054.2260万股。
同时，公司拟以向特定对象桂峰发行股份的方式，购买其合计持有的从兴科技30%股权，总计发行股份数为234.0702万股。
此外，公司还拟向公司实际控制人池燕明、副董事长及副总裁张敏、凌燕娜、杨涛、陈昊等非公开发行股份募集配套资金1.0425亿元，用于本次交易的现金对价支付。上述发行股份的价格均为23.07元/股。
资料显示，敏特昭阳是一家从事互联网教育产品开发和教育信息化学科应用、同时提供学科领域智能化/个性化自主化学习的技术公司，此次收购将支付1.2亿元现金，另外2.43亿元将采取发行股份形式。
需要说明的是，立思辰本在在线教育领域早有布局。
作为当前A股市场上“教育概念股”的代表，立思辰在布局教育方面一直动作不断，2009年推出远程教育综合管理平台，2012年8月研发出“优教学”平台，2013年1月收购智慧教育服务商北京合众天恒科技有限公司，2014年3月以2000万元收购乐易考51%股份。
此次收购敏特昭阳，意味着立思辰在在线教育领域的布局进一步拓宽。立思辰方面亦表示，通过本次交易，将向公司注入有发展潜力的优质资产，提高可持续盈利能力。
根据公告，敏特昭阳100%股权交易金额3.63亿元，增值率842.86%。
敏特昭阳2012年、2013年及今年前7月营业收入分别为1559.8万、2319.1万、2231.5万，净利润分别为186万、1098.9万、1084.01万。交易对手林亚琳、马蕾、蒋鸣和等承诺，敏特昭阳2014年度净利润不低于3000万，2014年至2016年度净利润累积不低于1.092亿，2017年度净利润不低于4752万。
多名传媒行业分析师向记者表示,相比于其他在线教育企业收购的高估值，842.86%的PE并不算贵，而且本次收购还有利润承诺来控制风险，这是一次划算的买卖。
也有券商人士认为，目前国内在线教育行业估值有些偏高，甚至大幅超过美国，此时去收购一些相关企业都很贵，谈不上划算。
频繁收购加速转型
对于做传统印刷业务起步的立思辰来说，已经到了不得不转型的时候。从公司业绩上可见一二。据公司财报显示，公司2013年净利润为6246.76万元，其2011年时的净利润7510.26万元。
而到了今年前三季度，盈利2772.18万元，同比下降11.55%。
对此，立思辰方面表示，报告期内，公司加大教育业务的研发与市场投入力度，相关研发及销售费用增长较快，对公司净利润产生一定的影响。
业绩的放缓，迫使立思辰不得不转型。据立思辰内部人士之前曾告诉理财周报（http://www.lczb.net）记者，此前，立思辰的三大业务分别是文件外包、媒体（远程教育）、军工事业部（文档安全管理）。公司董秘华婷认为，新的业务正式开展后，未来可以和远程教育相结合。
到了2013年初，立思辰就确立了内容安全与效率专家的战略定位，把泛安全和教育作为两大战略方向，采用内生+外延的发展战略。
4亿元收购汇金科技、3.6亿元揽入敏特昭阳等，在一系列跨界整合的背后，立思辰的教育战略“平台+内容”雏形已经初现。
据了解，今年，立思辰制定了云＋端＋数据＋应用的教育业务发展战略，重点发展K12教育和职业教育两大领域。
在K12领域，已经逐渐建立起相对完善的渠道体系，其三通两平台产品在业内具有极强的竞争力，收购敏特昭阳将进一步完善布局；在职业教育领域，乐易考致力于解决“就业”痛点，定位准确，潜力巨大。
收购从兴科技剩余30%股权，可以增厚公司业绩。从兴科技主要从事铁路领域的智能监测以及网络管理的全套解决方案。
对此立思辰方面表示，“此次收购剩余30%股权，使公司在战略层面实现“泛安全”板块业务的高度协同和系统布局。”
据申银万国《互联网教育行业深度报告》显示，五年后中国教育培训市场规模将达7000亿元，互联网教育规模接近4000亿元。在细分的K12领域，线下产业规模达2000亿元，互联网领域则达到1500亿元。
而据中国铁路总公司预测，到2020年将在全国建成有中国特色的铁路运输资讯系统，其总体水平将跃居世界前茅。
有业内人士认为,在收购在线教育就暴涨的逻辑下,上市公司宣布收购智慧教育公司更多的是为了炒作。对此,立思辰予以否认。
其证券部负责人士认为，“收购之后公司股价上涨，是因为公司的战略及与之相关的布局以及战略落地能力，得到了资本市场的认可。”
本文来源：理财周报
责任编辑：
王晓易_NE0011
