大智慧阿思达克通讯社11月14日讯，近期是市场的阵痛期，外来资金方向选择期，外围涌进的资金也冲进财务数据的低估企业、概念企业，部分持有成长股的投资人也开始动摇, A股投资该何去何从？
深圳中金蓝海资管公司董事长李小勇在接受大智慧通讯社专访时称，市场阵痛调整是正常的，退是为了更好的进，蓄势方能上攻。对于未来A股投资，应坚定信心，坚持灵活的价值投资理念。
从市场走势来看，11月份市场以窄幅震荡整理为主。市场短期向上突破的力量不足，毕竟7月份以来指数已经持续上攻了20%，大量筹码有获利回吐的压力。接近年底，市场流动性往往会收紧，加之最近美元创出新高，对市场流动性都是不利的。因此，11月份的指数行情可能是横盘整理。在震荡回调之后，市场将重新反弹启程。
行业上，李小勇侧重投资医药和军工以及信息产业等新兴产业。医药是价值投资，军工是主题投资，信息产业等新兴产业是成长投资。
** 论市场：增量资金推动蓝筹行情，后市维持震荡**
今年7月以来市场走出一波蓝筹股行情，8月小幅调整，9月继续上攻逼空行情，10月月初窄幅回调，10月底再次出现逼空行情。多数低价股被市场资金青睐，例如，钢铁股、航空股等价格持续上涨。这种行情能否得以持续？
对此，李小勇说：“钢铁、航空等低价股的基本面没有什么变化，变化的是市场的风格。最近市场的成交量显示的是增量资金进场，推动了低价蓝筹的上涨。”
李小勇称，新进场的资金风险偏好明显不同于之前的存量资金，他们追求低风险、低收益的蓝筹股。而低价蓝筹长期处在底部区域，下行风险小，对资金容纳性强。蓝筹股大部分是传统行业，银行，钢铁，地产，水泥，煤炭等等，未来的成长性几乎为零，近期的上涨是典型的纯资金推动型，除非有源源不断的此类风险偏好的资金进场，否则低价蓝筹行情很快就会结束。
大智慧金融终端数据显示，在市场成交放出天量的11月11日，融资融券余额升至7382.82亿元，较上个交易日增长了49.64亿元。值得关注的是，当日的融资买入额和偿还额均超过了800亿元，双双创出单日历史新高，且均较前新高值大幅提升。其中，11日融资买入额和偿还额分别高达875.86亿元和824.35亿元，双双创出历史新高，较11月7日创出的前新高值681.17亿元和673.53亿元均大幅提升。
**论投资：价值为下盘，成长为中盘，主题是上盘**
“很多人知道，在中国的武当太极里，要练三盘。下盘要稳，中盘要活，上盘要快。在我们的投资体系里，也要学习太极三盘，价值投资就是下盘，成长投资就是中盘，主题投资就是上盘。”李小勇对大智慧通讯社如上表述。
如何理解武当三盘灵活运用至投资领域中呢？李小勇表示：“下盘求稳，中盘要活，上盘要快”。
投资领域中的下盘，指的是对行业空间大，市值小，具备核心竞争力的上市公司进行筛选。而后通过实地调研，与行业专家交流，精选出我们最看好的TOP3，重仓长期持有，持续跟踪。下盘的股票集中在消费类领域，医药生物和食品饮料为主。
中盘追求灵活，组合集中在新兴行业，主要包括TMT，新能源。成长股主要集中在这些领域，但这些企业的风险也往往会比消费类的企业风险更大，技术更新以及市场前景的不明确往往导致灭顶之灾。这些公司的股票也难以用传统的估值模式进行评估，很多好的互联网企业在初期往往都是亏损的，但是他们的未来价值潜力巨大。我们的应对策略是降低个股头寸的比重，紧密跟踪，不断优化组合。
上盘是主题投资，譬如今年的国企改革、并购重组以及军工，对于市场的领导板块视而不见，在投资上绝对是一个不小的错误，会关注市场的领导板块并投入一定的资金。
据悉，中金蓝海公司今年成立的西藏信托-中金蓝海中华成长品牌产品，截止到目前，已经取得了44%的收益，而沪深300同期录得大约15%的涨幅。该产品在整体组合上，一直保持20-30只股票的组合。
**论股票：风险收益比衡量股票好差**
任何投资，到最后都是要落实到具体的个股上，那么什么样的股票是好股票呢？
李小勇表示，从投资角度讲，当股票的价格低于公司价值时，那么这就是好股票；从投机角度讲，当价格再上涨30%后，还会有更多人买的股票，那么这也是好股票。但是，仅仅只看到收益，不去评估风险，这样投资一定会吃大亏。他的选股标准是，从量化指标的角度来看，最后将归结于一点：风险收益比。所谓风险收益比是指潜在亏损与潜在收益的比值。
“当风险收益比达到我们的标准时候，才会买入，而不论这只个股被市场多么看好，公司多么的优秀，如果风险收益比值很高的时候，也会毫不犹豫的卖出。”
李小勇透露，目前公司正在积极筹划设立产品，2015年计划再发10个产品。建仓期会根据市场行情有所调整，而不是死板硬套的教条主义。看好后市时建仓快，看淡或看平的时候就会慢一些，但是只要有符合买入条件的个股，就会积极买入。
李小勇，17年证券从业经验。浙江大学光电仪器专业硕士毕业，西安交通大学应用经济学专业博士学位。曾经获得新财富家电行业最佳分析师，新财富最佳销售服务经理。从卖方到买方的转变，其建立起灵活的价值投资理念。
发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：李书成/陈金艳
*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。
(大智慧阿思达克通讯社 官方微信互动DZH_news 上海站电话:+86-21-2021 9988-31065 北京站电话:+86-10-5799 5701 微博爆料weibo.com/dzhnews)
查看更多个股新闻，请登陆大智慧365。
本文来源：大智慧财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
