大智慧阿思达克通讯社11月12日讯，瑞银证券今日发布研究报告称，2015年A股仍是“资金市”。预计沪深300指数在2015年将上升到3000点，较目前指数高20%，市盈率从当前8.9倍上升达到10.3倍，而企业盈利增速继续放缓至7%。
瑞银报告指出，估值上升的动力主要有三个，一个是海外资金持续流入；二是国内居民资产配置变化；三是A股市值/资产结构向“新常态”靠拢，随着消费服务类的“新经济”加速增长，通过IPO、资产置换，A股中“新经济”资产所占比例也会越来越大。
此外，瑞银预计，风格切换将在2015年发生。风格切换动力主要包括以下几个，一是大小股票的估值差异和股价表现差异，都将达到历史高位；二是A股通常具有“kill winner”倾向，从2000年以来，T年涨幅居前的5个行业在T+1年落入表现最差的10个行业的概率高达46%；三是2014年小股票的“故事”预计将在 2015年遭遇严峻的业绩验证；四是国企改革一旦推动，中大市值国企开始“资产置换”，或将吸引资金离开小盘股；五是持续涌入的海外资金更青睐中大市值股票。
报告认为，2015年五个关键投资主题包括：1）货币环境继续放松，社会融资成本持续下降，负债率较高的地产、电力有望最受益；2）海外资金持续涌入，最有可能列入MSCI 指数的大型蓝筹股可能受到持续追捧。相比香港市场，质量更好选择更多的医药、可选消费或是海外资金关注焦点；3）国企改革全面启动后，可关注电气设备、通信、机械设备、轻工制造的个股；4）中国版“马歇尔计划”将有助于推动具有国际竞争力产业扩大出口，如铁路设备、电信设备、能源设备、汽车配件等，但可能无助于消化过剩的投资性产能，对建材、港口、建筑帮助有限。5）通缩可能继续，一般消费或持续低迷。
发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：李书成/陈金艳
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本文来源：大智慧财经
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