阿里上市后首份财报有惊喜

第三季度净利68.08亿元

移动端收入同比增长超10倍

北京时间11月4日晚间，中国电商巨头阿里巴巴（NYSE：BABA）在美股开盘前公布了其在美上市后的首份完整业绩。

在截至2014年9月30日的第三季度，阿里巴巴集团旗下淘宝、天猫、聚划算等零售平台交易额为5556.66亿元（905.29亿美元），比去年同期增长48.7%，比上季度增长10.9%；阿里巴巴收入达到168.29亿元，同比增长53.7%；调整后的净利润为68.08亿元，下降39%。

阿里巴巴解释称，净利润下滑是因上市前为留住员工并奖励员工的优秀表现而发放“股权激励”。

在前一个交易日（即美国时间11月3日），阿里巴巴股价创下历史新高达到101.80美元，IPO以来阿里巴巴股价累计涨幅已达到50%。

当地时间11月4日美股开盘后，阿里巴巴股价低开后逆势上涨，截至发稿时一度至103.71美元，再创历史新高。

每股收益2.79元高于分析师预期

虽然大股东雅虎(NASDAQ:YHOO)在每个季度的财报中也会包括阿里巴巴的最新营收数据，但此次是阿里巴巴9月份在美上市后首次公布完整业绩。

财报显示，第三季度，阿里巴巴集团旗下的中国零售平台（淘宝、天猫、聚划算）交易额为5556.66亿元（905.29亿美元），比去年同期增长48.7%，比上季度增长10.9%。

综合前两季数字来看，2014年前三季度，中国零售平台的总交易额已经接近15000亿元。

交易额的强劲增长，主要得益于活跃买家数的增长。据阿里巴巴财报披露，截至2014年9月30日，淘宝和天猫的活跃买家数达到3.07亿，相当于全部的美国人口，同比增长52%。

在本季度，根据非美国通用会计标准，阿里巴巴调整后的税息折旧及摊销前利润，在截至2014年9月底这一季度达到了84.93亿元（13.84亿美元）。经调整净盈利为68.08亿元（约合11.13亿美元），经调整摊薄后每股收益为2.79元（0.46美元）。

根据汤森路透SmartEstimate访问的21位分析师做出的预估，阿里巴巴截至9月底的季度净利预计为11.7亿美元；25位分析师平均预测的每股收益为0.36美元。财报显示，阿里巴巴第三季度净利润低于分析师预期，但每股收益高于分析师预期。

移动商业化步伐令分析师惊喜

移动平台的货币化是当前华尔街关注阿里巴巴的聚焦点之一。截至9月30日，阿里巴巴移动平台的活跃用户新增2900万，达到2.17亿，同比增138.5%。受此驱动，当季阿里巴巴移动端交易额达到1990.54亿元，同比增263%。

与移动用户的增长相应，阿里巴巴移动端的GMV（商品交易总额）占比也取得了较大增长——第三季度移动端GMV占总交易的比例达到35.8%，上季度的该数据为32.8%，而去年同期，这个比例只有14.7%。

用户数与交易额增长驱动，阿里巴巴在移动端的收入持续爆发。2014年第三季度，阿里巴巴来自移动端的收入达到37.19亿元，同比增长超过10倍。移动端收入的占比从2013年同期的3.8%，增至如今的29.1%。

Stifel Nicolaus投行的证券行业研究员Zim Yin对阿里巴巴上市后的首份财报表现感到惊喜，他告诉早报记者，“最大的惊喜在于阿里的移动商业化步伐高歌猛进！从移动GMV占比进一步提升等数据指针来看，阿里的移动商业化率还将继续提高，未来的盈利前景值得期待。”就在数日前，Stifel Nicolaus发布报告，将阿里巴巴目标价定为112美元，给予阿里巴巴2016年全年预期盈利25倍PE（市盈率）。

“双11”全球化

自从今年9月以250亿美元创下全球最大规模IPO纪录以来，阿里巴巴的股价大多维持在较发行价高出45%的水平。随着近期阿里巴巴创始人、董事会主席马云在美国的频频露脸，阿里巴巴的股价也创下新高。

以当前的股价计算，阿里巴巴的市值达到2500亿美元，已超过了全球最大的实体零售商沃尔玛，后者的市值为2461.40亿美元。实际上，投资者更关注的是阿里巴巴的利润率。阿里巴巴的利润率在电商行业中增长最快，远远超过了尚在亏损的亚马逊 (NASDAQ:AMZN)等企业。

“阿里巴巴的市盈率非常高，为了证明其合理性，他们需要拿出非常强劲的业绩。”Wedbush证券的Gil Luria表示。

阿里巴巴的持续盈利能力仍面临考验，其平台的多数收入来自商家的广告支出和交易佣金。有鉴于此，一周之后的北京时间11月11日，也就是已经在中国广为人知的“购物狂欢节”，对阿里巴巴来说就显得尤为重要。

11月11日“双11”，这一“人造节日”为阿里巴巴在四年前所首创，以鼓励更多人进行网络购物消费。根据以往的经验，“双11”将显著拉高阿里巴巴在第四季度的交易额等各项数据。作为阿里巴巴上市后的首个“双11”，此次的促销活动也更为业界和投资者所关注。

阿里巴巴目前甚至提出了“全球化的双11”口号，以匹配其IPO后全面“出海”的野心。为此，阿里巴巴在CDN（网络分发）技术、物流等环节都做了更多准备，以便“让美国和非洲的用户也能愉快地参与今年双11的全球购物狂欢”。

根据路透社的报道，华尔街将会密切关注阿里巴巴的高速增长是否有放缓迹象。分析师认为，尽管未来数年阿里巴巴仍可依赖还处于增长中的国内市场，但因海外业务很小，该公司若要拓展国际市场将会非常困难。海外市场目前仅占其整体营收的9%左右。

数据显示，以阿里巴巴旗下速卖通（AliExpress）平台为主的国际零售业务，在第三季度贡献的收入达到4.19亿元，较2013年同期增长一倍。此外，国际批发业务（B2B）在2014年第三季度的收入也达到11.98亿元，同比增长24%。

另外，财报发布后，阿里巴巴将召开其上市后的首个电话分析师会议。如不出意外，“双11”、阿里巴巴的海外扩张及其收购策略将是被关注的重点。

本次会议的另一个关注点将是任何有关阿里巴巴和苹果公司合作的进一步言论。不久前，苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）称，苹果正与阿里巴巴的关联公司支付宝“联姻”。

录入编辑：李琪