民间资本将在投资领域发挥重要作用

日前，财政部印发的《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》明确指出，地方各级政府应大力推广政府与社会资本合作（PPP）模式的项目，鼓励社会资本参与提供公共产品和公共服务并获取合理回报，以减轻政府公共财政举债压力，腾出更多资金用于重点民生项目建设。

　　中央政府在此时强调民间资本的重要性，与当前中国经济形势密切相关。国家统计局提供的数据显示，三季度中国投资增速从17.1%降至14.4%。其中，组成中国投资的三大部分：基建、制造业和房地产投资增速均出现下滑。

　　受今年以来楼市疲软的影响，地产投资增速下滑。虽然这会拖累短期经济增长，但长期看来，地产投资减速是改革阵痛期的必然趋势。目前，中国部分城市楼市供需业已失衡，三四线城市饱受高库存之苦，依靠房地产拉动的经济增长模式已经不可持续。由此看来，地产投资增速下滑有助于倒逼中国经济转型，摆脱对地产投资的过度依赖。

　　终端需求不足，过剩产能仍未出清则是制造业投资放缓的主要原因。过去10年间，我国制造业投资增速长期高于30%，产能一直保持高速扩张态势。但在当前经济下行压力加大的情况下，商业银行风险偏好回落，对私营部门信用收缩严重，使得企业投资也大幅下挫。近两个月以来，制造业投资增速仅在10%左右，其中煤炭、有色、钢铁等多个产能过剩行业的投资都出现了负增长。随着我国在去产能过剩的路上艰难前行，大量被产能过剩行业挤压的土地、人力和信贷资源得到释放，由此而来的经济结构调整值得期待。

　　与前两类投资短期内难以逆转的下滑之势不同，虽然三季度基建投资托底力度减弱，但在政府多次强调“稳增长”、频频出台政策发力基建的情况下，该项投资仍是拉动中国投资增长的主力。从10月16日公布的3条铁路工程批复信息，到10月22日发布的5个机场和3条铁路基建项目批复，短短一周时间内，国家发改委公布了近2500亿元的投资项目。这说明基建新项目仍在不断上马，投资增速不会猛烈下滑。更何况，我国目前地区发展差异较大，发达地区拥有的完善基础设施，在中西部地区仍是急需补齐的短板。因此，未来政府在基建投资领域仍有较大的发挥空间。

　　然而，仅靠政府的一腔投资热情是远远不够的。目前投资乏力是我国经济下行期不可回避的问题。随着地方政府融资平台受到政策约束，土地财政难以为继、预算限制日益紧张、银行削减项目贷款等问题的集中出现，保障基建投资平稳发力越来越需要民间资本的支持。在这一背景下，民营经济体及有民间资本参与的公私合作模式成为不容小觑的力量。10月26日，由９家公交公司整合而成的哈尔滨市全利公交客运集团正式挂牌运营，这是中国首家正式投入运营的民营公交集团。这一现象说明，民间资本在我国的投资地位正日益提高。

　　在政府的大力推动下，随着配套改革政策逐步落实，民间资本有望在投资领域发挥重要作用，与其他简政放权措施形成组合拳，以改革举措打破不合理的垄断和市场壁垒，让市场在资源配置方面发挥更大作用，推动国民经济效率提升。

　　然而，随着民间投资项目势头渐猛，中央还须谨防进入基建投资领域的民营资本重蹈地方债覆辙，沦为某些地方政府的“钱袋子”。公私合营项目运作时，政府和企业的权责边界必须明确。同时，政府还应当确保政策的连续性，使民间资本投资人树立投资信心。