大智慧阿思达克通讯社11月3日讯，汇丰今天公布10月中国制造业PMI终值较上月回升0.2个百分点，但国家统计局昨天公布10月中国制造业PMI则较上月回落0.3个百分点、创下今年5月以来新低。专家分析，数据走势基本正常、短期无忧，经济增长势头仍然孱弱。
**官方和汇丰制造业PMI数据表现不一**
最近官方与汇丰公布的10月中国制造业PMI表现不一：国家统计局昨天公布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，是今年5月份以来的新低，回落幅度超市场预期；汇丰今天公布的中国制造业PMI终值则显示较上月小幅回升0.2个百分点，相比初值新订单与新出口订单指数小幅向下修正，但仍处于扩张状态，同时就业和库存指数小幅上调。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌解读表示，国内外订单较初值均有所回落，就业和存货轻微好转，抵消订单和产出下降带来影响。“预计短期内不会出现明显好转。高基数效应在第四季度仍旧显著，房贷放松的正面效应需要时日才能显现，出口可能放缓。”
中国物流信息中心分析师陈中涛表示，官方制造业PMI指数回落，在一定程度上受国庆节放假影响，往年同期也多有下降。而临近年底，企业迫于资金压力，对生产经营活动做策略性调整，也对短期企业接单排产产生了一定影响。“综合来看，当前数据走势基本正常。”
光大证券首席经济学家徐高认为，官方制造业PMI新订单指数大幅下滑、出口订单指数的略微下降，表明内外需同时放缓是拖累经济增长的主要原因。原材料库存指数进一步走低，说明当前企业补库存意愿仍在下降。分企业来看，大中小企业景气度同时回落。结合近期其它宏观和行业数据，表明经济增长的势头仍然孱弱。
申银万国宏观分析师郭磊则认为，10月PMI数据走弱但仍在50以上，显示经济扩张但力度减弱，且铁路基建项目等基础设施投资的开工也在加码。预计10月份工业生产在8.2%，基本维持在上月水平，短期经济无忧，四季度经济增长7.3%左右问题不大。
**基建稳增长作用显现，房地产有望企稳**
国家统计局今天上午公布的10月中国非制造业商务活动指数为53.8%，比上月回落0.2个百分点，连续3个月回落。其中建筑业商务活动指数为58.5%，比上月回落1.7个百分点；建筑业新订单指数为56.4%，比上月上升6.4个百分点，继8、9月份建筑业市场需求持续走弱后，出现恢复性回升。
中国物流信息中心分析师武威分析，建筑业的新订单指数创出年内新高，基础建设投资对稳增长的贡献将持续显现。“四季度基础建设投资对稳增长的贡献将持续显现，在三季度，铁路、公路、水路固定资产投资增长增速的明显提升，而近期发改委连续批复了包括高铁和机场在内的基础设施建设项目，此外国务院决定创新重点领域投融资机制，将向民间资本开放更多投资领域。”
此外，拖累经济下行的房地产行业出现企稳迹象。官方数据显示，10月房地产业的商务活动指数和新订单指数虽仍处在50%以下，但环比升幅均在3个百分点以上。“房地产相关政策的出台使得房地产企业对未来市场的预期进一步增强。业务活动预期指数连续四个月实现上升，且本月升幅有所扩大，达到54.5%。随着房贷新政对刚需和改善性需求的进一步拉动以及政府对住房消费的推动，房地产行业活动有望逐步企稳。”武威说。
申银万国数据显示，10月十大城市地产销售同比下降7.1%，较上月的下降23%大幅收窄；30大城市同比下降5.9%，较上月下降10.8%亦有明显改善。
“考虑到地产调整对产业链的影响会有6至9个月滞后期，使得明年初经济承压。政策需要未雨绸缪，降低融资成本、加大民生基础设施投资、加大落实改革来为经济寻找新的动力。”申银万国分析师郭磊表示。
发稿：李春平/曹敏慧 审校：张威
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本文来源：大智慧财经
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