宏源证券上海营业部投资总监 徐磊
上周沪指探底之后强势上涨，一举收复前两周调整失地，并在创出本次反弹行情新高，再度形成多头上攻行情。沪指两日累计狂涨超80个点，沪市量能明显放大，并创出近期天量，主力资金有转向沪市趋势。而深市中小创业板则出现滞涨行情，相关指数以高位震荡为主，涨幅较窄，形成了近几年较为少见的沪强深弱运行格局。
尽管近期市场受经济数据不佳、新股集中申购、沪港通推迟、四中全会利好预期降低等负面因素冲击，但由于目前主板蓝筹品种普遍估值处于历史低位，部分央企存在资产重组和整合预期，具备了防御和题材的炒作逻辑，南车北车的停牌合并重组，更加大这类低价大盘国企股的题材性想象空间，吸引大量场外增量资金入场逢低建仓。
上周航空、电力、券商、钢铁、高铁等大市值品种都出现放量拉升行情，部分品种出现非常罕见的连续涨停，一些题材性的中小市值品种明显走弱，投资风格转换信号明显。目前内地股市对于四中全会的政策解读过于短期功利化，本次会议对市场最大利好不在于短期经济政策走向，而是长期的法制强国和国企改革深化的制度性安排，由「大」国向「强」国的转变将为未来内地资本市场带来爆发式的长期主题投资机会。
开户数新高资金回流增
与此同时，市场目前比较担心美国QE3退出是否会引发境内外资回流或资金流动不足的风险，但近期内地个人开户数和基金账户增量都达到两年以来新高。近几周A股开户数上升到24.4万户，为12年4月份以来高点，周度基金新开户数也创下20.6万户，突破2008年以来新高，资金回流资本市场的趋势在短期内仍在加强，而非弱化。
后市趋势分析，上周两市量能已接近历史天量，做多动能释放急剧释放，短期内创出2400点新高后再度会出现调整，不排除大盘重新进入高位震荡阶段，个股行情继续分化，部分高估值、题材股调整仍将延续。个股操作上，部分新的主题性投资如上海迪斯尼板块、高送转个股会有所表现，大盘蓝筹股将进入轮动炒作阶段，券商板块重点关注。
本文来源：文汇报
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王晓易_NE0011
