在2400点关前横盘多日之后，本周沪深两市双双以四连阴破位杀跌做出了方向选择，沪市一周跌幅近2%，多头回撤至2300点一线苦苦挣扎。与此同时，外围股市的低迷以及国内经济的不振，被认为是这一波下跌的“推手”。对此，接受金融投资报采访的市场人士认为，四中全会释放的政策红利将成为推动市场进一步上行的重要动力，但受内外不利因素影响，短线操作应转向防御，以配置低估值蓝筹为宜。
童第轶（北京龙赢富泽投资总监）：政策红利是推动市场的主要力量
对于近期以来A股大盘总体萎靡的走势，北京龙赢富泽资产管理投资总监童第轶认为，市场出现预期的调整是正常的。他告诉记者，对改革的预期一直是支撑市场信心的一个重要因素，而四中全会的召开则是改革实质性风向标的最好试金石，直接决定未来市场对改革的预期。“可以肯定的是，四中全会将为改革攻坚提供强有力的政治保障，会议释放的政策红利将成为推动市场进一步上行的重要动力。”
不过，就短期而言，童第轶认为，A股可谓内外承压，还要提防A股上升动“空心化”的风险：对内是经济基本面环比改善预期不再，对外是美股美元动荡、沪港通引发的资金流入热情难持续。国内经济数据不佳也是近期大盘调整的主要原因之一。此外，IPO在一定程度上带来资金面的冲击波。
但童第轶也指出，新退市制度或将刺激市场关于注册制的改革预期开启，这是类似股权分置改革的又一波改革红利。“总之，随着近期宏观经济数据的进一步明确，相信较低的经济增长率和‘新常态’理论将最终会取得共识，在四中全会利好因素兑现、沪港通实施之后，市场短中期走势还是要看成交量能否持续放大了。”
童第轶透露，在操作方面，目前其团队的仓位保持在较低的水平。“现在的仓位基本在五成以下，我们在上周末的时候做过减仓。”他还告诉记者，现在其主要持有的是低估值蓝筹，做防御。至于未来，他表示将会随着市场趋势的演变而适时调整操作的节奏。
杨玲（星石投资首席策略师）：GDP增速创新低对A股冲击有限
星石投资首席策略师杨玲认为，三季度全国GDP增速同比7.3%，创下2009年以来最低水平，这主要是受房地产市场调整影响。杨玲同时也指出，虽然三季度GDP增速创数年新低，但市场没有必要对此担忧。“新常态下我国内在经济增速已经下台阶，GDP增速逐步回落是正常现象，且7.3%的增速仍在合理区间。虽然三季度GDP增速创下新低，但经济结构却在持续改善。”
尽管没有悲观看待宏观经济增速对于市场的影响，但杨玲也表示，“资金”才是关键，A股可能面临阶段性调整。“GDP增速虽然创下新低，但并没有超出市场预期，也不是市场最为关注的事情，对A股不会产生大的冲击。我们认为当前影响市场的关键因素是‘资金’。但我们预计随着年末的到来，资金可能会暂时流出A股，市场也就可能迎来阶段性的调整。”杨玲说，年底市场风险加大，尤其是创业板及市场高估值的个股回调风险将会加大。
本文来源：四川在线-金融投资报
作者：舒娅疆
责任编辑：
王晓易_NE0011
